美國(guó)CNN網(wǎng)站今天撰文稱，上市靜默期規(guī)定荒唐可笑，不論是Groupon還是其他計(jì)劃進(jìn)行IPO交易的公司，都不應(yīng)該被迫面對(duì)這樣陳舊刻板的所謂投資者保護(hù)規(guī)定，這種規(guī)定有悖常理，從根本上講是以犧牲一方利益來(lái)保護(hù)投資者。
以下為文章全文：
Groupon董事長(zhǎng)埃里克·萊夫科夫斯基(Eric Lefkofsky)曾在6月份時(shí)對(duì)現(xiàn)仍處虧損狀態(tài)的Groupon進(jìn)行辯護(hù)，稱他預(yù)計(jì)公司將會(huì)大舉盈利。此番言論在華爾街引起爭(zhēng)議，因?yàn)檫@違反了上市規(guī)則中有關(guān)靜默期的規(guī)定；根據(jù)規(guī)定，正在申請(qǐng)上市的公司不得在此期間公開(kāi)發(fā)表有關(guān)公司的評(píng)論意見(jiàn)。鑒于此，此番言論引發(fā)爭(zhēng)議也在預(yù)料之中。
早在2004年，軟件供應(yīng)商Salesforce.com曾與《紐約時(shí)報(bào)》合作了一期有關(guān)該公司及其創(chuàng)始人馬克·貝尼奧夫(Marc Benioff)的報(bào)道，而該公司的IPO(首次公開(kāi)招股)計(jì)劃也正因此而被迫推遲。而在幾個(gè)月之后，谷歌也因類似原因面臨同樣境遇，原因是在谷歌遞交IPO文件之后，《花花公子》刊登了對(duì)該公司創(chuàng)始人的專訪內(nèi)容。
七年前，上市靜默期規(guī)定荒唐可笑，時(shí)至今日這些規(guī)定依然荒唐。不論是Groupon還是其他計(jì)劃進(jìn)行IPO交易的公司，都不應(yīng)該被迫面對(duì)這樣陳舊刻板的所謂投資者保護(hù)規(guī)定，這種規(guī)定有悖常理，從根本上講是以犧牲一方利益來(lái)保護(hù)投資者。
值得一提的是，IPO前期的靜默期規(guī)定實(shí)際上并不存在，至少在官方說(shuō)明里并沒(méi)有具體提及。美國(guó)證券交易委員會(huì)制定的規(guī)則明細(xì)中并沒(méi)有靜默期的相關(guān)說(shuō)明，而這事實(shí)上是在20世紀(jì)30年代起草的一系列證券法中制定的簡(jiǎn)要法規(guī)，當(dāng)時(shí)信息匱乏的投資者常常會(huì)被油腔滑調(diào)的發(fā)行商騙過(guò)。
美國(guó)證券交易委員會(huì)曾嘗試在2005年略微放寬相關(guān)規(guī)則，但最終的調(diào)整也基本都停留在表面。調(diào)整后的規(guī)定允許遞交上市申請(qǐng)的公司發(fā)表公開(kāi)評(píng)論，但具體內(nèi)容只能與上市文件提及的信息保持一致。
對(duì)于諸多計(jì)劃IPO的公司而言，保持靜默可能有好處，否則就會(huì)落得像Groupon一樣的境遇。Groupon自申請(qǐng)IPO以來(lái)一直是媒體針對(duì)的焦點(diǎn)，從會(huì)計(jì)賬目問(wèn)題到與產(chǎn)品供應(yīng)商的關(guān)系，再到其長(zhǎng)期生存能力等等一系列問(wèn)題無(wú)不成為箭靶。
這種勢(shì)頭可能會(huì)嚇退潛在投資者或干擾新用戶的加入，對(duì)公司本身及其產(chǎn)品都會(huì)造成沖擊。有關(guān)Groupon的一部分批評(píng)確實(shí)是合情合理的，其中該公司會(huì)計(jì)指標(biāo)存在貓膩就尤其應(yīng)該受到抨擊，但該公司卻也一直在更加尖酸的批評(píng)聲面前保持沉默。唯一的例外是，Groupon修改了相關(guān)申請(qǐng)聲明，并不承認(rèn)萊夫科夫斯基在內(nèi)部備忘錄中有關(guān)公司大舉盈利的言論。
不過(guò)，具有諷刺意味的是盡管Groupon無(wú)法輕易在公眾場(chǎng)合為自己辯護(hù)，但其很快就能在一批經(jīng)過(guò)精挑細(xì)選并有可能參與IPO交易的機(jī)構(gòu)投資者面前暢所欲言。
擬進(jìn)行IPO的公司通常會(huì)進(jìn)行網(wǎng)上路演，公司的CEO和其他高管會(huì)對(duì)公司狀況進(jìn)行陳述，之后會(huì)由潛在投資者提問(wèn)。在股票掛牌上市之前，公司CEO只能在路演中闡述與IPO招股說(shuō)明書(shū)有關(guān)的內(nèi)容，不能評(píng)論太多其他無(wú)關(guān)的內(nèi)容。
在此之后，投行們就召開(kāi)閉門(mén)會(huì)議，但通常都會(huì)有消息人士披露相關(guān)信息。即便公司高管們?cè)诰W(wǎng)上路演過(guò)程中照本宣科，對(duì)沖基金經(jīng)理們也會(huì)觀察肢體語(yǔ)言和其他非語(yǔ)言線索。
美國(guó)證券交易委員會(huì)是時(shí)候允許公司與外界更加暢快的溝通信息了，而不是僅僅局限于那些經(jīng)過(guò)篩選的投資者。當(dāng)今的投資者擁有各種各樣的信息渠道，因此不大可能被幾句冠冕堂皇的訪談?wù)Z錄所蒙蔽。
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本文標(biāo)題：CNN網(wǎng)站上市靜默期規(guī)則理應(yīng)廢止
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