京東、國(guó)美、蘇寧易購(gòu)三大綜合性電商“約架”，再度引發(fā)行業(yè)震蕩，不參與價(jià)格戰(zhàn)的垂直性電商，是否還有一線生機(jī)？
樂(lè)淘網(wǎng)CEO畢勝早就喊話“電子商務(wù)就是個(gè)騙局”，將電商競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)“追逐盈利”提上議題焦點(diǎn)。而按照德意銀行日前預(yù)測(cè)，如果不出意外，唯品會(huì)可能在2013年實(shí)現(xiàn)盈利，成為中國(guó)電商最快盈利金股。
唯品會(huì)新近發(fā)布的2012財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)顯示，其凈虧損率已經(jīng)收窄至4.3%，毛利率則擴(kuò)大至21.8%，與綜合性電商陣營(yíng)形成強(qiáng)烈反差。
凈虧損率收窄至4.3%
市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，此次京東商城“約架”，意在通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手徹底拖垮，以虧損換市場(chǎng)份額，以虧損贏得未來(lái)的市場(chǎng)地位。
中國(guó)電商公司為什么難甩“虧損魔咒”？按照樂(lè)淘網(wǎng)CEO畢勝羅列的計(jì)算公式，目前垂直購(gòu)銷類B2C電商公司成本=物流10%+倉(cāng)儲(chǔ)10%+反向物流3%+客服1%+技術(shù)4%+管理人員10%+市場(chǎng)推廣10%+代收手續(xù)費(fèi)2%+包裝1%，算下來(lái)成本約為50%，而在整個(gè)電商行業(yè)，毛利能超過(guò)50%的品類非常少，在瘋狂的價(jià)格戰(zhàn)下，毛利就更為薄弱，平均能夠達(dá)到10%就不錯(cuò)，這樣凈利就是-40%.
“但這主要是由于電商前期是需要‘高固定成本’投入，當(dāng)發(fā)展到一定規(guī)模有足夠大的用戶群后，其‘低可變成本’的優(yōu)勢(shì)開(kāi)始發(fā)揮，運(yùn)營(yíng)效率提高，各項(xiàng)盈利指標(biāo)就會(huì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。”I美股分析師鐘日昕認(rèn)為，唯品會(huì)的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)變化，很好地印證了這一點(diǎn)。
財(cái)報(bào)顯示，2012年第二季度，唯品會(huì)凈虧損由去年同期的1950萬(wàn)美元，減少至580萬(wàn)美元。凈虧損率由去年同期48.1%降至4.3%.若按非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（不計(jì)入股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出）計(jì)算，唯品會(huì)凈虧損為420萬(wàn)美元，凈虧損率從上一季度的6.4%降低到3.1%.
虧損率收窄的背后是用戶數(shù)和訂單數(shù)的大幅增長(zhǎng)。2009-2011年唯品會(huì)活躍客戶量分別為3.8萬(wàn)人、25.5萬(wàn)人和133萬(wàn)人；年度總訂單量分別為7.1萬(wàn)個(gè)、92.7萬(wàn)個(gè)和726.9萬(wàn)個(gè)。而現(xiàn)在，唯品會(huì)活躍用戶人數(shù)已飆至150萬(wàn)人；單季訂單量就達(dá)到470萬(wàn)份，同比增長(zhǎng)242.3%.
而在規(guī)模上去以后，唯品會(huì)和供應(yīng)商的議價(jià)能力增強(qiáng)，“只有10%左右的商品需要買斷。”唯品會(huì)CFO楊東皓說(shuō)，目前唯品會(huì)已與3000余家品牌建立了合作，因?yàn)榉⻊?wù)好、回款快、走貨量大，絕大部分供應(yīng)商都在與其重復(fù)合作。
盈利的約束
一邊是凈營(yíng)收和毛利率快速提升；另一邊是營(yíng)業(yè)費(fèi)用和虧損大幅收窄，德意銀行基于此預(yù)測(cè)，如果不出意外，唯品會(huì)可能在2013年實(shí)現(xiàn)盈利，成為中國(guó)電商最快盈利金股。
但要將“預(yù)言變成現(xiàn)實(shí)”，“很大程度要看倉(cāng)儲(chǔ)物流費(fèi)用能不能降下來(lái)。”I美股分析師鐘日昕認(rèn)為，雖然倉(cāng)儲(chǔ)物流總費(fèi)用停留在一個(gè)比較高的比例，但是唯品會(huì)分?jǐn)偟矫繂蝹}(cāng)儲(chǔ)物流的費(fèi)用在下降，物流費(fèi)用占總營(yíng)收的比例也呈下滑趨勢(shì)。
這是因?yàn)椋?ldquo;2011年，唯品會(huì)分別在江蘇、四川、北京建立倉(cāng)儲(chǔ)物流中心（此前僅在廣東有一個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)中心），這三個(gè)新建倉(cāng)儲(chǔ)中心的總面積合計(jì)8.2萬(wàn)平方米，直接推高倉(cāng)儲(chǔ)物流總費(fèi)用。而現(xiàn)在四大倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)投入使用，可以把全國(guó)物流轉(zhuǎn)移到低成本的本地物流。”唯品會(huì)一位高管告訴南都記者，接下來(lái)，唯品會(huì)還會(huì)在上海建一個(gè)100，000sqm的倉(cāng)儲(chǔ)物流中心，該項(xiàng)目正在與當(dāng)?shù)卣勁心玫亍４送猓ㄆ窌?huì)已經(jīng)向國(guó)家有關(guān)部門遞交快遞牌照的申請(qǐng)。
不過(guò)，也有分析師指出，如果用市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用/活躍用戶數(shù)來(lái)簡(jiǎn)單衡量，唯品會(huì)用戶獲取成本并未下降，這或許將成為唯品會(huì)未來(lái)盈利的約束之一。
業(yè)界觀點(diǎn)
唯品會(huì)CEO沈亞
要盈利，主要還是四個(gè)字，開(kāi)源節(jié)流。
漢能投資董事長(zhǎng)陳宏
電子商務(wù)大的方向是沒(méi)有錯(cuò)的，如果能持續(xù)保持增長(zhǎng)，不要虧錢，越做越大，這個(gè)是有前途的。
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這場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)是否對(duì)供應(yīng)商有影響，蘇寧電器北京市場(chǎng)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，定價(jià)權(quán)還是在供應(yīng)商手里。蘇寧作出線上線下同價(jià)舉措并不是臨時(shí)的，在一個(gè)月前就與供應(yīng)商溝通過(guò)了，雙方共同承擔(dān)促銷的返點(diǎn)。 原標(biāo)題：價(jià)格戰(zhàn)蔓延至>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：唯品會(huì)凈虧損率收窄至4.3% 用戶獲取成本成盈利約束
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