北京時(shí)間10月24日凌晨消息,學(xué)而思(NYSE:XRS)昨天發(fā)布了截至2012年8月31日的2013財(cái)年第二財(cái)季未審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示,學(xué)而思當(dāng)季凈營(yíng)收為6810萬(wàn)美元,同比增長(zhǎng)32.3%;凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)美元,較去年同期的1070萬(wàn)美元增長(zhǎng)49.7%。
財(cái)報(bào)發(fā)布之后,學(xué)而思高管于美國(guó)東部時(shí)間10月23日上午8:00(北京時(shí)間24日晚間20:00)出席了電話會(huì)議。在電話會(huì)議中解讀了該季度財(cái)報(bào)要點(diǎn),并回答投資者和分析師的提問(wèn)。
以下為問(wèn)答實(shí)錄:
摩根士丹利分析師Philip Wan:我的第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于北京市教委的新政策。從長(zhǎng)期看,該政策會(huì)帶來(lái)什么影響?您認(rèn)為何時(shí)北京業(yè)務(wù)能夠挽回?fù)p失?
學(xué)而思CFO約瑟夫·考夫曼(Joseph Kauffman):目前我們認(rèn)為所帶來(lái)是一些短期影響。我們認(rèn)為,有一件事不會(huì)改變,那就是數(shù)學(xué),我們認(rèn)為,較好的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)仍將是學(xué)生學(xué)習(xí)階段中的重要 部分。從某種程度上看,在較為穩(wěn)定的教育系統(tǒng)中,數(shù)學(xué)將繼續(xù)成為學(xué)校對(duì)學(xué)習(xí)成績(jī)的重要認(rèn)證。
就長(zhǎng)期而言,我們將繼續(xù)對(duì)我們的教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行改進(jìn),并繼續(xù)滿足家長(zhǎng)及學(xué)生的需求。
就你問(wèn)題的第二部分,我認(rèn)為現(xiàn)在還很難說(shuō)。但是,我們希望能盡快在中國(guó)春節(jié)學(xué)期挽回一些損失。不過(guò),我們也已對(duì)北京地區(qū)直到明年夏天才能達(dá)到先前預(yù)期營(yíng)收的可能做好了準(zhǔn)備。
摩根士丹利分析師Philip Wan:我第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于1對(duì)1教育戰(zhàn)略。看起來(lái)似乎學(xué)而思已經(jīng)悄悄將1對(duì)1的覆蓋范圍縮小。你能否透露一下,未來(lái)1對(duì)1業(yè)務(wù)對(duì)學(xué)而思收入的貢獻(xiàn)率及擴(kuò)張等方面的期許。
考夫曼:我們確實(shí)在尋求控制1對(duì)1業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。我們認(rèn)為,這種業(yè)務(wù)模式并不像小班授課那樣受歡迎。但我們認(rèn)為,1對(duì)1業(yè)務(wù)在我們整體的業(yè)務(wù)組合 中是非常重要的一部分。我曾在2007年討論我們?nèi)绾伍_(kāi)展1對(duì)1業(yè)務(wù)時(shí),談過(guò)這個(gè)問(wèn)題,這是一個(gè)防御性舉措,是為了確保能夠滿足我們學(xué)生的全部需求。我們 將繼續(xù)對(duì)1對(duì)1業(yè)務(wù)進(jìn)行投資,確保該業(yè)務(wù)能夠與我們完全不同的小班授課模式進(jìn)行互補(bǔ)。我們將繼續(xù)確保該業(yè)務(wù)的盈利能力。因此,我們希望1對(duì)1業(yè)務(wù)能帶來(lái) 30%的利潤(rùn),不過(guò),要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)或許還需要花費(fèi)3至5年。
摩根士丹利分析師Philip Wan:最后,學(xué)而思是否在新業(yè)務(wù)上進(jìn)行了投資,比如在線平臺(tái)及移動(dòng)平臺(tái)?以及對(duì)公司結(jié)構(gòu)的投資,如系統(tǒng)升級(jí)和培訓(xùn),或者今年初所談到的招聘計(jì)劃等?
考夫曼:我們?nèi)栽诶^續(xù)對(duì)新業(yè)務(wù)進(jìn)行投資,如學(xué)而思網(wǎng)校。E度教育網(wǎng)仍是我們良好口碑的主要宣傳員,我們已經(jīng)看到了其在新市場(chǎng)所帶來(lái)的效果。不 過(guò),好處在于,我們已經(jīng)尋求對(duì)新業(yè)務(wù)的投資進(jìn)行控制。在線課程、移動(dòng)業(yè)務(wù)及E度教育平臺(tái)等將總共虧損差不多700萬(wàn)美元,低于先前預(yù)期的800萬(wàn)至900 萬(wàn)美元。
就公司組織結(jié)構(gòu)等方面,我認(rèn)為我們?cè)诒3謫T工人數(shù)及核查等方面做得很好,特別是在團(tuán)隊(duì)方面。在業(yè)務(wù)部門(mén)方面,為加強(qiáng)我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力,我們正有 條不紊的在增加人員。就系統(tǒng)方面來(lái)說(shuō),已經(jīng)步上正軌,EHR系統(tǒng)已經(jīng)上線。我曾在上個(gè)季度提到,我們的財(cái)務(wù)系統(tǒng)將自動(dòng)生成以美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及中國(guó)公認(rèn)會(huì) 計(jì)準(zhǔn)則為主的財(cái)務(wù)報(bào)告。
德意志銀行分析師Vivian Hao:我有兩個(gè)問(wèn)題,第一個(gè)問(wèn)題是有關(guān)最近北京市教委就奧數(shù)所出臺(tái)的新政策,您對(duì)8月北京市教委出臺(tái)的新政策是如何看待的?第二,除了出于戰(zhàn)略考量關(guān)閉一些不盈利的1對(duì)1教育中心外,宏觀方面是否也對(duì)1對(duì)1業(yè)務(wù)帶來(lái)負(fù)面影響?
考夫曼:我們所給出的第三財(cái)季及全年財(cái)報(bào)預(yù)期已反映出北京新政策對(duì)我們的影響。北京市教委的新政策于8月末出臺(tái),對(duì)我們的影響于9月開(kāi)始顯現(xiàn)。 第二個(gè)有關(guān)1對(duì)1業(yè)務(wù)的問(wèn)題,我認(rèn)為,這對(duì)我們而言是戰(zhàn)略性措施。該業(yè)務(wù)價(jià)格確實(shí)較高,就每小時(shí)超過(guò)200元這樣的價(jià)格而言,不太適合需要大量背誦工作的 考試前階段。1對(duì)1業(yè)務(wù)相較于其他課程,如小班授課等,更加隨意。那些能夠負(fù)擔(dān)得起全年1對(duì)1費(fèi)用的人只占很小一部分。有關(guān)戰(zhàn)略考量,我所能想到的是,據(jù) 我們所觀察到的,1對(duì)1課程所處市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比小班授課更加激烈。因此,我們傾向于小班教學(xué)模式。
德意志銀行分析師Vivian Hao:我注意到,就小班授課教學(xué)中心總數(shù)來(lái)看,數(shù)量似乎有所減少。這些教學(xué)中心是進(jìn)行了合并還是關(guān)閉?
考夫曼:我們首先關(guān)閉了一些1對(duì)1教學(xué)中心,在此基礎(chǔ)上,我們也關(guān)閉了一些小班授課教學(xué)中心。我想你知道我們是如何發(fā)展我們的教學(xué)中心的,最 初,我們的教學(xué)中心相對(duì)較小,隨著時(shí)間的推移,我們會(huì)對(duì)該教學(xué)中心進(jìn)行擴(kuò)大。因此,當(dāng)我們關(guān)閉一個(gè)教學(xué)中心時(shí),我們?cè)谠薪虒W(xué)中心規(guī)模上增加的另一個(gè)教學(xué) 中心通常也不會(huì)盈利。
美林證券分析師Chao Wang:您能否說(shuō)明在線課程注冊(cè)學(xué)生數(shù)量及營(yíng)收狀況?第二,就利潤(rùn)方面來(lái)看,我發(fā)現(xiàn)銷售和營(yíng)銷成本增長(zhǎng)較少,這是否與縮小1對(duì)1教學(xué)業(yè)務(wù)規(guī)模有關(guān)?您能否透露其增長(zhǎng)趨勢(shì)及下季度的利潤(rùn)率預(yù)期?及員工總數(shù)?
考夫曼:就在線課程注冊(cè)學(xué)生數(shù)量及營(yíng)收方面,分別增加12%和3%。在銷售和營(yíng)銷費(fèi)用方面,我想你要問(wèn)的是,促使我們銷售和營(yíng)收費(fèi)用取得較好平 衡的原因,我們?cè)趶V告開(kāi)支方面進(jìn)行了較好的平衡。我想,你要問(wèn)的是這是否與我們對(duì)1對(duì)1也業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的控制有關(guān)。答案是,是的。如你所知,我們?cè)谛“嗍谡n的 廣告方面花費(fèi)較少,去年同期我們?cè)?對(duì)1業(yè)務(wù)上所花費(fèi)的廣告費(fèi)用是歷年最高,而今年,我們將注意力集中在對(duì)該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)控制的戰(zhàn)略上,因此,我們今年并未投入過(guò)多的廣告費(fèi)用。
就未來(lái)利潤(rùn)方面,我不會(huì)提供利潤(rùn)率指導(dǎo)性預(yù)測(cè),我認(rèn)為,就趨勢(shì)而言,可以明顯看出,上半年我們獲得了良好業(yè)績(jī)。要說(shuō)明的是,下季度為季 節(jié)性淡季,而第二季度則是季節(jié)性利潤(rùn)旺季。今年有可能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率擴(kuò)張,若要我給出一個(gè)全年利潤(rùn)區(qū)間,以當(dāng)前趨勢(shì)來(lái)看,利潤(rùn)率將擴(kuò)大50至100個(gè)基點(diǎn)。就 員工人數(shù)方面,我只能說(shuō),我們很好的對(duì)員工人數(shù)進(jìn)行了控制。
美林證券分析師Chao Wang:就現(xiàn)金結(jié)余方面,在不計(jì)稅的情況下,學(xué)而思擁有多少海外資金可用來(lái)支付分紅? 上一頁(yè)1 2 下一頁(yè)
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