每個視頻網站的贏利模式不一定是相同的，但整體仍是虧損。曹笛認為，目前，視頻行業都是處于虧損的狀態，壓力也是非常大的，如果想要保住市場地位，必須要加大投入，一個是版權內容，一個是帶寬，短期內難以達到收支平衡。

【IT商業新聞網訊】（記者 慕習）毫無疑問，視頻行業的市場巨大，前景可觀，但是，贏利模式依然處于探索中。

艾瑞咨詢分析師曹笛在接受IT商業新聞網記者采訪時表示，目前，視頻行業仍未實現贏利，視頻網站都面臨比較大的壓力。

近期，土豆網和樂視網引人關注，也再次引發對業內人士對視頻行業贏利模式的討論與分析。

土豆網流量難變現 樂視網版權分銷不可持續

土豆持續燒錢 流量難以變現

3月1日，視頻網站土豆網發布了截至12月31日的2011財年第四季度及全年未經審計財報。報告顯示，土豆網第四季度凈營收為人民幣1.665億元（約合2650萬美元），同比增長約70%，增長幅度超出預期。土豆網第四季度的凈虧損為人民幣1.489億元（約合2370萬美元），比去年同期人民幣2.637億元的凈虧損縮窄。

而受第四季度財報數據利空消息影響，土豆網3月1日開盤大跌13.18%，收盤報12.89美元，比上一個交易日跌19.49%。

土豆網的訪問量、流量和獨立用戶數都處于增長的態勢，但是股價卻依舊低迷。雪球財經分析師李妍指出，財報中的“凈虧損”指標分為調整前數據和調整后數據兩種。“調整后數據”更能反映公司的實際經營狀況。

土豆網的成本增長幅度遠遠高于營收增長幅度。其去年四季度營收成本達1.6億元，同比增118.5%，成本增速接近雙倍于營收增速，毛利率驟降至3.8%。“調整后”凈虧損1.4億元人民幣，較上年同期凈虧損1500萬元，以及上一季度凈虧損5560萬元，虧損均擴大。

可見，土豆網依然未改變增收不增利的狀況。

易觀國際分析師張颿在接受IT商業新聞網記者采訪時指出，土豆網的盈利主要看廣告營收，而現在出現增收不增利的情況主要是因為，流量與營收不成正比，而造成這種情況的原因是土豆網的廣告主構成方面比較薄弱，土豆網沒有特別大的廣告主；再就是用戶屬性不平衡，用戶定性不清晰，土豆的用戶群體龐雜，高端用戶比較少，這就難以獲得一些廣告主的精準投放。這些因素都會影響營收。

土豆網目前仍處于不斷燒錢的階段，例如，現在跟新浪微博合作也沒有增加營收。根據comScore的統計，在2011年12月，土豆網視頻占據了新浪微博上所有視頻播放的41%。今年2月，土豆網宣布推出新浪微博增強視頻分享平臺。土豆網CEO王微表示：“像新浪微博這樣社交平臺上的視頻流量是病毒式的和自發的，這讓土豆網獲得了大量的自然用戶流量。”但是，人氣和流量并不代表盈利。

曹笛認為，土豆與新浪的合作，需要土豆承擔大量的帶寬投入。雖然雙發的合作可以帶動流量，但是在短期內不能直觀地反映在現金流上，轉現是有一定難度的。這也是目前土豆仍是增收不增利的原因之一。

張颿認為，土豆與新浪的合作，流量是增加了，但是變現渠道還是未知數，怎樣利用雙方的合作來提高營收也是土豆需要考慮的問題。

樂視網贏利存疑 版權分銷是不得不吞下的毒藥

最近，樂視網也成為輿論的焦點，被冠以“A股網絡視頻第一股”樂視網，無疑為近期一大牛股。如從1月20日開盤的24元算起，到2月29日的盤中最高點42.05元，其在23個交易日內股價漲幅已達75.2%。

至2月29日，其推出業績快報，公司2011年實現營業總收入5.99億元，同比增長151.22%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.31億元，同比增長87.05%。但此利好似成利空，樂視網當日大跌8%。至3月1日，股價回漲1.18%，收于38.6元。 上一頁1 2 下一頁

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