在停牌10個交易日后，阿里巴巴傳聞已久的私有化終于有了結(jié)果。前天晚上，阿里巴巴集團(tuán)向南方日報記者證實，將向旗下香港上市公司阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司(下稱阿里巴巴，1688.HK)提出私有化要約，其最終回購價格為13.5港元，與 2007年底上市招股價持平，該價格較2月9日停牌前的最后60個交易日的平均收盤價格溢價60.4%。
如果計劃生效，阿里巴巴集團(tuán)將會以現(xiàn)金形式全面收購其發(fā)行的股票，從而實現(xiàn)對阿里巴巴公司的私有化，預(yù)計整體耗資將在190億港元左右。目前，阿里巴巴集團(tuán)及其一致行動人持有此上市公司73.5%的股份。公告稱，屆時，阿里巴巴B2B在聯(lián)交所的地位將被撤銷并終止，用國內(nèi)上市公司的通俗說法，即阿里巴巴退市。
阿里巴巴上市公司近年來股價表現(xiàn)實在一般，從13.5港元的發(fā)行價跌到了停牌前的9.3港元。不過昨日阿里巴巴復(fù)牌直接高開逾四成，逼近私有化價格，全天放量整理，收盤報13.20港元，上漲42.70%，成交23.69億港元。
私有化原因為轉(zhuǎn)型讓路？
曾經(jīng)在香港股市創(chuàng)下中國互聯(lián)網(wǎng)公司融資規(guī)模之最的阿里巴巴公司(1688.HK)，如今將面臨被私有化而除牌退市，不得不讓人覺得商業(yè)資本市場變幻莫測。公告披露，阿里集團(tuán)給出的最終回購價為13.5港幣每股，較2月9日停牌前的最后60個交易日的平均收盤價格溢價60.4%，比最后10個交易日平均收盤價溢價55.3%。
根據(jù)相關(guān)核算，如私有化成功，預(yù)計將耗資190億港幣左右。而在其2007年上市期間，其總募資金額僅為約130 億港幣。而在過去幾年，為回饋股東，阿里巴巴先后兩次分紅共計21.1億港幣，創(chuàng)造了互聯(lián)網(wǎng)史上規(guī)模最大的股票分紅。2009年，逢阿里巴巴成立十周年，派發(fā)特別股息10.1億港幣，超過當(dāng)年上半年整個B2B業(yè)務(wù)的利潤。2010年，阿里巴巴又現(xiàn)金派息11億港幣，相當(dāng)于每股派息0.22港幣。
此前，多家分析機構(gòu)認(rèn)為，如私有化阿里巴巴，阿里集團(tuán)提供的溢價范圍應(yīng)在25%-30%之間。而參照此前的盛大網(wǎng)絡(luò)私有化案例中23.5%的溢價幅度，阿里集團(tuán)此次的60.4%的溢價應(yīng)為近期來最大一宗。自去年以來，海外上市的中概股及港股私有化風(fēng)起云涌。截至目前，共有約26家中國公司從美國三大市場退市，私有化價格較市價平均溢價幅度在20%~30%之間。啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理甘劍平說，在私有化過程中收購方通常會給出平均35%的溢價。現(xiàn)在阿里巴巴集團(tuán)給出的溢價，“看來還算厚道”。
聯(lián)合公告還顯示，阿里巴巴集團(tuán)正在和雅虎討論重組雅虎持有集團(tuán)股份的可能性，但尚沒有達(dá)成協(xié)議的或?qū)崿F(xiàn)關(guān)于達(dá)成協(xié)議的確定性。私有化計劃不以可能的雅虎交易完成為先決條件，而雅虎交易也不會以私有化計劃完成為先決條件。
阿里巴巴同時公布去年營業(yè)額增長15.5%，至64.2億元(人民幣，下同)；純利增長16.6%，至17.2億元。但由于付費會員減少5.4%，至76.5萬戶，令預(yù)收會籍費用大降，導(dǎo)致經(jīng)營現(xiàn)金流大跌30.3%，至19.8億元。
小股東迎來變現(xiàn)機會？
阿里巴巴方面的公告稱，推動阿里巴巴集團(tuán)私有化是上市子公司(B2B)的核心因素，是為了讓B2B實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級，并給小股東一個變現(xiàn)投資收益的機會。
公告稱，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型將會在中短期內(nèi)導(dǎo)致收入增長變緩，影響盈利預(yù)期。阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云(微博)在此間的一份聲明中表示，“我們相信這對保障公司客戶長遠(yuǎn)利益是最好的方法。私有化要約也是我們?yōu)樾」蓶|提供的一次具吸引力的高溢價中即刻套現(xiàn)的機會，而不必忍受在公司較長轉(zhuǎn)型期間的等待。私有化后，我們可以免于承受作為上市公司所需面臨的壓力，比如市場預(yù)期、盈利預(yù)期、股價波動等等。阿里巴巴集團(tuán)有了更大的自由度，去制定對客戶最有利的長遠(yuǎn)規(guī)劃。”
據(jù)了解，阿里巴巴(1688)早年的商業(yè)模式主要集中在提升注冊用戶數(shù)從而收取會員費，實現(xiàn)收入的不斷增長。阿里巴巴的會員主要是制造商、貿(mào)易公司及批發(fā)商，他們通過阿里巴巴的貿(mào)易平臺銷售商品。從去年開始，公司實施了重大的調(diào)整，將戰(zhàn)略重點從增加用戶數(shù)向提升買家在交易平臺的用戶體驗轉(zhuǎn)移。所以，付費會員數(shù)的增長速度在一定程度上有所減緩。
資深互聯(lián)網(wǎng)分析人士呂伯望(微博)表示：“B2B業(yè)務(wù)和B2B資產(chǎn)因為上市公司的原因，很難無縫納入和對接到阿里巴巴集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展思路和發(fā)展規(guī)劃中。阿里巴巴集團(tuán)這幾年來將中國的電子商務(wù)駛?cè)肟燔嚨赖耐瑫r，將其B2B業(yè)務(wù)資產(chǎn)納入到整個產(chǎn)業(yè)鏈中通盤考慮，并重建電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，應(yīng)當(dāng)是其首當(dāng)其沖的一個考慮。這一切，都只有將B2B公司私人化的情況下，才能夠順利做到。” 上一頁1 2 下一頁
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本文標(biāo)題：阿里巴巴B2B私有化 中小投資者百般滋味
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