11月10日消息，注資開心網(wǎng)、參股金山、投資藝龍、F團、華誼兄弟......投資界“暴發(fā)戶”騰訊的策略有些“韓信點兵，多多益善”的意思。通過投資入股實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的背后，是短期內(nèi)巨額現(xiàn)金支出——騰訊Q3財報顯示，其年內(nèi)投資現(xiàn)金支出已經(jīng)達到128億元——幾乎兩倍于其當(dāng)前現(xiàn)金儲備。
投資現(xiàn)金支出超過經(jīng)營現(xiàn)金流入
當(dāng)一家公司賬面上擁有巨額現(xiàn)金時，一般有三個選擇：第一，大規(guī)模拓展主營業(yè)務(wù)；第二，像史玉柱那樣給股東分紅；第三，拿去投資，坐享收益，今天的騰訊選擇了第三條路，然后就有了投資藝龍、華誼兄弟、Riot Game、同程網(wǎng)、金山軟件、好樂買、珂蘭鉆石、F團、開心網(wǎng)等一系列令人眼花繚亂的動作。種種聲音之外，總少不了“企鵝財大氣粗”之類的評論。
騰訊前三季度投資所用現(xiàn)金支出128億元
從昨日晚間騰訊發(fā)布的2011年Q3財報來看，其投資步伐確實越走越快——今年前三個季度用于投資的現(xiàn)金支出共計128億元，于此同時，其前三季度經(jīng)營活動所得現(xiàn)金不過90.9億元，融資所得現(xiàn)金不過4億元而已。由于投資現(xiàn)金支出額度巨大，直接導(dǎo)致騰訊現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金等價物增減凈額一欄為負33.16億，其現(xiàn)金儲備也從年初的104.1億元驟減三分之一至69.79億元。
投資為補主營業(yè)務(wù)增速下滑
瘋狂投資，布局電商、在線旅游、安全、影視娛樂等，一方面受去年3Q大戰(zhàn)影響，擺出開放共贏的姿態(tài)，更主要的是希望通過投資產(chǎn)生聯(lián)動效應(yīng)，擺脫主營業(yè)務(wù)增速下滑的窘境。
在公布Q3財報的前幾天，野村和中銀國際都下調(diào)了騰訊的評級，理由都是：主營業(yè)務(wù)增長放緩，且新業(yè)務(wù)對利潤率有很強的稀釋作用。
財報顯示，騰訊該季度總收入74.962億元，其中互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入為60.031億，占總收入的80.1%，環(huán)比增11.4%，同比增45.5%。而該項收入去年Q3收入41.290億元，環(huán)比增長率15.3%，同比增長率57.4%。不難看出，雖然騰訊主營業(yè)務(wù)還在上升軌道，但增速已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑，這一點在網(wǎng)易科技圖解財報中可以得到更直觀的體現(xiàn)。
騰訊營收增長率（綠線）一路下滑
賬面擁有大量現(xiàn)金的騰訊另辟蹊徑，希望通過投資收益來充實報表。由于其投資的公司多未上市，難以評點投資收益。但其投資對象多為B2C商城或團購，短期間內(nèi)盈利困難，或?qū)︱v訊財務(wù)報表產(chǎn)生長期影響。
附騰訊年內(nèi)投資大事記：
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