近日，據(jù)《紐約時報》網(wǎng)絡(luò)版報道，阿里巴巴即將完成80億美元的新一輪融資，估值達430億美元。430億美元的估值接近全世界最大的社交網(wǎng)絡(luò)Facebook的市值，一時業(yè)內(nèi)質(zhì)疑頻頻。
據(jù)悉，阿里巴巴當初退市之際的市值僅有80億美元。“一個上市企業(yè)先上市，市值達到200億美元，然后股票暴跌市值掉到80億美元，再退市，再融資，估值卻反而達到430億美元，這合理嗎？”有業(yè)內(nèi)人士一針見血的指出了阿里巴巴高估值背后的軟肋。
互聯(lián)網(wǎng)資深觀察家謝文曾表示“從大處講，B2B的模式已經(jīng)沒有什么增長空間。現(xiàn)在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)競爭激烈，但主戰(zhàn)場是在B2C或B2B2C這塊。”而我們知道，阿里巴巴對外一直宣稱是亞洲最大的B2B企業(yè)，其B2B的業(yè)務(wù)直到今天一直是其收入的主要來源。據(jù)公開的數(shù)據(jù)顯示，2011年阿里巴巴營業(yè)收入為人民幣64.2億元，小于10億美元，顯然這樣的收入難以匹配430億美元的估值。以前文提到的Facebook為例，其一年的收入為30億美元左右，頭頂全球第一大社交網(wǎng)絡(luò)的桂冠，市值尚且只有490億美元。
再來談?wù)劙⒗锇桶图瘓F的淘寶網(wǎng)和天貓。眾所周知，淘寶和天貓是阿里巴巴目前相對來說比較健全的板塊，每年給阿里巴巴集團帶來的收入貢獻非常可觀。然而，目前中國電子商務(wù)雖然發(fā)展飛速，大部分從事電商的企業(yè)都存在虧損情況，即使淘寶和天貓上一些知名的淘品牌真正實現(xiàn)規(guī)模盈利的也少之又少。在一個整體處于虧損的市場上，淘寶和天貓的估值可想而知。
2010年團購在中國突然“火”了起來，一時間美團、拉手、窩窩等網(wǎng)站紛紛崛起，阿里巴巴具體適時而出推出了聚劃算，一時間業(yè)界直呼“狼來了”。然后，2012年團購熱潮退燒，市場急劇萎縮，據(jù)團800統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，團購市場的增幅幾乎停止。這種情況，造成了靠聚劃算提升其估值的阿里巴巴也元氣大傷。
而曾經(jīng)備受關(guān)注的一淘網(wǎng)，也在剛剛上線之際就遭到了各大電商巨頭的集體抵制。到后來，抵制的風(fēng)波一直持續(xù)到線下的商城，去年年底，其線下廣告，在北京西單、上海正大廣場、港匯、百盛以及杭州的杭州大廈等集體抵制。顯然，一淘網(wǎng)的“比價搜索”給阿里巴巴的估值不能帶來太多想象空間。
最后，不得不提備受矚目的支付寶。支付寶是中國最大的第三方支付工具不假，但是業(yè)界有一個疑問“支付寶到底是誰的？是阿里巴巴的，還是雅虎的，又或者是軟銀的？”。一個沒有搞清歸屬權(quán)的產(chǎn)品不但不能提升企業(yè)整體估值，反而會進一步對其造成拖累。阿里巴巴在退市之前的股票持續(xù)下跌也真說明了業(yè)界的擔憂。
當然，無論如何，430億美元僅僅是估值，而不是市值，大家別太認真了。
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本文標題：拆穿阿里巴巴估值430美元的謊言
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