在24券最困難的時候，杜一楠想到過馬云，但去找，卻怎么也找不到了。而就在一年半前，馬云曾主動找過杜一楠，倆人進行了一次較為深刻的會談。2010年9月，馬云邀請杜一楠作為淘寶年會的嘉賓，活動期間，馬云想借此看看團購對既有電商生態的顛覆能有多大，以及投資團購的可能。事后，云峰基金的其他人員也多次聯系過杜一楠。

杜一楠選擇把故事裝在心里，他說，過去三個月的經歷，足夠寫成一本十厘米厚的書，但站在公眾面前，杜一楠覺得現在還不是可以把它打開來講述的時候。

2011年底，國內團購網24券因資金鏈不足突發大規模裁員，這個國內排名前五的團購網站一下子引爆了媒體極強的關注。在媒體、公眾、合作商家、員工的重重壓力下，背負這一切的，是一個29歲不到的創業男孩，24券的CEO——杜一楠。

83年出生的杜一楠，本在美國有著令人羨慕的職業歷程：99年，赴美；2001年，考入麻省理工；06年在知名私募基金KKR做分析師；08年被哈佛和斯坦福同時錄取，最終選擇哈佛。09年夏，在中國互聯網創業融資“大爆炸”的“前夜”，杜一楠毅然決然離開哈佛，那一年Groupon概念在美國剛剛興起，時是26歲的杜一楠要把它帶入中國。

杜一楠（騰訊科技配圖）

在美國時的杜一楠已習慣了在反思與總結問題時，找出一張白紙，用筆在上面寫寫畫畫。他說，這種借助工具的思考過程，能使一切看似復雜的問題變得清晰從簡，有助于邏輯消化，這也是大多數華爾街分析師的共有習慣。

然而，讓杜一楠沒有想到的是，曾親自做過幾宗并購案的他，在回國創業時，竟然也敗在了資本面前。

敗給資本，但并不恨資本。即使曾被資本拋棄，杜一楠也依然認為，創業，尤其是類Groupon概念的團購，是創業團隊與資本方的共同作用力，問題的關鍵是，在力的方向上，在重要的結點，雙方是否都做出了正確的判斷，雖然這種判斷往往過去超前，不可預知。

70%資本作用力

“團購終究是個30%靠團隊，70%靠資本的行業”，這種判斷在經歷過那段“急需資金，資金又遲遲未到”的灰暗歲月之后，來得更為深刻。

“那些曾經沖在前面還沒有倒下的，哪個不是有資金儲備做后盾的？”杜一楠認為，整個團購的輸贏不光是團隊自身的努力，更多是跟資本方的協同，包括對大局和方向的判斷。他表示，“之前我們也是認為自己把事情做好，團隊本身實力很重要，但后來發現資本大方向的影響也是非常巨大的，你現在去看，有錢和沒錢的實力、規模完全不一樣。”

杜一楠將70%的資本作用切割為“資金”和“方向”兩個維度。

2011年，國內排名前十的團購網站月度平均虧損在300-400萬美元區間，費用很大程度上燒在教育市場與行業競爭。沒有資金實力做后盾，團購網站就很難在市場的快速增長中撈取優勢份額。

而這種表象的背后，也暗含著它特有的資本邏輯。團購鼻祖Groupon在其上市前的相當長時間內，都是將“銷售額”寫進會計準則，作為其市場估值的核心標準。

與毛利相比，當時的投資者認為，規模還是更重要的。光有毛利而沒有規模，沒人會投你。對此，杜一楠曾有個絕妙的比喻，“就好像一個女孩，你說她的品德好還是外貌好，大家都說兩個都好，其實大多還是看外貌的。”

在這種坐標和游戲規則下，杜一楠和他的24券也開始了一段融資征程。2011年2月，24券獲得馬來西亞成功集團（Berjaya）A輪融資。成功集團在東南亞涉及的業務較廣，橫跨酒店、地產、餐飲等行業，東南亞很多地區的星巴克、肯德基、麥當勞也由成功集團代理運營。

2011年7月，24券又獲得美國創投公司偉高達（Vickers Financial Group）及鼎暉的B輪融資，馬來西亞成功集團跟投。偉高達的創始人陳誠錦（Dr. Finian Tan）也是德豐杰（DFJ）的合伙人，并是百度上市前最早的投資人之一。 上一頁1 23 下一頁

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本文標題：馬云曾主動與杜一楠談團購合作 24券難解資本危機

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