“今年是PE環(huán)境相對比較糟糕的一年,募資、投資、退出渠道,都比較困難,大家都很懷念2010年。”對于PE行業(yè)來說,今年的日子有些艱難。
隨著今年宏觀經(jīng)濟和資本市場的變化,以往帶來豐厚投資回報的好時代,已經(jīng)漸漸遠去。而全球范圍內(nèi)IPO節(jié)奏的放緩,投資退出也越發(fā)困難。在此背景下,今年以來,PE機構(gòu)募資大幅下滑超過七成。
而業(yè)內(nèi)人士普遍表示,由于募資困難,PE行業(yè)洗牌已經(jīng)開始,今后一兩年將更加激烈,而洗牌也將會帶來募資、投資、退出等模式的深刻調(diào)整。
募資困境
實際上,自2011年下半年開始,PE募資困難便已開始出現(xiàn)。而一年時間過去了,募資的寒冬已經(jīng)成為事實。有數(shù)據(jù)顯示,今年前七個多月,PE全行業(yè)募資金額只有去年全年的18%左右,上半年也比去年同期大幅下降七成以上。
清科統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,共有71只可投資于中國內(nèi)地的私募股權(quán)投資基金完成募集,同比縮水近四成;其中68只披露了金額的基金共募集52.14億美元,同比減少77.1%,環(huán)比減少67.6%,為三年來新低。此外,上半年新募基金平均募資規(guī)模僅為7667.84萬美元,為2008年以來最低水平。
據(jù)投中集團探究數(shù)據(jù),截至目前,完成募資的私募股權(quán)基金為40只,募資金額92億美元。而去年全年,共有503只基金完成募資,募資金額多達500億美元。基金數(shù)量和金額雙雙大幅下降。
而具體來看,人民幣基金和美元基金去年分別募資348億、44億美元,而今年到目前為止則僅有72億、18億美元。
在募資困難的同時,投資規(guī)模銳減、募投項目退出困難等情況也伴隨出現(xiàn)。
據(jù)深圳創(chuàng)投集團靳海濤介紹,截至目前,私募股權(quán)基金投資數(shù)量同比下降了48.6%,投資金額下降了63%,基本跌回 2010年全年平均水平。“有一些股東或者是LP,他們已經(jīng)有推遲或者放棄出資的愿望。”他說。
IPO發(fā)行節(jié)奏放緩和數(shù)量減少,導(dǎo)致PE通過IPO退出的數(shù)量銳減。據(jù)普華永道和安永數(shù)據(jù),今年上半年,A股 IPO共計105宗,同比下降38%;全球則為402宗,同比減少41%。今年上半年,僅有一家中國企業(yè)赴美IPO。“今年上半年通過IPO退出的數(shù)量比去年下降了50%左右。”靳海濤稱。
而這種情況可能還將持續(xù)。招商證券總裁謝文利認為,從目前的情況來看,A股全年IPO數(shù)量很難超過160家。
洗牌來臨
在基石資本總經(jīng)理陳延立看來,募資難主要是因為兩個方面的原因,一是行業(yè)缺乏自律。前幾年行業(yè)高峰期,大量資金和機構(gòu)涌入PE行業(yè),出現(xiàn)了哄搶項目的情況,導(dǎo)致一些項目估值極度偏高,募資時又向投資人許以高額投資回報。結(jié)果并未達到投資預(yù)期,即便上市投資回報也很低甚至虧錢。
“搶項目的結(jié)果就是很多項目投資回報率不高,失去投資人的信任甚至退出,在這種背景下,募資自然比較困難。”陳延立說。 上一頁1 2 下一頁
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本文標題:PE今年募資遇困境:下滑超七成 行業(yè)開始洗牌
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