馬云認為VIE模式做法“不完美，但唯一正確”。
2011年，阿里巴巴本命年，公司掌舵者馬云也遭遇了三次劫難。
雖幾度試著脫下12年來小心翼翼織就的道德袈裟，而依舊為價值觀與使命感所累的馬云，今年卻幾次三番被合作伙伴和信眾以欺詐、竊賊、忘恩負義之名幾乎扒下了這件“袈裟”。一年來，馬云不得不屢屢在叩問道德的風口浪尖“裸奔”，他一度身心俱疲，竟而在微博直言“心碎”，想要放棄。
馬云今年的悲劇看上去始于年初的“欺詐門”。2月21日，阿里巴巴B2B公司發布公告稱，在過去的兩年里，2326名阿里巴巴網站的中國供應商會員涉嫌欺詐國際買家，并有近100名阿里巴巴員工卷入其中;為維護公司客戶第一的價值觀及誠信原則，2010年公司清理了約0.8%、逾千名涉嫌欺詐的中國供應商客戶，公司CEO、COO李旭暉因此引咎辭職。
人們對馬云的鐵面無私卻并不買賬——各種猜測紛至沓來：清理中國供應商實為掩飾公司增長乏力;“逼”走衛哲是要警示雅虎自己對阿里巴巴有絕對控制權;也有人稱，衛哲離開只是因為公司內部利益之爭。
馬云將衛哲的離開稱為自己在阿里巴巴最大的痛，這個結論似乎有些為時過早。隨后紛紛擾擾的支付寶股權轉移風波也讓他頗費了一番腦筋。
5月10日，雅虎發布公告稱：馬云將支付寶從轉移到了自己的浙江阿里巴巴電子商務公司，而作為阿里巴巴集團最大股東的雅虎(占股39%)，對此事毫不知情。三天后，雅虎曝出支付寶總轉讓價格僅為3.3億元。雅虎此舉成功引來外媒甚至國內媒體對馬云違背契約精神的一致聲討。同時，雅虎與軟銀(占股29.3%)對馬云單方面終止三方協議控制(VIE，Variable Interest Entity)始終耿耿于懷。后來據馬云解釋，一切皆因去年6月央行規定第三方支付企業必須申請許可證的有關規定——三方分歧可簡單歸結為：雅虎與軟銀希望以VIE方式繞過監管獲取牌照;而馬云認為通過VIE模式獲取牌照屬違規行為，并稱自己的做法“不完美，但唯一正確”，意指單方面取消VIE雖有違約之嫌，卻100%遵守了國家法律。
此事最終以簽署“支付寶的控股公司承諾在上市時予以阿里巴巴集團一次性的現金回報”的協議暫告段落。這場看似純粹的股權轉讓風波讓糾葛多年的“雅巴”矛盾徹底公開化，從而不得不讓人懷疑，馬云是否想借支付寶獲得牌照之機，從阿里巴巴剝離出核心資產以贖回雅虎所持股份?
如果說VIE風波只給馬云造成了皮外傷，最后一個劫難卻狠狠傷害了他的心——那些與他一起將自己拱上神壇的中小賣家竟然反戈相擊，這一度讓他難以自持，以至于其在首屆世界浙商大會上現身時，手心里緊攥著5個“忍”字。
今年10月10日，從淘寶分拆獨立運營的淘寶商城發布新規定：入駐淘寶商城的賣家每年需交的技術服務年費，從原先的6000元提高至3萬元和6萬元兩個檔次，保證金也從此前的1萬元提高到5萬元、10萬元和15萬元三檔。新規甫一推出便觸怒了小本經營的中小賣家，為發泄不滿，數萬名中小賣家對淘寶商城大賣家進行了攻擊，并譴責馬云恩將仇報、過河拆橋。最終，淘寶商城做出讓步，承諾新規執行時間延后一年，并投資18億元扶持小企業賣家。
馬云覺得委屈，淘寶因假貨云集備受各界詬病，實施新規又引來中小商戶一致不滿。但他應該想到，淘寶此時的矛盾或許正是他內心對于“道德”的糾結——既認為公司“想掙錢是正常的”，又自認是不賺錢的道德模范，而在自己昔日倚靠的蝦兵蟹將因權益受到威脅舉手反抗時，也難怪會覺得委屈。當然，更關鍵的是，淘寶以免費與便宜模式孕育了無數大小網商的同時，出現魚龍混雜、假貨、欺詐的現象實難避免。
不過此事還有另一番解讀。淘寶新規突然大幅調升保證金，是為淘寶網上市或淘寶商城獨立上市做準備，也有人說只是為收購雅虎做準備。馬云對此強調，新規是為了避免商城重蹈此前的欺詐丑聞、提升平臺信用，為商城贏得更多可持續發展的原動力和競爭籌碼，因此淘寶商城不會就提升商戶品質、打擊假貨和炒作信用的原則做出任何讓步。然而，當原本以10億美金救阿里巴巴于水火的雅虎日薄西山，待價而沽之時，已翻天逆轉的阿里巴巴自然擺脫不了意欲收購雅虎的嫌疑。
在誠信與反誠信的較量中，我國電子商務市場似乎終于迎來了爆發期。從垂直轉向綜合的當當網苦熬十年終上市，快馬加鞭構建物流王國的京東商城誓要做電商老大，如今的電子商務早已成為強手之間的游戲。而當阿里巴巴昔日倚重的B2B與C2C風光漸弱，馬云果斷于今年6月將淘寶一分為三：淘寶網(C2C業務)、淘寶商城(B2C)以及一淘網(搜索)，并稱此舉“能夠創造更大的產業價值、公司價值和股東利益”，是集團提升“大淘寶”戰略為“大阿里”戰略的關鍵之舉。
馬云“大阿里”戰略布局自然遠不止于此。今年以來，從阿里云OS系統及天宇云手機面世，到阿里云計算平臺的發布，馬云已將云計算核心業務明確為“云計算的快速發展和全面商業化”與“云OS和移動互聯網的持續創新”。在電子商務領域受傷不輕的馬云或許會在另一片更為深遠的江山找到慰藉。
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