自今年6月初淘米網(wǎng)在紐交所上市后，中國互聯(lián)網(wǎng)公司海外上市窗口基本關(guān)閉，僅有土豆網(wǎng)于8月實(shí)現(xiàn)IPO。國外機(jī)構(gòu)做空中概股、互聯(lián)網(wǎng)公司估值泡沫破裂等因素導(dǎo)致中國公司的信任危機(jī)，而第二季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的發(fā)布，或?yàn)橹袊ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)重獲投資者信任帶來轉(zhuǎn)機(jī)。在VC/PE投資領(lǐng)域，受到熱捧的電子商務(wù)行業(yè)企業(yè)仍掙扎在盈利邊緣，而在投資趨飽和的狀態(tài)下，投資者或?qū)⒏嗄抗廪D(zhuǎn)向社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)業(yè)績加速增長
截至9月9日，全球資本市場(chǎng)上市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)2011年第二季度財(cái)報(bào)已全部公布，據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度中國互聯(lián)網(wǎng)上市公司收入同比增長38.7％，高于2010年，顯示出互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)營收規(guī)模加速增長的態(tài)勢(shì)。
從細(xì)分行業(yè)看，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)營收增長最為迅猛，同比增長達(dá)118.4％；其次是網(wǎng)絡(luò)社區(qū)，人人公司及世紀(jì)佳緣整體營收同比增長68.6％；以搜房、易車等為代表的行業(yè)網(wǎng)站營收同比增長49.5％；在網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)增長帶動(dòng)下，門戶、搜索等綜合型互聯(lián)網(wǎng)公司營收增長也超過平均水平，達(dá)到45.7％；此外，網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)營收同比增長27.9％，電子商務(wù)行業(yè)增長23.9％，而電信增值（移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)）行業(yè)營收同比增長僅為11.4％。
在VC/PE投資領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融資規(guī)模也持續(xù)上漲，根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2010年第一季度至2011年第二季度，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融資規(guī)模連續(xù)增長，今年第二季度披露案例104起，融資規(guī)模達(dá)34.88億美元，達(dá)到歷史最高水平。
相比之下，互聯(lián)網(wǎng)公司IPO方面的表現(xiàn)則不盡如人意。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2011年至今，共有7家互聯(lián)網(wǎng)公司實(shí)現(xiàn)IPO，而自6月9日淘米網(wǎng)上市后，至今僅有土豆網(wǎng)于8月17日在美國上市。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資價(jià)值凸顯
受中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO低迷影響，今年第三季度互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)融資有所放緩，截至9月13日共披露案例48起，融資金額14.05億美元。電子商務(wù)行業(yè)投資尤其明顯，上季度披露29起案例，本季度至今僅披露18起，且多以垂直領(lǐng)域電商為主，顯示出在投資飽和狀態(tài)下，投資者正向垂直細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行挖掘。
從上市公司公布的業(yè)績看，電商行業(yè)尤其是B2C行業(yè)仍處于“燒錢”狀態(tài)。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)財(cái)報(bào)顯示，今年二季度營收同比增長53.3％，但虧損達(dá)到440萬美元，同比擴(kuò)大了60％。仍在從郵購向電商B2C轉(zhuǎn)型的麥考林，盡管其來自互聯(lián)網(wǎng)的收入取得25.9％的同比增速，但卻從去年二季度的盈利轉(zhuǎn)為虧損。
在2010年迅速崛起的團(tuán)購網(wǎng)站中，目前上市企業(yè)僅有騰訊和人人公司旗下?lián)碛械膱F(tuán)購業(yè)務(wù)，而獨(dú)立團(tuán)購網(wǎng)站還未出現(xiàn)上市企業(yè)。騰訊二季度財(cái)報(bào)中未披露其團(tuán)購業(yè)務(wù)收入情況，人人公司財(cái)報(bào)中披露的糯米網(wǎng)Q2營收為110萬美元，相比上季度增長22.2％，但凈虧損450萬美元，相比上季度虧損擴(kuò)大21.6％。可見，“千團(tuán)大戰(zhàn)”所帶來的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，正在拖累團(tuán)購網(wǎng)站的盈利狀況，加上目前創(chuàng)業(yè)投資疲態(tài)漸顯，接下來的市場(chǎng)洗牌將在所難免。
ChinaVenture投中集團(tuán)分析師馮坡認(rèn)為，目前市場(chǎng)領(lǐng)先的電商企業(yè)均已完成多輪融資，即使垂直領(lǐng)域也已有大量投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入，因此電商行業(yè)的投資空間已十分狹小。未來更多機(jī)會(huì)將在傳統(tǒng)轉(zhuǎn)型或創(chuàng)新模式中出現(xiàn)。前者如網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)對(duì)精準(zhǔn)營銷需求的增加、創(chuàng)新營銷服務(wù)以及深入SNS、移動(dòng)應(yīng)用中的精準(zhǔn)互動(dòng)營銷。后者則包括社交網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，尤其是處于起步階段的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，既擁有巨大市場(chǎng)潛力，又無巨頭橫亙?cè)谇埃瑹o論對(duì)創(chuàng)業(yè)者還是投資者都有無限可能。
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