【IT商業新聞網訊】（記者 唐茵）鳳凰傳媒將于11月30日，本周三將登陸上交所。日前，鳳凰傳媒首次公開發行已經結束，作為出版行業的龍頭和中國傳媒業規模最大的一次IPO，受到一級市場資金的熱烈追捧。
據招股書顯示，其發行價格為8.80元/股，對應市盈率63.40倍，2.79億股將于上市之日起開始交易。而另據統計的券商預測平均價為9.18元，較發行價高4.3%。
《第一財經報道》撰文稱，鳳凰傳媒的發行價不太合理。中投顧問IPO咨詢分析師崔瑜表示，從前段時間資本市場中重點文化企業的平均市盈率和發行價格來看，鳳凰傳媒這兩個指標均偏高，對照2010—2011年鳳凰傳媒的業績表現，超高的發行價不太合理。
鳳凰傳媒是國內圖書出版發行龍頭企業。公司擁有江蘇省圖書出版和發行資產，同時擁有海南新華發行集團51%的股權，主要從事于教材、一般圖書及音像電子產品的出版發行業務。跟其他傳媒股相比，傳媒股中市值最大的是中南傳媒、中文傳媒的市盈率不到30倍；天舟文化作為小盤股，是出版行業中市盈率最高的，目前接近70倍。不過，天舟文化股此前曾一個月內八次漲停，漲幅達120％，炒作意味濃厚。
文化MALL(即大型文化商城)是鳳凰傳媒此次IPO募集資金主要投資項目，也是該公司未來的盈利點。鳳凰傳媒董事長陳海燕曾表示，鳳凰傳媒在蘇州一個大型文化書城的拿地成本非常低，在全國其他地方建文化書城拿地的成本也相當低。但其盈利模式受到業內人士和投資者的質疑，認為鳳凰傳媒打著文化的招牌，進行地產運營。
據公開資料顯示，位于靖江市的文化商城集圖書銷售、影院、少年兒童活動中心、餐飲服裝于一體，上下六層，每層有1500平方米的經營面積，2009年開業，其投資為6000多萬元。這種“以圖書為主業，以文化為核心，將圖書業態與其他與文化相關的商業業態有機結合”的文化商城在江蘇除靖江外，在南京、徐州都已落成。鳳凰傳媒董事會秘書徐云祥表示，因南京鳳凰國際書城建設成本最高，且為享受優惠政策，故經營狀況和盈利能力一般；不過，南京、徐州和靖江三個文化Mall在均未享受政府補貼資金(類似土地出讓金返還)等優惠政策的情況下，三大書城總建筑面積3.88萬平方米，總投資4.58億元，2010年營業收入1.4億元，利潤達2600萬元。
華林證券分析師胡宇認為以目前網絡書店銷售快速擴張的態勢來看，鳳凰傳媒募集資金用于連鎖經營網點和大型書城的建設，盲目擴大實體經營網點是一件很冒險的事情。考慮到公司成長性不足，以目前的市盈率定價超高，投資者應該謹防破發風險。他指出，鳳凰傳媒作為傳統出版發行業務改制而來的公司，銷售凈利率逐年下降，如果沒有稅收優惠的話，公司凈利亦呈快速下滑勢頭。
同時，他認為該公司最新一期賬面資金高達27億元，并不缺運營和再投資資金，“本次上市存在融資套現嫌疑”。
推薦閱讀
空中網今天發布了截至2011年9月30日的第三季度未審計財報。財報顯示，今年第三季度，空中網總營收同比增長3%，達到3898萬美元；凈虧損達到1726萬美元，去年同期盈利。 北京時間11月30日消息，據國外媒體報道，空中網>>>詳細閱讀
地址：http://m.sdlzkt.com/a/guandian/yejie/20111230/173573.html
網友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示