新浪科技訊 北京時間5月15日下午消息，瑞士信貸今天發布研究報告，將亞馬遜(微博)股票評級為“跑贏大盤”，并將目標股價上調至270美元。
以下為報告全文：
在對亞馬遜的關鍵業務進行新的深入分析之后，我們將亞馬遜股票評級從“中性”上調至“跑贏大盤”。
我們的研究顯示，近期交付中心的成本壓力增大是由于2010年至2011年交付中心建設的加速，以及亞馬遜交付(FBA)服務的增長，而并不是由于經濟的結構性改變。
我們認為亞馬遜的綜合運營收入(CSOI)利潤率將于2012財年下半年趨于穩定，并將于2013財年得到提升。首先，由于數字產品和亞馬遜網絡服務的營收提升，亞馬遜的毛利率將得到提升。其次，隨著過去2年中新建交付中心的成熟，交付效率將得到改進。
因此我們將亞馬遜2012財年CSOI預期提升12%，至17億美元，同時提升對亞馬遜的長期預期。我們的預期高于分析師平均預期。如果我們的分析正確，那么亞馬遜2013和2014財年的CSOI將分別為32億和45億美元。
亞馬遜并不經常進行股票回購。自2001年以來，亞馬遜只有5個季度回購過股票。因此，我們認為亞馬遜近期的股票回購是一項非常值得關注的舉措。根據以往經驗，在進行股票回購的12個月之內，亞馬遜股價跑贏標準普爾500指數的幅度達到132%。
根據我們調整后的預期，以及我們小幅下調亞馬遜的長期資本支出預期，根據DCF估值法，我們將亞馬遜的目標股價從190美元上調至270美元。
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