北京時間11月11日下午消息，據國外媒體報道，知情人士透露，在有意收購雅虎的私募股權投資公司內部，已經形成了兩大陣營：一部分已經簽訂了保密協議，另一部分仍然抵制該協議。
陣營分化
包括KKR和TPG Capital在內的私募股權投資公司都計劃收購20%以下的雅虎少數股權，并希望有機會最終全盤收購該公司。知情人士表示，這些私募股權投資公司已經與雅虎簽訂了保密協議，并有可能與雅虎聯合創始人楊致遠和大衛·費羅(David Filo)合作，后二者共計持有雅虎9.5%的股份。
收購少數股權將使得這些私募股權投資公司在融資市場好轉時，獲得全面控制雅虎的有利地位，并有可能向雅虎董事會安排自己的代表。
包括黑石、Providence Equity、貝恩資本和Hellman & Friedman在內的私募股權投資公司則仍在抵制雅虎的保密協議，因為該協議會限制他們與阿里巴巴(微博)集團或軟銀等戰略合作伙伴共同組建財團。
知情人士透露，Carlyle Group同樣沒有簽署保密協議。但雅虎和上述私募股權投資公司均拒絕對此置評。
這種策略分化正值競購方努力尋求最佳地位，以便與雅虎達成交易之際。由于面臨谷歌和Facebook等對手的競爭，雅虎最近幾年的增長出現停滯。
在今年9月解雇前CEO卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)后，雅虎便開始進行戰略評估。但由于牽扯多方利益，使得這一過程非常復雜。
具體方案
知情人士透露，KKR和TPG等公司考慮的少數投資將以PIPE(對上市公司的私募投資)的形式展開。PIPE經常被那些難以在公開市場融資的中小市值企業采用。這類交易中的估值普遍低于公開市值。
雅虎目前的市值約為200億美元，但現在還不清楚該公司會如何部署PIPE。
一名知情人士透露：“簽訂保密協議的私募股權投資公司只是將收購少數股份作為全盤收購計劃的第一步。他們希望通過持有雅虎股權獲得有利地位，并在董事會擁有話語權。”
這種戰略的風險在于，楊致遠和現有管理層必須要扭轉雅虎的不利局勢。而受到股東訴求和信息披露政策的制約，在公開市場執行復興計劃將成為另外一大障礙。
除此之外，這類交易還存在另一個棘手問題：這類計劃將會要求雅虎保留亞洲資產，因為這些資產擁有不俗的增長機會，而且能夠幫助該公司成功借款。但此舉可能會面臨阿里巴巴集團和部分雅虎股東的反對。
阿里巴巴集團CEO馬云(微博)曾經公開表示，有意全盤或部分收購雅虎。知情人士表示，該公司正在討論多種交易結構，希望回購雅虎所持阿里巴巴集團40%的股權。
其中一名知情人士稱，阿里巴巴集團的談判對象有意收購雅虎核心業務的投資方。
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