2012年4月27日，投中集團年會在上海舉行，主題為“構建PE新秩序”。 賽富亞洲創始管理合伙人閻焱、中科招商董事長單祥雙、復星集團首席執行官梁信軍先后作主題演講。
在2012年這個公認的PE行業“拐點年”，到會的業內人士亦格外多。業內人士表示，在美國市場，PE和二級市場價格倒掛；A股市場，PE退出回報率一再下降。從現在開始，PE將VC化；PE將專業化以降低競爭度；5-10年后，今天的PE機構或有90%將消失。
PE業最好的時代已經過去
IPO作為大中華區PE機構最重要的退出渠道，發行價和二級市場股價的表現，幾乎是PE行業的晴雨表。
據羅仕證券董事總經理馬峻觀察，從2010年1月到今年4月，有56家內地企業在美國上市。截至4月底，有11家的股價還在發行價之上，30家股價只是發行價的一半，10家股價不到發行價的20%(如圖)。這些企業目前的市值，較比PE機構對它們最后一輪的估值還要低。
這其中，市價不到發行價一成的麥考林和新高地科技都是紅杉資本投資，市價較發行價跌去65%的學大教育，為鼎暉創投投資。
永宣創投總裁馮濤直接指出：“這個很明顯地證明，我們這個行業平均進入的估值太高了。順便補充一下，國外的PE和國外的上市倒掛非常嚴重，我承認，40%-50%。”
這就是說，現在的美股，投資人在二級市場上買的股票，比通過私募股權投資的價格要便宜。如果這樣，投資人為什么還要把錢交給PE、VC基金去投資？ 上一頁1 234 下一頁
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