21日，做空機構渾水公司發布的一份質疑報告令分眾傳媒股股價大跌接近40%，創出公司單日跌幅紀錄，市值蒸發了13.6億美元。該報告認為分眾傳媒發布虛假業績報告，欺詐性將液晶廣告屏幕數量夸大50%，分眾傳媒在向監管機構提交的文件中宣稱有178,382塊顯示屏，而媒體的一些數據則顯示只有不到120,000塊。同時，質疑分眾傳媒支付過高價格用于一些收購交易，導致公司業績虧損。
旋即，分眾傳媒發起了對渾身的反擊，分眾傳媒召開了電話會議對渾水做空報告作出回應，完全否認報告內容。隨后分眾傳媒宣布將依照先前公布的計劃繼續回購公司股票，江南春將購買1100萬美元股票。
分眾傳媒副總裁嵇海榮在昨日晚間，也在微博中與網民互動，回答了外界的一些疑問。他對分眾擁有液晶廣告屏幕的具體數量作了回應，稱渾水公司關于分眾樓宇網絡各城市的布局數據明顯錯誤，分眾樓宇LCD+樓宇海報在一線城市總計45825個，占25.69%；26個二線城市分眾樓宇LCD+樓宇海報總計為102280個，占57.34%；而三四線城市分眾樓宇LCD+樓宇海報總計為30277個，16.97%。
對于渾水公司質疑的高價格收購，涉嫌內部交易，嵇海榮也給予了一一回應，否認渾水公司的指責。
嵇海榮認為渾水公司的目的就是做空分眾傳媒以謀利，他分析原因稱，可能分眾業績太好，股價一直很穩定，對做空基金來說有打壓的空間。并表示，渾水公司在發布報告前并未和分眾有過直接接觸，稱“前一階段有幾個人冒充客戶來分眾要資料，不知道是不是渾水派的”。
以下為分眾傳媒副總裁與網民的微博對話部分摘錄。
問：渾水報告說很多LCD屏覆蓋是放置在住宅樓而不是辦公樓（影響expose效果），請問這個情況屬實嗎？比例大致如何？
嵇海榮:渾水公司關于分眾樓宇網絡各城市的布局數據明顯錯誤，分眾樓宇LCD+樓宇海報在一線城市總計45825個，占25.69%；26個二線城市分眾樓宇LCD+樓宇海報總計為102280個，占57.34%；而三四線城市分眾樓宇LCD+樓宇海報總計為30277個，16.97%。這樣的布局與城市消費力分布是相接近的。
問：嵇總，渾水在報告里提到“分眾收購縱橫品譽減記了2420萬美元,后者主要業務是在上海黃浦江的商業船只“the Captain Six ”上配備的LED顯示屏出售廣告”。并表示“該公司在分眾收購前四個月曾同意以330萬美元價格出售自身90%的股權，那么為什么分眾愿意以該公司市場價值的7.4倍來高額收購？
答:我們收購這家公司花了3600萬人民幣,另外自己改建改造花了8000萬,最后減記的應該是這兩個數字的總和
問：分眾是依靠收購成長起來的公司，渾水也對此有所質疑，請問分眾現在的模式是否已改變？
嵇海榮：09年以后分眾沒有進行過收購.聚焦主營業務,打造核心競爭力
問：能不能說下被渾水盯上的過程？渾水有沒有登門拜訪過分眾傳媒(FMCN)$？
嵇海榮：可能分眾業績太好,股價一直很穩定,對做空基金來說有打壓的空間.前一階段有幾個人冒充客戶來分眾要資料,不知道是不是渾水派的
問：渾水稱分眾一線城市液晶屏少于3萬個，但分眾宣布數量超過5萬個。這中間差額如何產生？
嵇海榮：三萬液晶屏和兩萬樓宇海報.一共五萬
問：關于渾水報告中對于關聯交易的指責，分眾如何回應？到底是否存在內部交易？
嵇海榮：收購價格基于市場的第三方評估價格. 不存在內部交易.
問：渾水報告中稱 分眾虛報不存在的收購 ，其中提到“分眾宣稱收購和處理了6家移動廣告公司，但根本就沒有過這些收購。然后在2008年減損了4630萬美元之后，宣稱將這些公司歸還給原股東。如此一來這些公司就不用納入當年的年報審計中”，請問是否能就此問題做下說明？謝謝！
嵇海榮：這些公司主要涉及手機廣告業務，國內從事手機廣告業務需要有相關牌照，而牌照是公司核心資產之一，分眾收購這些公司之后，在國外為了實現統一，將這些公司合并到一家公司旗下，但是，在國內為了保留6張牌照，仍然保留著這些公司，并未作股權變更，海外這些公司是通過協議控制的。
問：公司是啥時開始收購CGEN的，收購該公司是基于什么原因？為什么會溢價多么多倍？收購款是支付給哪家公司，公司名稱叫什么？那家公司與公司有沒有關聯？請的哪一家公司做的DD？可否公開DDREPORT？為什么這么大的一筆收購年末全部記資產減值了？
嵇海榮：當時璽誠傳媒處在上市的前夕，我們需要布局賣場廣告終端這一塊，不想他們上市后融資和我們繼續惡斗.必須以上市后的溢價收購，而不能以上市前的資產狀況收購，這是當時溢價收購的原因。但目前分眾已經壟斷了賣場電視產業，并產生了良好的回報。
問：這次渾水做空事件，會否影響分眾的經營？譬如：有些長期項目可能會放緩進度？更注重提升企業利潤等等?
嵇海榮：不會有太大影響.分眾業績表現優秀，雖然渾水公司還是能從短暫的市場波動中獲利，但相信不就就能回復到其價值區間
問：渾水報告中提到，自IPO之后，分眾內部交易者已通過從股票中掙到了至少17億美元。這一點屬實嗎？
嵇海榮：渾水所指的內部交易者,其實就是注入軟銀,IDG,高盛,鼎暉這樣的投資機構和收購聚眾和框架的兩家公司的領導人,他們撤出很正常.江南春06年以后沒賣過股票,發而在兩年前增持了.
問：渾水報告里認為“在收購好耶案例中，其中一部分是從分眾內部人士手中購買。證據表明分眾是有意支出過高收購價”，請問您能解釋一下這個問題嗎？謝謝
嵇海榮：好耶的估值是由第三方投行評估的,分眾董事會在這個價格基礎上投票決定的.結果全票通過收購案. 分眾內部同好耶相關的人士沒有投票權.
問: 渾水報告中表示，分眾將其擁有的LCD顯示屏高估了約50%，請問您如何看待這個數據？
嵇海榮：我們的LCD屏包括樓宇電視和樓宇海報,報告的數據只是我們樓宇電視的數量.因為樓宇海報也是LCD屏做的
問：分眾是否已決定起訴渾水公司？之前看到江南春先生說“渾水不僅會慘敗還涉嫌以惡意虛假信息操縱市場應該受到法律的嚴懲”。
嵇海榮：我們在咨詢律師的意見
問：據渾水調查分眾將其已經完成的21筆并購交易基本上都減值為零，然后不加思索的將其放棄,根據中國工商等相關資料表明這些資產仍有業務價值。 如何判斷哪些資產還有業務價值？如何判斷哪些資產應該被減值為零？為什么收購后不能有效整合？
嵇海榮：08年金融風暴后,我們定下了聚焦主業的策略以后,清理互聯網和手機方面的相關收購企業,很多企業還需要支付第二年,第三年的對價.保留現金是我們的另外一個重要策略,所以我們果斷地放棄了這些企業.
問：關于一線城市的屏，您剛才的回答中有兩個說法，一個是“分眾樓宇LCD+樓宇海報在一線城市總計45825個”，另一個“三萬液晶屏和兩萬樓宇海報.一共五萬”，這說的是兩回事，還是前一個具體而后一個是概述？以哪個為準？
嵇海榮：更正一下,一線城市,LCD29707,樓宇海報16118,小計45825,二線LCD56301,樓宇海報45979,小計102280,三四線LCD30018,樓宇海報259,小計30277,總計178382和.
問：為什么這么多的收購如此高的溢價而又隨之貶值董事會沒有反應，為什么董事會或公司管理層沒有人因此而擔責，這樣不作為的董事會為什么內控SOX會通過？
嵇海榮：我覺得在當時的市場環境下,收購價格沒有所謂的如此高的溢價,許多收購減記是因為2008年和2009年分眾估值大幅下降時被收購方公允價值變化而產生的。
問：渾水報告說很多LCD屏覆蓋是放置在住宅樓而不是辦公樓（影響expose效果），請問這個情況屬實嗎？比例大致如何？
嵇海榮：任何一個城市的住宅樓的數量都遠遠大于寫字樓的數量,一棟寫字樓的人流量十倍以上一棟住宅樓的人流量,我們在所有寫字樓的覆蓋率平均是90%以上
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