針對有消息稱“證監會提交報告提議國務院叫停VIE模式在境外上市”，商務部新聞發言人沈丹陽昨日在例行新聞發布會上作出回應，稱“目前還不了解這個報告，但商務部準備和相關部門研究如何規范相關的投資做法和行為。”
互聯網公司上市走“捷徑”
VIE模式即協議控制模式，從新浪采用VIE模式成功登陸納斯達克開始，這一模式就被中國互聯網行業視為規避國內監管、曲線引入外資并實現境外上市的“捷徑”，有統計顯示，幾乎全部40家境外上市的中國互聯網公司都存在協議控制現象。
VIE的初衷是規避國內監管，中國互聯網公司多因為接受境外融資而成為“外資公司”，由于很多牌照只能由內資公司持有，這些公司就成立由內地自然人控股的內資公司持有經營牌照，用另外的合約來規定持有牌照的內資公司與外資公司的關系。這一模式始終處于政策監管的灰色地帶，一旦監管鏈條收緊，中國企業境外上市的選擇將大大減少，各種類型的外來投資也將遭遇打擊。
“恐慌”源于一份據稱來自證券監管部門的報告，這份“關于土豆網等互聯網企業境外上市的情況匯報”已經在業內流傳多日。文件稱國內明星級互聯網企業幾乎均選擇境外上市，對我國互聯網國家安全已形成“嚴重威脅”，建議逐步引導互聯網企業選擇境內上市或回歸境內市場。昨日，有境外媒體引述四名法律界人士的話證實相關傳聞，報道稱，中國證券監管部門正建議政府取締VIE這種公司結構。
“監管早晚是要來的”
VIE前途未卜，引發了互聯網行業和投資界高度關注。分析普遍認為，叫停VIE，相當于堵死了互聯網企業境外融資的途徑，對新興行業及投資界的影響不容小覷。
易凱資本有限公司CEO王冉表示，“在不改變行業準入政策和發審制度的情況下貿然關上VIE大門，只會拖慢中國新興產業的發展步伐。”
互聯網觀察家謝文則表示，取締VIE的理由并不充分，“從目前消息面來看，出臺文件加以監管、限制是有可能的，但不會徹底禁止。”他認為，新規也不會在追溯早期以VIE模式境外上市的企業。一家正在辦理相關手續的互聯網公司工作人員告訴記者，他們還沒有獲得相關信息，但十分關注，“監管早晚是要來的。”
VIE已納入安全審查范圍
VIE模式一直備受爭議。在內地上市途徑窄、門檻高、大量外資徘徊在監管門外的時代，VIE成就了互聯網行業，國家相關部門也一直采取默許態度，沒有法律規定和專門政策加以規范。
有統計顯示，目前投資領域運用VIE的數量達到數千起，涉及從大學到鋼鐵公司等廣泛領域，隨著大量傳統企業也開始使用VIE模式，這一模式被指違背外資行業準入政策，并被用來逃避外匯監管、向境外逐步轉移資產等。
今年9月1日，《實施外國投資者并購境內企業安全審查制度的規定》正式實施，《規定》指出，外國投資者不得以任何方式實質規避并購安全審查，包括但不限于代持、信托、多層次再投資、租賃、貸款、協議控制、境外交易等方式。實際上，已經將外國投資者以協議控制并購境內企業納入安全審查范圍。
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