以拉手網(wǎng)15美元發(fā)行價(jià)上限計(jì)算，如果不破發(fā)的話，其市值將不低于3.93億美元
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，誕生1年多的團(tuán)購行業(yè)至今已經(jīng)擠進(jìn)了5000多家團(tuán)購網(wǎng)站，其中位居前列的團(tuán)購網(wǎng)站如窩窩團(tuán)、美團(tuán)網(wǎng)等，一直不斷地在向公眾“吹”著上市之風(fēng)。
與很多團(tuán)購網(wǎng)站“只說不練”相比，拉手網(wǎng)“邊說邊煉”邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。繼10月28日向美國證券交易委員會(huì)(SEC)遞交IPO申請(qǐng)之后，11月8日，拉手網(wǎng)又向美國SEC提交了F-1文件的修訂版。
拉手網(wǎng)站最新文件顯示，拉手網(wǎng)將發(fā)行5,356,990美國存托股票(ADS)，1ADS折合36股普通股，發(fā)行價(jià)區(qū)間為13至15美元。如以上限15美元計(jì)算，拉手網(wǎng)此次IPO融資總額約在8000萬美元。扣除承銷商傭金等費(fèi)用，預(yù)計(jì)本次IPO融資規(guī)模為6600萬美元；外加承銷商超額認(rèn)購部分，可融資7700萬美元。
本次發(fā)行后，拉手網(wǎng)總股本為945647814股普通股(A類股票100,000,000股，B類股票845,647,814股)，可換算成為2626萬份ADS。同樣以15美元發(fā)行價(jià)計(jì)算，如果拉手網(wǎng)不破發(fā)的話，市值將不低于3.93億美元。
《證券日?qǐng)?bào)》隨即與拉手網(wǎng)創(chuàng)始人CEO吳波進(jìn)行聯(lián)系，但其手機(jī)一直處于忙音狀態(tài)。對(duì)此，拉手網(wǎng)公關(guān)總監(jiān)杰雯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》解釋說：“現(xiàn)在公司處于上市前的緘默期，還望理解。”
三輪風(fēng)投苦樂不均
本次IPO中，機(jī)構(gòu)股東金沙江創(chuàng)投和Rebate Networks GmbH將分別出售1260萬股股票，分別占比1.7%。按15美元的區(qū)間價(jià)上限計(jì)算，上述兩家股東分別最多可套現(xiàn)525萬美元。
公開資料顯示，拉手網(wǎng)2010年4月獲得天使投資，此后又分別在2010年6月、2010年12月和2011年4月進(jìn)行了3輪融資，融資金額分別為500萬美元、5000萬美元和1.11億美元。因此，拉手網(wǎng)此番IPO的實(shí)際融資額，將比第3輪融資額還要少3400萬美元。此外，據(jù)傳在第3輪融資時(shí)，拉手網(wǎng)的估值已達(dá)到11億美元。如果事實(shí)的確如此的話，上市后的拉手網(wǎng)股價(jià)至少達(dá)到45美元以上，第3輪的風(fēng)投才能獲利。
不過，在第一輪即已入場的金沙江創(chuàng)投應(yīng)該是獲利頗豐，用總投資額兩三千萬美元就獲得了拉手網(wǎng)38.9%的股份。
數(shù)據(jù)顯示，拉手網(wǎng)第一大股東為金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理林仁俊，持有2.10億股，占比38.9%；第二大股東為聯(lián)合創(chuàng)始人吳波及其妻子，共同持有1.28億股，占比22.6%；第三大股東為聯(lián)合創(chuàng)始人賈曉波，持有8124萬股，占比13.1%；第四大股東德國風(fēng)險(xiǎn)基金Rebate Networks GmbH，持有6539萬股，占比12.1%；第五大股東為首席財(cái)務(wù)官張檢，持有2736萬股，占比5.1%；第六大股東為麥頓投資聯(lián)合創(chuàng)始人邱立平，持有2662萬股，占比4.9%。
值得提及的是，拉手網(wǎng)第五大股東CFO 張檢曾擔(dān)任在美上市公司多元印刷(PINK:DYNP)的審計(jì)委員會(huì)主席和獨(dú)立董事，多元印刷被摘牌后遭遇了集體訴訟。
虧損上市域名難保
拉手網(wǎng)成立于2009年9月15日，2010年3月18日在北京正式上線。2009年并未確認(rèn)任何凈營收，確認(rèn)運(yùn)營虧損了68.4萬元人民幣；2010年拉手網(wǎng)實(shí)現(xiàn)凈營收162.0萬美元，確認(rèn)了802.1萬美元的運(yùn)營虧損；2011年上半年，拉手網(wǎng)確認(rèn)的凈營收達(dá)到894.5萬美元，運(yùn)營虧損達(dá)到6051.4萬美元。截至2011年6月30日，拉手網(wǎng)的累積虧損為4.742億元人民幣(約合7340萬美元)。
此外，拉手網(wǎng)提交的IPO文件顯示，公司還未成功注冊(cè)“拉手”及相關(guān)品牌，這將對(duì)未來業(yè)務(wù)開展和經(jīng)營業(yè)績?cè)斐蓢?yán)重的不確定性。據(jù)悉，公司曾向國家工商行政管理總局商標(biāo)局申請(qǐng)“拉手網(wǎng)”和“拉手團(tuán)購”和兩個(gè)品牌，但因與現(xiàn)有其它第三方已有的商標(biāo)相似，而被商標(biāo)局否決。拉手網(wǎng)還稱，已經(jīng)擁有拉手品牌的第三方或已注冊(cè)多個(gè)有關(guān)“拉手”名字的品牌，公司無法防止因此帶來的不利影響，并可能會(huì)因此遭到商標(biāo)侵權(quán)索賠。同時(shí)，由于沒注冊(cè)到“拉手”商標(biāo)品牌，網(wǎng)站域名可能不保。
5000同行心態(tài)復(fù)雜
相比于美國，中國的團(tuán)購市場早已是競爭異常激烈的“紅海”，這也導(dǎo)致了這個(gè)市場過早的進(jìn)入到“口水戰(zhàn)”階段，在窩窩團(tuán)此前表示即將赴美上市之際，市場上即出現(xiàn)了大量不利于窩窩團(tuán)的消息。此番拉手網(wǎng)則是替換了窩窩團(tuán)的位置，有關(guān)拉手網(wǎng)的不利消息大量增加。對(duì)此，拉手網(wǎng)公關(guān)總監(jiān)杰雯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，對(duì)這些現(xiàn)象不予表態(tài)。
分析人士指出，拉手網(wǎng)的幾千同行們對(duì)拉手網(wǎng)的上市可謂是既愛又恨，愛的是，如果拉手網(wǎng)順利上市，則對(duì)整個(gè)團(tuán)購行業(yè)會(huì)有很好的提振作用，風(fēng)投們也會(huì)更有信心。恨的是，畢竟市場容量有限，一個(gè)行業(yè)一般也就前幾名有機(jī)會(huì)，團(tuán)購網(wǎng)站的名額占一個(gè)少一個(gè)。
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