我們預計，唯品會平均到貨時間為48小時。將來，消費者對發貨速度的要求會更高。京東已經在全國20個城市推出了“211限時達”服務，上午11點前下訂單，當日下午送達；夜里11點前下訂單，第二天上午送達。

北京時間8月27日晚間消息，德銀今日發布投資報告，給予唯品會股票（NYSE:VIPS）“買入”評級，將目標股價定為7.83美元。

以下為報告內容摘要：

GMV比例相對穩定：唯品會主要營收仍來自服裝（占總流水（以下簡稱“GMV”）的50%至60%，毛利率為24%至25%），家用品（被子、枕頭等）占GMV的12%至14%，毛利率為28%至29%。兒童用品和化妝品各占GMV的約10%。一個有趣的事實是，唯品會約75%的在線買家為女性。

履約速度：我們預計，唯品會平均到貨時間為48小時。將來，消費者對發貨速度的要求會更高。京東已經在全國20個城市推出了“211限時達”服務，上午11點前下訂單，當日下午送達；夜里11點前下訂單，第二天上午送達。在履約方面， 唯品會進行了嚴格的成本分析。唯品會最初預計2012年的成本開支將達到6000萬美元，我們認為，最多將有5000萬美元轉移到2013年，主要取決于用于建設新貨棧的土地何時被上海市政府批準。

收支平衡：我們預計，基于非美國通用會計準則，唯品會有望于2012財年第三季度實現收支平衡。

估值：我們給予唯品會股票“買入”評級，將目標股價定為7.83美元。

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本文標題：德銀給予唯品會買入評級 目標股價7.8美元

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