第三財季，分眾傳媒總營收2.11億美元，同比增長55%，較業內平均預期高13%。所有網絡均表現強勁，其中LCD網絡營收同比增長54%，框架廣告網絡營收同比增長45%，賣場終端網絡營收同比增長59%，戶外廣告牌營收同比增長63%。

北京時間11月18日晚間消息，美銀美林(Bank of America-Merrill Lynch)今日發布投資報告，繼續維持分眾傳媒(Nasdaq:FMCN)股票的“買入”評級，將目標股價從39美元調高至41美元。

以下為報告內容摘要：

當廣告主爭相拓展受眾時，頂級媒體平臺是主要受益者，這一點從主要衛視、門戶網站、中央電視臺和百度的廣告費標準即可得知。作為戶外數字廣告市場的領頭羊，我們認為分眾傳媒在中長期內的直接競爭對手十分有限。由于管理層集中發展核心業務，優化現金管理，分眾傳媒的戰略執行依舊穩定。分眾傳媒在與主要廣告主溝通后表示，預計許多大型廣告主明年的總體廣告預算將增加20%。

第三財季業績：

與百度一樣，分眾傳媒來自核心領域的大客戶廣告營收的增加彌補了個別領域廣告營收的下滑。廣告營收強勁的領域包括消費者產品(占營收約40%)、電信(占營收約8%)和垂直B2C(占營收6%)，表現低迷的領域包括汽車(占營收的15%)、團購(占營收的2%)和房地產(占營收的4%)。

第三財季，分眾傳媒總營收2.11億美元，同比增長55%，較業內平均預期高13%。所有網絡均表現強勁，其中LCD網絡營收同比增長54%，框架廣告網絡營收同比增長45%，賣場終端網絡營收同比增長59%，戶外廣告牌營收同比增長63%。

運營利潤為7200萬美元，利潤率為34%，高于第二財季的27%，較業內預期高8%。每股攤薄收益0.45美元，高于華爾街預期的0.36美元。分眾傳媒預計第四財季營收將達到2.26億美元至2.3億美元，中間值同比增長43%，較業內平均預期高16%。

調高2012財年營收預期：由于分眾傳媒2011財年第三季度營收較業內預期高13%，運營利潤較業內預期高8%，我們將分眾傳媒2012財年營收預期調高8%，將每股攤薄收益預期調高14%。

移動互動平臺：分眾傳媒移動互動平臺已吸引70萬注冊用戶，年底預計可達到200萬，2012年將網絡推廣到13座城市。運營網絡將產生額外成本，但我們預計明年不會高于2000萬美元，占營收預期的約2%。我們認為該戰略的風險不大。

估值：我們維持分眾傳媒股票的“買入”評級，將目標股價從39美元調高至41美元。

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本文標題：美銀美林維持分眾傳媒股票買入評級

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