2012年的PE行業(yè)注定有很多故事，有喜亦有悲。一方面，由于經(jīng)濟周期的調(diào)整，PE在募資和退出上變得艱難；另一方面，在這個時間點上，重金進入行業(yè)的PE新兵，正帶著“抄底”這個行業(yè)的驚喜期望而來。
這些PE新兵中，最近出現(xiàn)了諸如姚明、張藝謀這樣知名人士。8月份，一則消息傳遍業(yè)內(nèi)，張藝謀將與上海坤宏傳媒成立一家文化產(chǎn)業(yè)投資基金，首期募集資金20億元，主要投資于電影等文化類項目；而幾乎同期，姚明接手重慶渝富弘遠股權(quán)投資基金管理公司，加之其2010年創(chuàng)立的黃杉股權(quán)投資基金管理有限公司，姚明旗下管理的2個基金規(guī)模達到66億元。
那么，那些已經(jīng)在PE投資行業(yè)浸淫多年的老牌PE投資人，又是怎樣看待這類“知名”的外行人士轉(zhuǎn)型過來的投資新兵呢？他們又會給張藝謀、姚明們什么樣的建議呢？
投資賽道：電影體育各有千秋
在多位投資人看來，盡管張藝謀和姚明均享有盛名，投身PE所面臨的壓力卻不盡相同。
名人背后站著各自的行業(yè)，“兩人做PE的方向上，會有很大的區(qū)別。”信中利南方產(chǎn)業(yè)基金董事總經(jīng)理周成武直接評價道，既是因為國內(nèi)影視和體育行業(yè)既存的差異，也由于張藝謀和姚明在其中已經(jīng)扮演的角色。
“張藝謀是PE界的新選手，電影行業(yè)是一條不錯的跑道。”國內(nèi)一位熱衷投資電影業(yè)的著名投資人如此評價。
最令PE人士對張藝謀投以樂觀態(tài)度的，是國內(nèi)電影行業(yè)整體的發(fā)展勢頭。長期關注電該領域的深創(chuàng)投北京分公司總經(jīng)理劉綱告訴本報記者，處在增長快車道的中國影業(yè)，將用較短的時間，追上美國電影市場100億美金的票房總額。
“即便面臨監(jiān)管的大環(huán)境，從市場角度看，中國電影同樣可以創(chuàng)造很多奇跡”，劉綱補充道，以《畫皮2》為例，雖然風評不一，但7個億的票房已經(jīng)創(chuàng)下國產(chǎn)影片有史以來的票房紀錄。
而為人所共知，張藝謀是電影的“產(chǎn)品生產(chǎn)者”，這個位置使得他對產(chǎn)業(yè)鏈有足夠的認知。“他熟悉從制作到發(fā)行鏈條上的各個環(huán)節(jié)，以前由別人募資跟他合作，現(xiàn)在他覺得這個通道可以通吃”，周成武說，20億的募資傳言略顯夸張，但數(shù)億的額度還是值得信賴。
幾乎所有受訪投資人都表示，PE“融、投、管、退”四個環(huán)節(jié)，張藝謀在融資環(huán)節(jié)具備強大的號召力。“找LP對張藝謀來說不是問題”，一位人民幣基金合伙人認為，在投資方面，張藝謀也能享受性價比的優(yōu)勢。
相比電影行業(yè)易發(fā)揮的名人效應，姚明所在的體育行業(yè)恐怕沒有那么幸運。
“體育行業(yè)的規(guī)模和產(chǎn)值龐大，未來也有巨大的發(fā)展空間，但政策因素在其中起著很大的主導作用”，劉綱明確指出。
而對于體育背景的姚明而言，從哪個行業(yè)方向切入投資，是面前的一項難題。基于對體育行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的觀察，周成武分析認為，體育產(chǎn)業(yè)鏈的“后端”，即體育用品領域，能獲得的投資機會已然不多。“相關企業(yè)基本都已上市，現(xiàn)在還面臨著行業(yè)的調(diào)整；以安踏為例，市盈率五倍，你還有必要去投資別人嗎？”
而在姚明個人經(jīng)驗集中的體育俱樂部領域，卻面臨市場化程度不足的困境。“體育產(chǎn)業(yè)在中國沒辦法獨立盈利，基本依靠給政府做資源勾兌來維持一種平衡”，對于這個看似“朝陽”的產(chǎn)業(yè)，周成武表示悲觀，“我們沒有從中看到清晰的商業(yè)模式和盈利模式，體育產(chǎn)業(yè)根本不具備上市的資格”。 上一頁1 2 下一頁
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本文標題：張藝謀姚明等玩PE 電影體育各有千秋
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