在眾多投資者看來，投資方對陳年肯定會有“盡快上市的要求”。“凡客前5輪的投資人壓力沒那么大，因為每一輪凡客的估值都在漲，最難受的是F輪投資人。”一位前凡客人士稱，凡客創立之初，陳年持有80%的股權，而目前，其持股比例可能已被攤薄至23%左右。“資本結構已經決定了，凡客的估值只能越做越高，往上走，做行業第一”，“凡客不可能不擴張。這是一條不歸路，只能往前走”。

從2011年年底開始，有關凡客誠品（以下簡稱“凡客”）的各種傳聞從未間斷：高管離職、裁員、資金鏈斷裂……近期，有又傳聞稱凡客巨虧，庫存積壓高達14.45億元。另外，有關凡客取消IPO計劃，首席財務官朱紀文離職的消息，也見諸報端。一時間，凡客再次被推到了輿論的風口浪尖。而對于身為凡客的創始人兼CEO陳年，外界自然要問，在這場危機中，陳年能否挺住？

從模仿到創新

作為凡客的CEO，陳年在創辦凡客前，已經在商海沉浮了近十年。

1997年，陳年參與創辦席殊好書俱樂部，并出任該俱樂部會員刊物《好書》第一任主編。1998年6月，應《中國圖書商報》之邀，創辦《書評周刊》。2000年，陳年參與創辦卓越網，是當年中國最早涉足電子商務領域的領軍人物之一。2004年2月，陳年出任卓越網副總裁，2005年4月，陳年從卓越網離職，創辦我有網。2007年10月，陳年創辦凡客。

離開卓越網創辦凡客，陳年是作為PPG的效仿者加入到服裝電子商務領域的，在四年多的時間里，成功地將凡客打造成根植于中國市場，業績遙遙領先的服裝類電子商務企業。

在很多公共場合，陳年并不避諱凡客成立之初，確實是在模仿PPG。

凡客的CEO陳年

2007年，PPG的網站吸引了陳年的注意，他決意效仿這種沒有門店和經銷商，通過網絡來銷售中等價位男士服裝的經營模式。2007年10月，凡客上線，銷售的主要產品正是和PPG非常相似的男士襯衫。

如今，PPG早已淡出了人們的視野，而凡客的男女服裝、服飾等各類產品的年銷售額已達數十億元，成為中國最大的互聯網服裝銷售品牌。

從開始創立，凡客給自己的定位就是打造互聯網快銷品牌，在產業鏈的各個環節上下了很大功夫。一方面，凡客遵循B2C基本的網絡直銷模式，省去了實體店和經銷商的相關費用，保證了價格優勢。另一方面，凡客采取了輕資產的商業模式，公司專注于銷售、產品品牌監控和品牌建設，靠后端業務的拉動來促進公司及整個行業的發展。

從模式來看，凡客根據客戶未來或潛在的市場需求，開發了各種服裝產品，然后客戶通過呼叫中心或網絡下訂單，最后通過物流公司把產品送到了客戶手中。公司通過將現代電子商務模式與傳統零售業進行創新性融合，以區別于傳統的渠道分銷模式，采用更優化的直銷模式。

2010年，凡客又一反電子商務的傳統推廣模式，先后邀請了王珞丹、韓寒、黃曉明和李宇春作為品牌代言人，這在電子商務行業中是絕無僅有的。王珞丹和韓寒等都是互聯網上或者目標群體中號召力強的明星人物，凡客此舉被業界人士視為旨在關聯明星品牌和凡客品牌，增加企業的品牌知名度和美譽度。

噓聲漸起

2011年，電子商務遭遇“寒冬”，凡客也無法獨善其身。

2011年，當當、麥考林兩家海外上市的B2C企業年報顯示，公司出現巨額虧損。這被視為國內電子商務企業遭遇“寒冬”的最強信號。而國內眾多電子商務網站的先后倒閉，則讓業內一片嘩然。總部位于上海的B2C網站大貨棧因股東喪失投資信心，于2011年9月宣告停業；9月29日，美邦服飾也發布公告，剝離旗下電商業務，轉給大股東打理。

在這樣的背景下，凡客也“麻煩”不斷。2011年下半年，凡客相繼爆出裁員、IPO延后、元老離職、旗下快遞公司如風達開始接外單等消息。

2011年9月，凡客傳出裁員5%的消息，有業內人士稱，凡客實際裁員數高于披露的數字，此舉目的是降低成本及優化財務報表，為IPO做準備。但凡客方面并未就此事給出正面回應。

在2011年5月，又有消息稱凡客將在2011年第四季度赴美IPO。但本定于2011年11月21日盤后提交申請文件的凡客，卻未能按照時間表啟動IPO相應程序。IPO延后引發了外界對于凡客資金鏈的質疑，隨后陳年親自出面辟謠，表示公司已經獲得F輪融資2.3億美元。

2011年末，有網友爆出凡客整個資金鏈存在問題。由于前幾年公司“瘋狂擴張產品線”，凡客的庫存堆積相對嚴重，估計至少有十幾億。該網友還表示，公司現在的員工年工資支出至少5億元，而凡客剛融資2.3億美元，人員工資已占1/3。凡客的銷售額尚不夠維持營銷成本，四年累計虧空可能超20億元。

與此同時，凡客旗下快遞公司如風達，在國內眾多快遞公司面臨“爆倉”、“無休”之時，卻開始掙公司以外的快件。而其接外單的原因之一是：凡客的訂單配送量“喂不飽”如風達的運能。

更讓公司和陳年頭疼的是，幾位元老相繼離職。

2012年初，公司CFO朱紀文入職半年后離職。業界認為，這是凡客放棄近期IPO后，公司高層的直接反應。在此之前，前總裁助理許曉輝、前副總裁張小軍等高層相繼離職。雪上加霜的是，風靡全國的“凡客體”策劃者、副總裁吳聲也離開了凡客，轉投京東商城任職。

科技訊創始人李忠存指出，凡客擴張太快，一味追求交易量，成本太高，導致凡客目前雖擁有約30%的綜合毛利率也無法走出虧損。

在業界看來，目前國內以京東、凡客為代表的B2C電子商務企業，普遍存在虧損，但在風險投資者的推動下，電商企業仍爭相燒錢圈地，通過巨額的廣告投放來提升流量、帶動銷量。 上一頁1 23 下一頁

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本文標題：凡客F輪融資后陳年股權大減 或被投資人逼迫上市

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