這一次，迅雷又和資本市場(chǎng)擦肩而過(guò)。13日晚間，迅雷向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交申請(qǐng)，取消此前的IPO(首次公開(kāi)募股)計(jì)劃。迅雷方面宣稱，因?yàn)闅W債危機(jī)惡化和美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟致使資本市場(chǎng)冷淡，撤回IPO計(jì)劃既符合公共利益，同時(shí)也可保護(hù)投資者。

上市，怎一個(gè)坎坷了得

在深圳，迅雷曾被寄予厚望，號(hào)稱下一個(gè)騰訊。在慶祝深圳特區(qū)建立30周年的活動(dòng)中，迅雷作為深圳的優(yōu)秀企業(yè)代表，其CEO鄒勝龍受到國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人接見(jiàn)。鄒勝龍?jiān)谌ツ?1月接受本報(bào)記者獨(dú)家專訪時(shí)透露，迅雷服務(wù)用戶已突破4.02億，覆蓋全球193個(gè)國(guó)家和地區(qū)，成為全球最大下載引擎。

就是這樣一個(gè)頗具明星色彩的科技企業(yè)，上市進(jìn)程卻是跌跌撞撞，最后臨門(mén)退縮。對(duì)于上市，迅雷的運(yùn)氣總是差了那么一點(diǎn)點(diǎn)。早在2008年，鄒勝龍就雄心勃勃，稱將登陸納斯達(dá)克，金融危機(jī)襲來(lái)后，其上市計(jì)劃也不了了之。有網(wǎng)友笑言，迅雷與同城的神舟電腦堪稱苦命“姐妹花”，后者三度闖關(guān)未果，近兩日又有消息稱將第四次沖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。

今年6月，迅雷首次向SEC提交上市申請(qǐng)，計(jì)劃登陸納斯達(dá)克，交易代號(hào)X N E T，最多融資2億美元。7月，迅雷將IPO發(fā)行價(jià)區(qū)間調(diào)整至14—16美元，按中間價(jià)位計(jì)算融資1.125億美元，融資額縮水近半，而總估值約為9億美元。此后不久，迅雷再次調(diào)低發(fā)行價(jià)至12—14美元，融資額減至1億美元。之后，迅雷于7月20日宣布暫緩當(dāng)日在美IPO計(jì)劃。最終，迅雷在美國(guó)時(shí)間10月13日申請(qǐng)撤銷(xiāo)IPO計(jì)劃。

在迅雷宣布撤銷(xiāo)IPO計(jì)劃后，迅雷副總裁王珊娜接受采訪時(shí)表示，目前公司運(yùn)營(yíng)情況良好，沒(méi)有受到該消息影響，對(duì)此事不再評(píng)論。

沒(méi)遇上適當(dāng)?shù)臅r(shí)間

迅雷取消IPO計(jì)劃在業(yè)內(nèi)引起軒然大波，分析指出，這意味著中國(guó)企業(yè)海外上市陷入低谷。

易觀資本分析師劉冠吾認(rèn)為，迅雷取消IPO計(jì)劃的外因很明顯，經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩導(dǎo)致市況不佳，根據(jù)Dealogic在9月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2011年以來(lái)撤銷(xiāo)或推遲IPO計(jì)劃的企業(yè)數(shù)量為215家，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過(guò)2008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)后的數(shù)字，不僅僅是迅雷，即便是TMT產(chǎn)業(yè)，幾乎所有計(jì)劃IPO的企業(yè)都會(huì)多少受影響。

這一觀點(diǎn)得到業(yè)界認(rèn)同。東方富海合伙人梅健表示，現(xiàn)在市況不好，市場(chǎng)對(duì)迅雷的估值一降再降，迅雷撤銷(xiāo)IPO是情理之中，否則，面對(duì)低估值強(qiáng)行上市，投資人也不答應(yīng)。“企業(yè)上市，需要在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間選擇適當(dāng)?shù)牡胤胶瓦m合自己的板塊，像制造業(yè)企業(yè)去香港上市就不行，估值低，虧損的企業(yè)在國(guó)內(nèi)壓根就沒(méi)有上市機(jī)會(huì)。板塊選擇也很重要，如神舟電腦，如果一開(kāi)始選擇中小板，可能早就上了。”梅健稱，迅雷沒(méi)有把握好時(shí)機(jī)，視頻網(wǎng)站從去年開(kāi)始火得不行，處于上升通道，市場(chǎng)估值很高，如果那時(shí)迅雷就準(zhǔn)備好，打點(diǎn)提前量，就不會(huì)是現(xiàn)在這樣的窘境。

商業(yè)模式存疑

至于迅雷上市受挫的內(nèi)在原因，則需要審視迅雷的商業(yè)模式迅雷不像優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)在美國(guó)有對(duì)應(yīng)的成功模式，潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)也降低了迅雷IPO的吸引力。易觀智庫(kù)認(rèn)為，迅雷IPO失敗更大程度上的原因是其商業(yè)模式不被美國(guó)投資者所看好。迅雷以P2P模式下載起家，但是在美國(guó)P2P模式并不被投資者所重視，迅雷在前期路演時(shí)也一直遇到這個(gè)問(wèn)題。

為迎合資本市場(chǎng)，迅雷一直希望通過(guò)以視頻網(wǎng)站的轉(zhuǎn)型將自己重新包裝。顯然，這條路也不太平坦，版權(quán)是橫亙其中的最大難題。美國(guó)市場(chǎng)十分看重知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，迅雷在此前公布的招股說(shuō)明書(shū)上坦承說(shuō)明，公司面臨保護(hù)第三方知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的挑戰(zhàn)。7月20日，就在迅雷宣布暫緩IPO的前一天，索尼、華納、環(huán)球等7家唱片巨頭因版權(quán)糾紛與迅雷進(jìn)行第二次開(kāi)庭審判，并向迅雷索賠2050萬(wàn)元。僅去年一年，迅雷就遭遇了100多起版權(quán)投訴案例，其中包括美國(guó)唱片業(yè)協(xié)會(huì)及美國(guó)電影協(xié)會(huì)的投訴。據(jù)悉，迅雷仍有30多個(gè)侵權(quán)訴訟尚在處理，索賠總金額高達(dá)340萬(wàn)美元，而招股說(shuō)明書(shū)顯示，迅雷2010年的利潤(rùn)也不過(guò)850萬(wàn)美元。業(yè)內(nèi)人士稱，迅雷如果想在視頻領(lǐng)域有所發(fā)展，首先需要解決好盜版問(wèn)題。

記者觀察：

重啟上市或有時(shí)

迅雷取消IPO計(jì)劃引來(lái)一片喧嘩，分析者有之，看空者有之，很自然的一個(gè)追問(wèn)是，迅雷會(huì)重啟上市計(jì)劃嗎？答案是肯定的，只是要看時(shí)機(jī)。

須知，網(wǎng)絡(luò)視頻是典型的資本密集型行業(yè)，迅雷的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)酷、土豆等均通過(guò)上市募集了大量現(xiàn)金。更要命的是，手握重金的騰訊在第二季度重整旗鼓進(jìn)入視頻領(lǐng)域，這給當(dāng)下已經(jīng)白熱化的網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)增加了更多不確定因素。未來(lái)一段時(shí)間，迅雷的資金壓力將顯著加大，在無(wú)緣二級(jí)市場(chǎng)后，迅雷有可能會(huì)從一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行一輪金額較大的融資，需要通過(guò)強(qiáng)大的自我造血能力和內(nèi)容投資回報(bào)率強(qiáng)化其競(jìng)爭(zhēng)持久力。分析認(rèn)為，即便一級(jí)市場(chǎng)融資成功，迅雷還是會(huì)通過(guò)IPO募集更多資金，畢竟，視頻網(wǎng)站對(duì)資金的渴求擺在那里。

更為現(xiàn)實(shí)的理由是，迅雷從創(chuàng)辦至今已先后獲得過(guò)晨興科技、IDGVC、聯(lián)創(chuàng)策源、富達(dá)亞洲、谷歌等風(fēng)險(xiǎn)投資，其中還有奇虎360董事長(zhǎng)周鴻祎的個(gè)人天使投資。風(fēng)險(xiǎn)投資不是做慈善的，在資本逐利的壓力下，上市是迅雷的必答題�？紤]到投資迅雷的多為海外基金，其在上市地點(diǎn)選擇上也沒(méi)有太大的余地，美國(guó)和香港都有可能，相較之下，對(duì)高科技企業(yè)認(rèn)同度更高的納斯達(dá)克可能還是迅雷的首選。

與已經(jīng)上市的優(yōu)酷、土豆對(duì)比會(huì)發(fā)現(xiàn)，迅雷上市還是有相當(dāng)高的勝算。首要一點(diǎn)，盈利狀況明顯勝出，數(shù)據(jù)顯示，迅雷營(yíng)收的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)59.7%。2011年第一季度營(yíng)收1540萬(wàn)美元，較上一年同期增長(zhǎng)98%，凈利潤(rùn)177萬(wàn)美元。這就是說(shuō)，迅雷上市前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，優(yōu)酷、土豆們則仍陷于虧損的泥淖。

而且迅雷在業(yè)務(wù)上也有突破，此前有分析指云計(jì)算將成為下載的殺手，作為應(yīng)對(duì)之策，迅雷開(kāi)始布局“云服務(wù)”，并于2009年開(kāi)發(fā)出離線下載服務(wù)，建立起龐大的云端服務(wù)器。截至2011年3月31日，迅雷擁有超過(guò)100萬(wàn)臺(tái)第三方服務(wù)器和超過(guò)3600臺(tái)自有服務(wù)器。

此外，部分資本對(duì)迅雷頗為認(rèn)同。一度因版權(quán)問(wèn)題與迅雷交惡的搜狐董事局主席張朝陽(yáng)在上市前向迅雷投了1000萬(wàn)美元，稱是對(duì)迅雷的贊成票，僅為賬務(wù)投資。在張朝陽(yáng)之前，新聞集團(tuán)董事長(zhǎng)默多克通過(guò)默多克家族的RW投資公司向迅雷注資2940萬(wàn)美元。默多克說(shuō)，相信建立此公司的優(yōu)秀企業(yè)家，也深信他們能打造成功的娛樂(lè)產(chǎn)品，尊重版權(quán)持有者和藝術(shù)家的權(quán)利。

　　推薦閱讀

　　調(diào)查稱近八成人每天必登錄Facebook

一項(xiàng)針對(duì)2500人的最新調(diào)查結(jié)果顯示，79%的受訪者無(wú)法堅(jiān)持一整天不使用電腦或移動(dòng)設(shè)備登錄Facebook。 北京時(shí)間10月18日下午消息，一項(xiàng)針對(duì)2500人的最新調(diào)查結(jié)果顯示，79%的受訪者無(wú)法堅(jiān)持一整天不使用電腦或移動(dòng)設(shè)備登>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：迅雷上市艱難：IPO計(jì)劃四度推遲最終鎩羽而歸

地址：http://m.sdlzkt.com/a/guandian/yejie/20111230/179904.html

 1/2    1  2 下一頁(yè)