從2005年發表華爾街不懂盛大網絡的言論，到兩會上透露盛大網絡有意回歸國內資本市場的信息，陳天橋從未掩飾希望盛大擺脫外界資本掣肘的目標。
前日，盛大網絡正式宣布私有化交易協議已經獲取董事會批準，交易預計在2012年第一季度末之前完成，交易完成后盛大網絡的美國存托憑證將不再在納斯達克全球精選市場上市，而其23億美元的市值規模將創下最大中國互聯網公司退市的紀錄。
有接近交易的人士向南都記者透露，盛大網絡的私有化，意味著盛大網絡將轉型為盛大系的控股平臺，未來重回A股上市的可能性很小，而是轉為推動旗下各個業務線的子公司在美國或A股資本市場上市。
購買花費4.57億美元
根據協議，陳天橋(盛大董事長、首席執行官和總裁)、其妻雒芊芊(盛大非執行董事)及其兄弟陳大年(盛大的首席運營官和董事)將通過一家名為PremiumLeadCompanyLimited的公司收購盛大網絡，收購價為每股普通股20.675美元或每股ADS(相當于兩股普通股)41.35美元的價格。這一價格較10月14日前30個交易日的平均價格溢價26.6%。
目前，陳天橋家族擁有公司發行在外股份的約69.7%(不包括尚未行使的公司期權)，計劃通過來自摩根大通的貸款融資1.8億美元、公司及其子公司的現金以及陳天橋家族的現金出資的資金組合提供交易所需資金。整個交易預計在2012年第一季度之前完成，交易估價全面稀釋基礎上的盛大網絡整體估值約為23億美元。
易觀資本分析師劉冠吾認為，盛大網絡私有化的難度并不大，按照41.35美元/ADS的要約收購價格購買陳天橋家族以外的剩余流通股股權只需花費4.57億美元，由于盛大網絡已經與摩根大通協商，后者將提供1.8億美元的貸款，其余的錢并不難籌集。
事實上，早在私有化進程之前，盛大已經展開股票回購計劃。財報顯示，2010年第四季度盛大回購了110.5萬份美國存托憑證，其后在2011年第一季度公司回購15.18萬份美國存托憑證；第二季度回購33.63萬份美國存托憑證。
轉型控股平臺
一旦收購完成，盛大網絡將結束2004年以來8年的上市記錄。以此次私有化交易的建議收購價計算，盛大網絡公司估值約為23億美元，較2004年上市時增長逾2倍。
盡管如此，盛大網絡的股價在過去兩年中并非一帆風順。從2009年6月登上64.55美元的歷史最高價后，盛大網絡的股價一度下滑，過去52周曾經下跌至最低價28.44美元，目前則徘徊在40美元上下，背后所折射的是投資人估值進入“集團折扣”的困境
和2004年盛大網絡IPO時不同，眼下的盛大網絡已經從一家游戲公司發展成業務線眾多的綜合公司，朝著陳天橋娛樂帝國的版圖進軍，旗下擁有了盛大游戲(微博)、盛大文學(微博)、果殼電子、盛大在線、酷6網、盛大影視、盛大旅游等多家娛樂相關業務子公司。
“盛大系是中國互聯網行業比較知名的集團之一。但作為一個控股集團，旗下除了盛大游戲(GAME)外，其他業務要么虧損(酷6網)，要么處于培育狀態(盛大文學)，前者的盈利被后者的虧損抵消，反映在盛大網絡這個控股公司層面顯得業績不出色，使得公司價值被資本市場低估。”劉冠吾表示。
2009年，盛大網絡分拆游戲業務盛大游戲在納斯達克上市，盛大網絡成為盛大游戲的母公司。陳天橋曾經冀望通過這步棋，將網游業務轉往盛大游戲，而盛大網絡則轉往發展其他業務。不過，從股價的表現來看，華爾街并沒有理解這步棋，他們看到的是盛大網絡有70%的營收來自盛大游戲，在往其他業務輸血。
“在二級市場上，盛大網絡的戰略考慮已經和投資者利益產生沖擊。”ChinaVenture投中集團首席分析師李瑋棟認為，私有化的真正目的，是讓盛大網絡以較低成本換取自身推進中長期戰略目標的空間與靈活性，從而使其將精力專注于實現未來更大規模的業務開拓與轉型。 上一頁1 2 下一頁
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本文標題：盛大網絡私有化或引發中國概念股跟隨
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