北京時(shí)間11月8日消息，瑞士信貸今日發(fā)布研究報(bào)告，維持對(duì)新浪股票的中性評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至91.6美元。
以下為報(bào)告概要：
微號(hào)是一種具有吸引力的新商業(yè)模式。新浪在11月1日推出了測試版的微號(hào)，用戶需要購買微幣來獲得個(gè)性化的帳號(hào)。用戶可以使用微號(hào)和密碼登錄微博，而無需再使用復(fù)雜的電子郵件地址和密碼。此外，用戶可以輸入微號(hào)來瀏覽朋友的微博內(nèi)容。
但只有將手機(jī)號(hào)與微博帳戶連接在一起的用戶可以申請(qǐng)微號(hào)。在微號(hào)商業(yè)模式中，(1)用戶可以申請(qǐng)免費(fèi)微號(hào)，或通過購買微幣來獲得個(gè)性化的微號(hào)，這種個(gè)性化微號(hào)售價(jià)在人民幣0-400元之間；(2)微號(hào)具有有效期，到期后3個(gè)月內(nèi)用戶必須支付維護(hù)費(fèi)(每月人民幣0-5元)。
數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)微號(hào)定價(jià)在人民幣100元或以上水平。例如，微號(hào)“388855”售出價(jià)格為人民幣400元。而在2011年5月，微號(hào)“888888”則以人民幣150萬元的拍賣價(jià)售出，買家是一位香港用戶。
我們相信微號(hào)是一款具有吸引力的產(chǎn)品，具有下列優(yōu)勢：(1)用戶體驗(yàn)削弱有限；(2)邊際成本有限，利潤率較高；(3)帶來新的商業(yè)模式，如用戶將微號(hào)作為禮物送給朋友，或提供微號(hào)交易平臺(tái)等。
我們相信微號(hào)具有吸引力和眾多優(yōu)勢。微號(hào)業(yè)務(wù)的增長最終可能導(dǎo)致大量的微博帳戶與手機(jī)連接，從而推動(dòng)實(shí)名注冊(cè)比率的上升。我們預(yù)計(jì)到2012年底新浪微博帳戶數(shù)將達(dá)到2.85億，其中0.7%的用戶可能申請(qǐng)微號(hào)，帶來收入3100萬美元。此外，我們預(yù)計(jì)微博業(yè)務(wù)收入到2012年將達(dá)到4200萬美元，到2014年將實(shí)現(xiàn)收支平衡。
我們上調(diào)了對(duì)新浪2012財(cái)年的每股收益預(yù)期(由每股凈虧損調(diào)整為凈利潤)，并將該公司2013財(cái)年每股收益預(yù)期上調(diào)717%，主要是考慮到：(1)微號(hào)收入；(2)在與管理層會(huì)談后，我們計(jì)回了中國房地產(chǎn)信息集團(tuán)攤銷的非現(xiàn)金收入。我們將新浪微博估值從33億美元上調(diào)至38億美元，在此基礎(chǔ)上將基于現(xiàn)金流折現(xiàn)模型計(jì)算的新浪目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至91.6美元，同時(shí)維持對(duì)新浪的中性評(píng)級(jí)。
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本文標(biāo)題：瑞士信貸看好新浪微號(hào)業(yè)務(wù) 上調(diào)目標(biāo)股價(jià)至91.6美元
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