電商像毒品一樣讓很多企業家和投資方不能自拔，在瘋狂的電商狂歡之后負面惡果逐漸顯現，投資方與電商企業雙輸的情況將會繼續增多。唯品會成功的搶跑，符合預期的流血上市了，這次失敗的上市給原本就凄涼的電商資本市場增添了濃濃寒意。唯品會因資金鏈吃緊上市沒有錯，但是又一個不盈利的電商企業上市就為整個電商資本市場拖了后腿。唯品會的流血上市預示著國內電商可能出現惡性循環的發展狀況。
唯品會流血上市拉低電商估值 風投惡果顯現
唯品會以低于預期23.5%的發行價在紐交所流血上市，首日收盤價較發行價下跌15.38%，至3月31日跌幅已經超過32%。2011年唯品會虧損達1.07億美元，收入是2.27億美元，以如此成績去紐交所上市，出現流血情況完全在意料之中情理之內。再加上市麥考林與當當去年都虧損，股價也暴跌，這對中國電商企業的估值產生了嚴重的負面影響。
唯品會流血IPO拉低電商估值 企業與風投雙輸
電商快速增長是有資本市場在背后支撐，各路資本花重金投入電商市場，為了幫助電商企業發展壯大爭搶大塊電商蛋糕，但是太多的參與者讓市場競爭變得極其慘烈，最后電商企業只有硬著頭皮尋求上市。資本市場對真實、可信、漂亮的業績報表格外重視，沒有好業績的上市電商企業的股票紛紛大幅下跌，靠資本推動上市的電商企業為了應付行業競爭仍需花費巨額費用維護市場，而且行業競爭越激烈企業盈利能力越差，最后導致已上市和未來得及上市的電商企業日子都不好過。
唯品會的流血闖關，并不意味著美國資本市場上的中概股回暖，反而對接下來尋求上市的電商企業產生很大負面影響。中概股的信譽因唯品會的流血上市再次受損，同時也拉低了國內電商企業的估值。目前已有一些沒有最后簽約的電商企業融資都遭遇投資方重新談估值的要求，而參照價格就是唯品會。國內電商今天的“非理性繁榮”，有一部分原因是因為資本的大量闖入造成的。
“瘋投”使電商揠苗助長 電商沉浸負和博弈游戲
資本市場培育了電商市場，同時又讓電商企業陷入萬劫不復的惡性競爭的深淵，在電商市場繁榮期電商企業瘋狂尋求融資，而VC/PE瘋狂投資來幫助電商企業搶占市場。在初期風光的時候融資得來的錢花光之后，電商企業紛紛尋找下輪融資，但是在電商企業的盈利能力越來越差的時候，資本市場選擇了觀望，電商投資市場突然進入了寒冬。
簡單歸納一下電商的發展與資本的作用：電商市場初期健康積極穩定的發展——風投開始嘗試投資國內電商企業——國內電商市場加速發展——風投增加投資力度——國內電商市場瘋狂發展——電商市場燒錢的惡性競爭——風投追加投資助電商企業脫穎而出——電商市場繼續擴大且電商企業狂熱激戰——電商企業資金緊張尋求上市——資本市場質疑電商企業盈利能力——多數電商被迫推遲上市計劃且少數成功上市的電商股價暴跌——資本市場投資電商企業的疑慮加深并開始減少投資——融資減少的電商企業生存困難且上市遙遙無期——電商市場洗牌加速使多數電商企業淪陷——資本市場受損并再次減少投資——更多電商企業淪陷使行業競爭趨緩——大型電商企業利用規模優勢開始大魚吃小魚般的清洗市場——仍存活的電商企業開始盈利并尋求上市——電商企業上市成功為小部分投資人帶去大收益——電商市場投資再度升溫——無數新的電商企業冒出——之后開始下次循環。
目前電商企業停留在負和博弈的游戲當中，大家互相搞，看誰先搞死誰，最后活著的就有機會稱王稱霸，而資本市場在不能看準誰能成為最后贏家的情況下先選擇觀望，讓市場競爭淘汰出去一部分“水貨”電商之后再對活著的電商企業追加投資。現在的電商行情是電商企業惡戰要搞死對手，風投們觀望等待再次投資的好時機。 上一頁1 2 下一頁
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