一個(gè)月前，中國(guó)最大的時(shí)尚名品限時(shí)特賣電商唯品會(huì)登陸美國(guó)資本市場(chǎng)，成了繼去年8月土豆網(wǎng)登陸之后唯一一家本土互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
人們?cè)酒谕@個(gè)誕生不到3年的小電商能擔(dān)負(fù)起破除資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷、中概股遭遇的集體危機(jī)的重任，但它似乎沒(méi)能實(shí)現(xiàn)。不過(guò)，如此局面下，唯品會(huì)如何突破窗口期呢？
上市始末
“我們達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)就立即開始行動(dòng)。”創(chuàng)始人沈亞對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說(shuō)。從去年7月開始正式籌備IPO事宜，到今年3月底上市，耗時(shí)8個(gè)月。
他的底氣源于唯品會(huì)幾項(xiàng)優(yōu)異的指標(biāo)。首先是成長(zhǎng)性，2010和2011年，其營(yíng)收同比增速分別為1000%和600%；其次，作為一家限時(shí)特賣企業(yè)，它擁有90萬(wàn)“回頭客”，占據(jù)用戶總數(shù)60%，貢獻(xiàn)了高達(dá)91.9%的訂單，黏性大幅降低了其推廣成本。
另一底氣在于供應(yīng)鏈地位。財(cái)報(bào)顯示，2011年其資金周轉(zhuǎn)期由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-14天，已是“類金融模式”，可先賣商品、回籠貨款，然后再向供應(yīng)商支付款項(xiàng)，并將剩余庫(kù)存退回。
高速增長(zhǎng)導(dǎo)致資金積累難以適應(yīng)，此前它融資動(dòng)作不多。沈亞覺得IPO時(shí)機(jī)已經(jīng)OK。
去年秋冬它開始規(guī)劃，最初上市時(shí)間點(diǎn)選在去年圣誕節(jié)前，但資本市場(chǎng)走淡、中概股信任危機(jī)讓它謹(jǐn)慎起來(lái)。12月，唯品會(huì)宣布延后IPO，沈亞等人只能等待。
到了2月，他們感覺好些了。2月17日，唯品會(huì)向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交文件，擬融資1.25億美元。由于之前盛大文學(xué)、迅雷、凡客等諸多中概股上市延誤，能否闖關(guān)，讓人捏把汗。
當(dāng)時(shí)傳言不斷，說(shuō)唯品會(huì)路演遇冷，香港無(wú)人問(wèn)津，未獲任何訂單。沈亞說(shuō)認(rèn)購(gòu)首單就在香港完成。
但唯品會(huì)發(fā)行價(jià)定為8.5~10.5美元區(qū)間后，形勢(shì)忽然不樂(lè)觀。上市前一天即3月24日下午4時(shí)，IPO團(tuán)隊(duì)召集一次重要會(huì)議，要下調(diào)至6.5美元。因?yàn)椋饲凹t杉、DCM雖承諾增持提升投資者信心，但最終所獲訂單仍僅為個(gè)位倍數(shù)超購(gòu)，低于預(yù)期。會(huì)上，多方達(dá)成一致，為防止之后股價(jià)大跌，需下調(diào)發(fā)行價(jià)。
即便如此，他們未料到的一幕也出現(xiàn)了：上市當(dāng)日，唯品會(huì)股價(jià)下跌15.38%，破發(fā)了。
破發(fā)后沖刺盈利
1個(gè)月后，沈亞對(duì)本報(bào)說(shuō)，破發(fā)有些出乎意外，
但也只是感覺只是少融了2000多萬(wàn)美元。
融資不到1億美元，唯品會(huì)上市或許不會(huì)獲得更多關(guān)注。不過(guò)，寒冬時(shí)刻掛牌，仍給予外界許多期待。 上一頁(yè)1 2 下一頁(yè)
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本文標(biāo)題：唯品會(huì)股價(jià)低迷 小電商難解中概股危機(jī)
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