近兩年，騰訊在投資戰(zhàn)場上頻繁出手，斥巨資投資了好樂買、華誼兄弟等多家公司。但同時這個巨頭也露出了步履蹣跚的端倪，據騰訊控股年報，近五年騰訊的營業(yè)收入增長分別為36%、87%、74%、58%和45%，騰訊的收入顯示出減緩的跡象。2011年雖然互聯(lián)網用戶數上漲了12%，但是騰訊的用戶數量在2011年上半年開始已經進入穩(wěn)定期，增長明顯放緩。
雖然說騰訊的投資動作頻繁，說明了這家企業(yè)的上進心和發(fā)展動力仍然澎湃，但也折射出了在公司的傳統(tǒng)業(yè)務后繼乏力的前提下，急于尋找新的盈利點。騰訊的收入一直集中在游戲和虛擬物品買賣收入上，2011年騰訊有56%的營收來自游戲。目前騰訊游戲收入和虛擬物品買賣收入（包括QQ會員和QQzone）占到騰訊總收入的80.8%。2011年騰訊網絡游戲收入為158.21億元人民幣，同比增長66.4%；而虛擬物品的買賣實現(xiàn)營收72.21億元，同比增長20.9%。
在網絡游戲市場增長趨緩和行業(yè)政策風險一直存在的情況下，騰訊保持對游戲的依賴不是一個好的信號。
毫無疑問，騰訊面臨著未來的風險。首先是未來互聯(lián)網的潛在用戶增長趨緩；其次，騰訊必須要面對互聯(lián)網特有商業(yè)模式——眼球經濟的桎梏，但是在新增客戶群增長有限的情況下，用戶能夠在互聯(lián)網上增加使用的時間是十分有限的，這意味著消費者能夠新增的流量面臨瓶頸；再次，騰訊面對著新型互聯(lián)網應用的挑戰(zhàn)，比如微博等新型應用能夠分流騰訊QQ的流量。
如何擺脫這個困境，其實并不是騰訊所獨有的問題。互聯(lián)網的商業(yè)模式優(yōu)勢是產品的滲透能力強和自傳播效力強，弱點在于這種模式所具有的注意力經濟特征，它使得互聯(lián)網的應用總是和現(xiàn)實沒有很好地結合。從長遠來看，用戶能夠花在互聯(lián)網上的時間增長總是有限度的，而目前互聯(lián)網巨頭過度依靠游戲產業(yè)更是驗證了這一問題。
因此，互聯(lián)網的發(fā)展必須依靠真實身份和真實人際關系拓展帶來的價值增長和互聯(lián)網現(xiàn)實互動帶來的商業(yè)價值增長。
從目前互聯(lián)網行業(yè)角度來看，雖然騰訊、新浪、盛大、阿里巴巴等大批互聯(lián)網巨頭仍然風光無限，但是繁榮之下潛藏危機。互聯(lián)網行業(yè)面臨的問題并不單是自身的管理問題，而是一個全行業(yè)面臨的潛在市場空間萎縮和客戶消費互聯(lián)網習慣變化的問題。隨著新增互聯(lián)網用戶增長的趨緩和互聯(lián)網用戶新增可用消費時間的減少，互聯(lián)網巨頭必須要面對如何尋找新增長點的問題。而阿里巴巴和騰訊的嘗試值得期待，那就是互聯(lián)網必須要更好地在線下落地，為客戶提交更多的實用價值，擺脫目前以網絡游戲和廣告為主的商業(yè)模式。
從騰訊投資華誼兄弟，開設騰訊大講堂和阿里巴巴投資物流來看，未來互聯(lián)網巨頭的商業(yè)模式，應該是將積累的大批消費者商業(yè)數據、真實人際關系和現(xiàn)實相結合，為客戶提供商業(yè)價值和學習價值。同時，互聯(lián)網公司也需要在客戶數據的挖掘和社會屬性的挖掘上下工夫，這樣才能贏得新一輪發(fā)展。
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本文標題：騰訊增長趨緩面臨風險 折射互聯(lián)網業(yè)態(tài)病根
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