去年8月以來，多位業內人士紛紛表示，募資變得困難。
幾個月過去后，我們回看去年秋季的趨勢，當時的募資難是一時的資金緊張？還是活躍在中國內地的基金的拐點已到，2012年的PE行業，由于缺少新資金的加入，其規模將萎縮？
人民幣基金募資：僧多粥少
清科集團研究中心在2011年末調查的結果顯示：66.2%的受訪機構認為2012年募資難度將會略微加大，11.7%的機構認為募資難度將嚴重加大，13.0%的機構認為募資情況不會發生變化，只有9.1%的機構認為募資難度將有所減小。
而清科集團研究中心在2010年末展望2011年的募資形勢時，有七成機構認為2011年將持續火爆。而2011年上半年，PE行業的確是大熱，不斷有新基金加入。直到8月以后，才由熱轉涼。
但與此同時，又有58.3%的機構，計劃在2012年募集人民幣基金。
有業內人士指出，由于上一波投入PE行業的資金，是2009年開始進場，目前它們還沒有收回本金；除了一些大型機構，像社保、保險公司，再無其他新入場基金，而這些機構在甄選GP團隊時非常嚴格，所以一些不知名的基金今年很難募資。
綜上可知，一級市場資金供給不足，需求強勁的結果是，募資變得非常難，而且，相較之前，LP跟GP的合伙人協議中，條款將朝對LP更為有利的方向演變。
美元基金募資也不輕松
據清科集團統計，過去6年，投資于中國的美元基金，其募資規模有些搖擺不定。2006-2011年分別約為：133、322、398、42、169和155億美元。其中最低谷出現在2009年，這是金融危機之后一年，僅為42億美元。
管理400億美元的FOF機構行健資本合伙人蘇維洲指出，整體來說，2012年，投向中國的美元基金募集不容樂觀。主要原因是美國金融市場對中國的宏觀經濟形勢有所顧慮；其次之前的中概股被質疑財務造假也沒有得到很好地解決；且目前中概股在二級市場的表現并不好，所以拖累了不少已投資中國公司的基金的回報率。
蘇維洲認為，目前歐美的經濟形勢都不樂觀，這樣的大環境下，極有可能削減對私募基金的投資，既然今日的中國內地并非一枝獨秀，也就是說機構對新興市場的投資還要分給印度、東南亞等地區。所以總的來說，募資可能比較艱難。
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本文標題：PE行業的2012：擴張還是萎縮
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