北京時間10月17日下午消息，亞馬遜上一季度的利潤率已經降至5年新低，但由于該公司即將開始以iPad一半的價格銷售新款平板電腦，因此其明年的利潤率還將進一步受到擠壓。
盈利壓力
Kindle Fire將于下月以199美元的價格上市，不及入門版iPad 499美元售價的一半。巴克萊資本預計，Kindle Fire將借助低價在第四季度實現450萬臺的銷量，超過iPad上市第一季度的330萬臺。
但根據美國市場研究公司iSuppli的數據，每賣出一臺Kindle Fire，亞馬遜都將虧損約10美元：Kindle Fire的生產成本約為210美元，而iPad的成本約為333美元。
麥格理證券分析師本·沙赫特（Ben Shachter）說：“2012年有可能有一個季度的營業利潤率為負。這通常會是一個災難。能夠有如此之快的收入增長的確很出眾，但你也希望看到他們賺錢。”
亞馬遜CEO杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）將借助平板電腦出售音樂、圖書、電影和商品，從而彌補該設備的虧損。Kindle Fire將于10月15日上市，配備7英寸屏幕，小于iPad的9.7英寸屏幕。該設備采用谷歌Android系統和雙核處理器，并內置Wi-Fi模塊。
挑戰蘋果
美國市場研究公司Forrester Research預計，在2015年結束前，電子商務市場將保持51%的年均增速，而亞馬遜正在努力在該市場奪取更多的份額。美國投資公司Wedge Partners分析師布萊恩·布萊爾（Brian Blair）在Kindle Fire發布當天表示，盡管惠普（微博）和RIM等公司推出的平板電腦都未能撼動蘋果的主導地位，但Kindle Fire卻有望成為第一款能夠在銷量上挑戰iPad的產品。
但沙赫特稱，虧本出售Kindle Fire意味著亞馬遜的利潤率可能會降至負值，對該公司的股價形成壓力。亞馬遜今年第二季度的營業利潤率僅為2%，為2006年第三季度以來的最低值。分析師平均預計，在截至9月的第三季度內，該公司的營業利潤率將收窄至1.3%。
沙赫特稱，投資者目前主要關注亞馬遜的收入增長，因此并不太在意該公司的盈利能力下滑。
收入和股價
亞馬遜第二季度銷售額同比增長51%，創下2002年以來的最大增幅。分析師平均預計，該公司今年的全年收入將增長43%。
亞馬遜股價10月1日上漲4.5%，報收于246.71美元。該股今年以來已經累計上漲37%。預計今后12個月內還將上漲1%，遠低于蘋果20%的預期漲幅。
亞馬遜發言人尚未發表評論。
美國投資銀行Needham & Co分析師凱利·賴斯（Kerry Rice）表示，由于硬件無法盈利，因此亞馬遜必須要依靠Kindle Fire的內容銷售來彌補這一虧損。他估計亞馬遜今年將賣出200萬至400萬臺Kindle Fire。
媒體和實物
“亞馬遜的理念是，‘我們是媒體公司，所以需要通過推出這款產品來推動我們的媒體業務銷售額。’”賴斯說，“這款產品的作用是推動各種媒體形式的消費量。他們只需要為一部電影支付一次費用，而如果能夠賣出一百萬次，利潤率就將提升。”
美國咨詢公司ChannelAdvisor CEO斯科特·溫格（Scot Wingo）表示，由于亞馬遜主營業務的利潤率僅為2%至4%，因此要彌補Kindle Fire的損失，用戶必須要購買約500美元的媒體內容或實體商品。CannelAdvisor為3000多家公司提供網絡戰略咨詢服務，包括亞馬遜的第三方賣家。
溫格預計，亞馬遜今年第四季度的Kindle Fire銷量約為500萬臺，從而對上市前6個月的盈利產生壓力。
金牌服務
沙赫特稱，由于亞馬遜正在轉而通過所謂的代理商模式出售圖書，因此當用戶購買商品時，該公司將獲得100%的利潤率和較低的收入，從而擴大未來幾年的利潤率。他表示，亞馬遜以往賣出一本10美元的書后，會將其全部計入收入，而在分給出版商7美元后，則剩下30%的毛利率。但采用代理商模式后，亞馬遜只會計入3美元的收入。
亞馬遜將允許Kindle Fire用戶免費享受30天的“亞馬遜金牌”服務。這項會員服務的年費為79美元，可以收看流媒體視頻，并享受2天免費送貨的待遇，這也有可能為亞馬遜帶來更多的凈利潤。
盡管金牌會員僅占亞馬遜用戶總量的8%，但其購物開支卻達到普通用戶的4倍。溫格表示，Kindle Fire將為亞馬遜額外吸引1000萬金牌會員。
“你注冊了好事多或BJ’s的會員后，就會購買足夠多的商品以賺回成本。”他說，“一旦加入了亞馬遜的金牌會員，這也會成為一種習慣，于是就不再在每周三到塔吉特百貨（Target）購物了。”
投資焦點
巴克萊分析師安東尼·迪克萊門蒂（Anthony DiClemente）預計，2013年的Kindle的數字內容銷售額將超過硬件本身。他預計，Kindle Fire及其內容銷售額將于2012年超過亞馬遜總收入的5.1%。
沙赫特稱，如果亞馬遜沒有找到一種通過低價商品獲取更多利潤的方法，投資者可能就不會繼續忽視不斷收窄的利潤率。
資本開支和營銷費用的增加必須要輔以圖書、音樂和電影等高利潤數字內容的業績增長。除了數字商品外，亞馬遜還可以充分利用實體商品的銷售業務吸引蘋果的用戶。
“規模未必會推動利潤率增長。投資者認為，收入增長短期內比利潤率更重要。但當收入開始放緩時，他們的關注點就將轉向利潤率。”迪克萊門蒂說。
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本文標題：亞馬遜壓力很大：每臺Kindle Fire虧損10美元
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