美國(guó)投資分析網(wǎng)站Fool.com周二發(fā)表分析文章回顧了人人公司(NYSE:RENN)上市以來(lái)的表現(xiàn)，指出該股上市之初獲得熱烈追捧，市值曾高達(dá)56億美元，然而時(shí)至年末該股虛火退去，市值目前已縮水至15億美元。不過(guò)，隨著該公司傳出一系列業(yè)務(wù)發(fā)展的利好消息，再加上其目前股票估值回歸合理，明年該股表現(xiàn)有望好轉(zhuǎn)。
以下為文章主要內(nèi)容：
人人今年5月以每股14美元的首次公開(kāi)招股(IPO)發(fā)行價(jià)登陸紐約證券交易所。
中國(guó)版Facebook成為人人的最大賣(mài)點(diǎn)，這也是其獲得投資者熱烈追捧的原因所在。人人美國(guó)存托股票(ADS)指導(dǎo)價(jià)區(qū)間最初定在每股9-11美元，由于機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)熱情高漲，最終承銷(xiāo)價(jià)定在每股14美元。
就在人人進(jìn)行IPO的前幾天，人人審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)人因其自己的公司被控存在會(huì)計(jì)違規(guī)而不得不避嫌辭任該委員會(huì)主席職務(wù)，不過(guò)盡管如此，此次事件似乎并未影響到人人IPO的進(jìn)展。此外，該公司特有的企業(yè)結(jié)構(gòu)也似乎并未影響投資者的熱情。
上市之初炙手可熱
當(dāng)新股接踵而至?xí)r，投資者就可能需要從中甄選，而人人正是炙手可熱的投資對(duì)象。人人5月4日掛牌首日開(kāi)盤(pán)報(bào)19.50美元，盤(pán)中一度觸及高點(diǎn)24美元，當(dāng)日收盤(pán)報(bào)18.01美元。當(dāng)日該股成交量為9080萬(wàn)股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)5310萬(wàn)股的實(shí)際發(fā)行量。換句話說(shuō)，人人掛牌上市當(dāng)天有大量投機(jī)者涌向該股。
對(duì)于一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)而言，市場(chǎng)對(duì)其股票做出積極反應(yīng)也無(wú)可非議。谷歌早在七年前上市時(shí)的IPO發(fā)行價(jià)為85美元，掛牌交易當(dāng)天開(kāi)盤(pán)報(bào)100美元，而且該股在剛上市的前幾周股價(jià)基本保持在三位數(shù)。
IPO發(fā)行后，人人流通在外的ADS約為4億份，以14美元的IPO價(jià)格計(jì)算，其市值約為56億美元，而按照其上市首日觸及的盤(pán)中高點(diǎn)24美元來(lái)計(jì)算，其市值更是高達(dá)96億美元。
如果人人確實(shí)值這么多錢(qián)當(dāng)然無(wú)可厚非，然而，事實(shí)卻并非如此。
股票走勢(shì)急轉(zhuǎn)直下
人人的增長(zhǎng)形勢(shì)毋庸置疑，該公司去年收入猛增64%，達(dá)到7650萬(wàn)美元。該公司去年雖然出現(xiàn)虧損，但如果不考慮已發(fā)行認(rèn)股權(quán)證價(jià)值的會(huì)計(jì)調(diào)整因素，其還是實(shí)現(xiàn)了小額利潤(rùn)。
雖然人人2011年增速較去年有所放緩，但全年還是保持逐步加快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。該公司今年第一季度收入同比增長(zhǎng)47%，第二季度和第三季度的收入增速分別為53%和57%。可能更令人振奮的是，人人近兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了凈調(diào)整后的利潤(rùn)。
不過(guò)，問(wèn)題在于面對(duì)一個(gè)擁有如此前景和表現(xiàn)的公司，投資者根本無(wú)法給予其高達(dá)56億美元的市值估值。
正如Fool.com分析師里克·亞里士多德·穆納里茲(Rick Aristotle Munarriz)今年5月份所說(shuō)，盡管搜狐(Nasdaq:SOHU)增速略微較慢，但其得到廣泛認(rèn)同，通過(guò)將人人的市值與搜狐比較來(lái)看，前者股價(jià)甚至是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)熱門(mén)股中最高的。
隨著投資者逐漸意識(shí)到人人股價(jià)過(guò)高，該股開(kāi)始回落。自今年8月初以來(lái)，人人股價(jià)一直保持在個(gè)位數(shù)，在一路下跌之后，該股昨日收盤(pán)報(bào)3.64美元。
來(lái)年走勢(shì)仍可期待
目前能被視為純粹的社交網(wǎng)站上市公司只有三家，人人肯定是其中之一，另外兩個(gè)還包括拉美社交網(wǎng)站Quepasa和職業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn。Quepasa和人人股價(jià)今年大幅下跌，LinkedIn股價(jià)仍高于IPO發(fā)行價(jià)。
人人上市后的前七個(gè)月內(nèi)傳出的消息基本都為利好消息，例如今年6月份打造了人人網(wǎng)聯(lián)名信用卡，8月份與MSN中國(guó)結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴，9月份宣布收購(gòu)視頻分享網(wǎng)站56.com等。
眼下也有利好消息傳出，該公司財(cái)務(wù)狀況改善，股價(jià)持續(xù)下行同時(shí)也使其估值具有吸引力，至少目前股價(jià)并不離譜。
人人目前市值已縮水至15億美元，對(duì)于深受打擊的看漲者而言，來(lái)年行情也許更值得期待。只要基本面保持向好，2011年呈現(xiàn)的下跌行情就不大可能持續(xù)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間。
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