解讀多玩IPO招股英文說明書概要

作者:IT新聞網(wǎng) 來源:IT新聞網(wǎng) 2012-12-29 10:34:59 閱讀 我要評論 直達(dá)商品

歡聚時(shí)代(即改名后的多玩YY)周一向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股說明書。文件顯示,多玩計(jì)劃在納斯達(dá)克全球市場IPO上市,交易代碼為“YY”。

北京時(shí)間10月15日消息,歡聚時(shí)代(即改名后的多玩YY)周一向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股說明書。文件顯示,多玩計(jì)劃在納斯達(dá)克全球市場IPO上市,交易代碼為“YY”。

以下是多玩招股說明書概要:

綜述

多玩是一個(gè)革命性的富通信社交平臺,通過語音、文本和視頻等形式讓用戶參與實(shí)時(shí)的在線群組活動(dòng)。YY客戶端是我們的核心產(chǎn)品,于2008年7月份在中國市場上推出,截至2012年9月30日為止已經(jīng)吸引了4.005億名用戶。在2012年8月份,我們的最高并發(fā)用戶人數(shù)達(dá)到了 1000萬人左右,月度活躍用戶人數(shù)達(dá)到了7050萬人左右。

人類是一種社交生物,擁有彼此之間進(jìn)行聯(lián)系、互動(dòng)和交流的基本愿望。多玩能讓用戶創(chuàng)造和組織不同規(guī)模的群組,從而發(fā)現(xiàn)和參與一系列廣泛的在線活動(dòng),如網(wǎng)絡(luò)游戲、kalaOK、音樂會、教育活動(dòng)、現(xiàn)場演出和電話會議等。我們相信,在開發(fā)足夠的容量來為單一頻道 中的數(shù)千萬用戶提供同時(shí)通信支持這一領(lǐng)域中,我們專有的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施是處于領(lǐng)先地位的。多玩的規(guī)模、社交特性以及高質(zhì)量的語音和視頻服務(wù)使得公司深受中國互聯(lián)網(wǎng)用戶的歡迎,數(shù)據(jù)佐證是在2012年的前9個(gè)月時(shí)間里,用戶在YY客戶端中花費(fèi)的總時(shí)長高達(dá)3930億語 音分鐘。所謂“語音分鐘”,是指用戶使用語音或視頻服務(wù)的每一分鐘,如收聽YY頻道或在YY頻道中進(jìn)行對話等。

我們的平臺涵蓋了YY客戶端、YY.com網(wǎng)站和多玩游戲網(wǎng)(Duowan.com)網(wǎng)絡(luò)門戶以及移動(dòng)YY等。YY客戶端是基于個(gè)人電腦的用戶軟件,能向在線活動(dòng)群組提供實(shí)時(shí)服務(wù),我們更喜歡將這種群組稱作“頻道”。雖然當(dāng)我們在2008年7月份推出YY客戶端時(shí),即時(shí)通信和社交網(wǎng) 絡(luò)服務(wù)等在線通信工具已經(jīng)存在,但這些工具和服務(wù)當(dāng)時(shí)還局限于僅提供文本或規(guī)模有限的語音或視頻通信功能。YY客戶端能使用戶通過我們的平臺進(jìn)行大規(guī)模的在線群組活動(dòng),從而改造了在線社交通信活動(dòng)。據(jù)艾瑞咨詢(iResearch Report)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,按用戶 所花費(fèi)的時(shí)長計(jì)算,2011年我們在中國實(shí)時(shí)在線群組語音通信市場上所占據(jù)的份額大約為84.2%。在2012年9月份,每名活躍用戶在YY客戶端上所花費(fèi)的平均時(shí)長大約為51.7個(gè)小時(shí)。用戶可在我們的在線門戶YY.com下載YY客戶端,這個(gè)網(wǎng)站同時(shí)也是我們平臺上所有頻道、 活動(dòng)和內(nèi)容的指南。我們還運(yùn)營著多玩游戲網(wǎng),能引導(dǎo)用戶使用網(wǎng)絡(luò)游戲,并為其提供互動(dòng)資源。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示,在截至2012年8月31日為止的8個(gè)月時(shí)間里,按月度獨(dú)立訪問者計(jì)算,多玩游戲網(wǎng)在中國市場上是排名第二的游戲媒體網(wǎng)站。為了提高YY客戶端的可獲 得性和使用量,我們在2010年9月份推出了移動(dòng)YY。為了讓用戶能更容易和更廣泛地獲得YY客戶端,我們在2012年10月份推出了網(wǎng)絡(luò)版YY客戶端,這個(gè)版本能讓用戶在網(wǎng)絡(luò)上直接進(jìn)行實(shí)時(shí)互動(dòng),而無法進(jìn)行下載或安裝。

交付優(yōu)質(zhì)的用戶體驗(yàn)是我們關(guān)注的核心重點(diǎn),而要做到這一點(diǎn)則有賴于我們的專有技術(shù)和行業(yè)知識。目前一個(gè)YY頻道能容納從少量到大約140萬名的并發(fā)用戶。YY能讓用戶繼續(xù)創(chuàng)造新的頻道,在我們的開放式平臺上從事在線活動(dòng),這個(gè)平臺的設(shè)計(jì)目的是讓離線群組活動(dòng)在 轉(zhuǎn)到線上以后變得更加有效和高效。YY由我們在全中國范圍內(nèi)具有高度可延展性的基礎(chǔ)設(shè)施提供支持,專有的算法則能讓我們交付低時(shí)延、低抖動(dòng)和損耗率較低的語音和視頻數(shù)據(jù)。

雖然我們平臺的基礎(chǔ)功能現(xiàn)在是免費(fèi)的,但我們已通過互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)和在線廣告業(yè)務(wù)將用戶基礎(chǔ)進(jìn)行了商業(yè)化。就目前而言,我們來自于互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的營收主要是通過出售虛擬物品和游戲代幣而生成的;我們的用戶可能會購買這些物品和代幣,用來在我們的平臺 上從事在線活動(dòng),如所有網(wǎng)頁游戲、YY音樂服務(wù)以及YY客戶端上的音樂頻道等。在線廣告營收主要來自于在多玩游戲網(wǎng)上出售各種形式的廣告。雖然移動(dòng)版YY客戶端目前尚未創(chuàng)造收入,但我們已經(jīng)制定了未來在移動(dòng)版YY上出售虛擬物品以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的計(jì)劃。我們相信, 通過探索更多的商業(yè)化機(jī)會和多樣化自身的營收來源,我們將可對自身開放式平臺上龐大而參與度很高的用戶基礎(chǔ)加以良好的利用。

在最近幾年時(shí)間里,我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了重大的增長。我們的總凈營收已經(jīng)從2009年的人民幣3270萬元增長至2010年的人民幣1.283億美元,又到2011年的人民幣3.197億元(約合5080萬美元),這意味著從2009年到2011年之間我們的營收復(fù)合年增長率為212.6%。在截至2012 年6月30日為止的6個(gè)月時(shí)間里,我們的總凈營收為人民幣3.245億元(約合5110萬美元),比截至2011年6月30日為止的6個(gè)月時(shí)間里的人民幣1.188億元增長了173.2%。在2009、2010和2011年中,我們的凈虧損分別為人民幣4710萬元、人民幣2.389億元和人民幣8320萬元( 約合1320萬美元);在截至2012年6月30日的6個(gè)月時(shí)間里,我們的凈利潤為人民幣2080萬元(約合330萬美元)。不按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則,我們的調(diào)整后凈虧損從2009年的人民幣1060萬元減少到了2011年的人民幣190萬元;在2011年中,我們的調(diào)整后凈利潤達(dá)到了人民 幣5180萬元(約合820萬美元)。在截至2012年6月30日的6個(gè)月時(shí)間里,我們的調(diào)整后凈利潤為人民幣7510萬元,2011年同期的調(diào)整后凈虧損為人民幣330萬元。我們的調(diào)整后凈利潤(虧損)數(shù)據(jù)未計(jì)入非現(xiàn)金股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出。

中華人民共和國政府對于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)(如我們的YY平臺)公司的外資所有權(quán)以及牌照和許可要求有著廣泛的規(guī)定。為了遵循這些限制性規(guī)定,我們主要通過自己在中國市場上的合并附屬實(shí)體來進(jìn)行業(yè)務(wù)運(yùn)營活動(dòng)。我們面臨著與自身公司結(jié)構(gòu)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性,原因 是我們對這些合并附屬實(shí)體的控制權(quán)是以合同安排為基礎(chǔ)的,而不是以股權(quán)所有制結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)。

我們的強(qiáng)項(xiàng)

我們認(rèn)為以下因素是我們內(nèi)容豐富的社交平臺成功的原因:

——大量高參與度的用戶基礎(chǔ)。自從我們在2008年7月發(fā)布YY客戶端之后我們就獲得了大量高參與度的用戶。截止2012年9月30日,YY客戶端已經(jīng)有4億50萬注冊用戶,2012年9月的月度活躍用戶有6610萬。2012年9月,平均每天有大約62.5萬用戶注冊了YY,并且出現(xiàn)了6.3萬個(gè)新創(chuàng)建的頻道。新增的用戶和頻道意味著我們平臺上有更多的內(nèi)容、話題和活動(dòng)讓用戶可以參與。這些因素加強(qiáng)了用戶的參與,并且最終給我們提供了更多貨幣化的機(jī)會。2012年9月,平均每個(gè)活躍用戶會使用YY客戶端的時(shí)間為51.7個(gè)小時(shí)。我們認(rèn)為我們的注冊用戶數(shù)和用戶的活躍程度是中國互聯(lián)網(wǎng)公司里最高的之一,這給我們的潛在競爭對手造成了極大的競爭門檻。

——強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。YY用戶越多,我們的社交生態(tài)圈就越多樣化也越活躍,我們平臺對用戶和合作伙伴的價(jià)值也就越大。這種網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)增加了用戶的忠誠度,也刺激他們邀請新用戶,這也導(dǎo)致更多頻道的出現(xiàn)。而所有這些又反過來促進(jìn)了用戶參與度,并繼續(xù)擴(kuò)大用戶基數(shù)和一個(gè)蓬勃發(fā)展的在線社交生態(tài)圈。截止2009、2010、2011年年底和2012年9月30日,我們的注冊用戶分別為3600萬、1.247億、2.662億和4.005億,而獲得這些用戶都是在我們僅花了極少市場和銷售費(fèi)用的基礎(chǔ)上的。我們不斷增長的用戶基數(shù)也為我們帶來了更多高質(zhì)量的內(nèi)容和更多合作伙伴。

——一流的用戶體驗(yàn)。YY是一個(gè)豐富的社交通信工具,可以讓數(shù)百萬同時(shí)在線的用戶在成千上百的頻道里進(jìn)行實(shí)時(shí)高保真的交流。我們的平臺通過非常自然的用戶界面讓用戶能很快發(fā)現(xiàn)自己感興趣的內(nèi)容并且和其他用戶進(jìn)行交流。另外,在我們平臺上,用戶也能很方便的創(chuàng)建頻道,并對頻道進(jìn)行管理,這同時(shí)加強(qiáng)了頻道創(chuàng)建者和管理者的稿參與度。YY的易用性為我們帶來了更多用戶參與,我們認(rèn)為這能吸引新用戶,增加用戶忠誠度同時(shí),由于用戶習(xí)慣了我們的高質(zhì)量用戶體驗(yàn),他們也無法忍受我們競爭對手產(chǎn)品中的瑕疵。

——為一系列廣泛的潛在終端市場服務(wù)的可擴(kuò)展平臺。開放YY平臺的架構(gòu)讓我們的用戶社區(qū)能創(chuàng)建、擴(kuò)展并開發(fā)各種利基于我們平臺的工具。我們平臺上那種持續(xù)的、原生的豐富的內(nèi)容讓我們和新市場以及新用戶都能保持密切的相關(guān)性。雖然YY客戶端原本是為了用戶玩在線游戲時(shí)交流的,我們用戶很快找到了新的使用方法,比如唱KTV、辦音樂會、脫口秀、教育論壇和電話會議等等。通過用戶行為,我們也獲得了很多經(jīng)驗(yàn),然后來更好的指導(dǎo)產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)。我們的潛在用戶和終端市場也給我們帶來了很多潛在的貨幣化的機(jī)會。

——獨(dú)有且可擴(kuò)展的技術(shù)架構(gòu)。我們對自動(dòng)獨(dú)有的技術(shù)進(jìn)行了很大的投入以確保現(xiàn)在的業(yè)務(wù)展開和未來的增長。我們獨(dú)有的技術(shù)能讓我們在中國電信(微博)網(wǎng)絡(luò)不穩(wěn)定的情況下,實(shí)時(shí)傳遞百萬同時(shí)在線用戶的高質(zhì)量語音和視頻數(shù)據(jù)。2012年9月,我們最高同時(shí)在線用戶有930萬,在2011年和2012年前9個(gè)月,我們的用戶產(chǎn)生的語音時(shí)長分別為2943億分鐘和3930億分鐘。我們可擴(kuò)張的架構(gòu)包含了云服務(wù)架構(gòu)和我們獨(dú)有的算法,能自動(dòng)找出最快和最直接的方式來傳遞語音和視頻數(shù)據(jù)。我們相信我們的獨(dú)有技術(shù)和可擴(kuò)展的技術(shù)架構(gòu)成就了我們一流的用戶群體。

我們的戰(zhàn)略

我們的使命是讓離線群組活動(dòng)能夠轉(zhuǎn)到線上進(jìn)行,而且變得更好。我們正在采取以下戰(zhàn)略, 專心致力于繼續(xù)追尋我們的使命:

——進(jìn)一步拓展用戶基礎(chǔ);

——提高用戶基礎(chǔ)的商業(yè)化程度;

——進(jìn)一步開發(fā)移動(dòng)版YY客戶端并拓展其使用,以及;

——繼續(xù)對我們領(lǐng)先的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資。

盈利機(jī)會

用戶正在繼續(xù)挖掘我們平臺的全部潛力,因此我們相信將可擁有越來越多的機(jī)會來拓展自身的產(chǎn)品和服務(wù)組合,以不同的方式對其進(jìn)行商業(yè)化。就目前而言,我們從互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)用戶和第三方廣告主那里獲取營收。雖然移動(dòng)版YY客戶端目前尚未創(chuàng)造收入,但我們已經(jīng) 制定了未來在移動(dòng)版YY上出售虛擬物品以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的計(jì)劃。

互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)

我們主要通過網(wǎng)絡(luò)游戲、YY音樂和會員的付費(fèi)用戶來生成營收。我們相信,以下領(lǐng)域代表著我們平臺最重要的盈利機(jī)會:

——在線游戲:在線游戲(包括大型多人在線游戲和網(wǎng)頁游戲)已經(jīng)成為個(gè)人和群體互聯(lián)網(wǎng)用戶中日益流行的娛樂方式。據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,中國在線游戲市場在2011年創(chuàng)造的總收入為人民幣434億元(約合69億美元),預(yù)計(jì)到2016年將會增長至人民幣846億元(約合1330億美元)。我們的平臺吸引了大量的在線游戲玩家,尤其是對在線游戲玩家公會更具吸引力,這些游戲公會的成員會聚集在YY客戶端中討論游戲技巧,并在玩在線游戲時(shí)進(jìn)行溝通交流。我們的平臺能為用戶提供一系列廣泛的網(wǎng)頁游戲并從中盈利。未來我們計(jì)劃開發(fā)更多的在線游戲相關(guān)服務(wù),并向更多的受眾推介這些服務(wù),如最近推出的在線游戲現(xiàn)場直播服務(wù)等。

——音樂:YY已經(jīng)成為一個(gè)流行的現(xiàn)場音樂表演平臺。YY為草根藝人、明星和專業(yè)表演人士提供了一個(gè)進(jìn)行實(shí)況表演的舞臺。我們創(chuàng)造了能在音樂頻道中使用的虛擬物品,并向用戶提供這些物品。用戶能購買可消費(fèi)的虛擬物品,支持他們喜歡的表演者;或是購買有時(shí)間限制的虛擬物品,這些物品能為用戶提供特殊身份,例如優(yōu)先發(fā)言權(quán)或在音樂頻道中發(fā)特殊符號等。我們與特定的高人氣表演者和頻道所有者分成來自于YY音樂頻道內(nèi)虛擬物品的收入。據(jù)我們在2012年委托中國互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(DCCI)編制的一份報(bào)告顯示,北京、上海和深圳等中國大型城市中的klOK和實(shí)況音樂表演的市場總額已經(jīng)達(dá)到了86億美元。我們一直都在鼓勵(lì)和促進(jìn)大規(guī)模的音樂活動(dòng),如粉絲俱樂部聚會、與表演者的見面會、以及為來自于各個(gè)音樂頻道的表演者舉辦音樂會和演唱大賽等。未來我們計(jì)劃鼓勵(lì)更多的實(shí)況音樂活動(dòng),用戶能通過支付入場費(fèi)的方式實(shí)時(shí)參與這些活動(dòng)。

——會員:我們?yōu)橹Ц栋沦M(fèi)和訂閱會員計(jì)劃的用戶提供增強(qiáng)后的會員特權(quán),如可使用全新的、尚未公開發(fā)布的頻道功能,其中包括額外的視頻使用;優(yōu)先進(jìn)入特定的實(shí)況表演活動(dòng);以及獲得VIP頭像、VIP鈴聲、VIP字體和VIP表情的特權(quán)等。未來我們計(jì)劃繼續(xù)探索不同的道路來拓展會員獨(dú)享服務(wù),從而為會員提供更好的服務(wù)和吸引更多的會員。

——教育:YY可提供一個(gè)方便的、有效的平臺,允許講座或個(gè)人教學(xué)活動(dòng)可實(shí)時(shí)進(jìn)行。我們的教育頻道提供很多類別的課程,覆蓋外語、政府公務(wù)員考試和IT培訓(xùn)等許多主題。未來我們計(jì)劃繼續(xù)讓用戶可參與教育課程,并計(jì)劃與多個(gè)教育機(jī)構(gòu)合作在YY上提供在線課程,用戶可付費(fèi)獲得這些課程。

廣告服務(wù)

我們相信,對于廣告主來說,我們廣泛的用戶基礎(chǔ)代表著一個(gè)頗具吸引力的人口統(tǒng)計(jì)學(xué)目標(biāo)。我們相信,隨著我們擴(kuò)大自身用戶基礎(chǔ)以及廣告主擁護(hù)我們的平臺和為其設(shè)計(jì)的解決方案,我們的廣告業(yè)務(wù)將會繼續(xù)發(fā)展。

在線顯示廣告:據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,在截至2012年8月31日為止的8個(gè)月時(shí)間里,按月度獨(dú)立訪問者計(jì)算,多玩游戲網(wǎng)在中國市場上是排名第二的游戲媒體網(wǎng)站,所占份額為15.7%。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)還顯示,2011年游戲開發(fā)商的在線廣告支出總額大約為人民幣6.870 億元(約合1.081億美元),而中國在線廣告市場總額則為人民幣513億元(約合81億美元)。艾瑞咨詢稱,中國整體在線廣告市場預(yù)計(jì)將在2015年增長至最多人民幣1877億元(約合295億美元),這意味著這一市場在2011年到2015年之間的復(fù)合年增長率將為38.3%。

當(dāng)前我們大多數(shù)的廣告營收都來自于多玩游戲網(wǎng)的廣告收入。在2011年和截至2012年6月30日為止的6個(gè)月時(shí)間里,來自于多玩游戲網(wǎng)的廣告收入在我們總廣告營收中所占比例分別為93.8%和997.8%。我們目前不允許廣告主在YY.com和移動(dòng)版YY上做廣告,在YY客戶端上也只 允許出現(xiàn)極少的廣告。未來,隨著我們用戶基礎(chǔ)的增長,我們計(jì)劃擴(kuò)大自身容量和在線廣告解決方案,同時(shí)推出更多的以特殊興趣內(nèi)容為驅(qū)動(dòng)的門戶站點(diǎn),從而為多玩游戲網(wǎng)的服務(wù)提供補(bǔ)充。目前,我們大多數(shù)的廣告主都是游戲開發(fā)商,未來我們計(jì)劃進(jìn)一步多樣化自身 的廣告客戶基礎(chǔ)。

我們面臨的挑戰(zhàn)

我們完成自身任務(wù)和執(zhí)行自身戰(zhàn)略的能力受到一些風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的制約,包括但不限于與自身能力相關(guān)的如下挑戰(zhàn):

——成功執(zhí)行我們相對較新的商業(yè)模式,擴(kuò)大和商業(yè)化我們的用戶基礎(chǔ),以及拓展我們的產(chǎn)品和服務(wù)組合;

——繼續(xù)開發(fā)創(chuàng)新的技術(shù),以回應(yīng)不斷發(fā)展中的用戶需求,保持我們的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢;

——發(fā)展和維護(hù)我們與一系列廣泛行業(yè)中的廣告主之間的關(guān)系;

——從各種類別的在線游戲中創(chuàng)造營收和提高這種營收;

——吸引和留住高質(zhì)量的人才。

此外,我們預(yù)計(jì)還將面臨與自身公司結(jié)構(gòu)和在中國市場上從事業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性,包括:

——與自身對中國合并附屬實(shí)體的控制權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),我們對這些合并附屬實(shí)體的控制權(quán)是以合同安排為基礎(chǔ)的,而不是以股權(quán)所有制結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ);

——與遵循可適用的中華人民共和國監(jiān)管條例和政策相關(guān)的不確定性,其中包括與YY平臺上各種頻道有關(guān)的不確定性。

公司信息

我們主要的行政辦公室位于中華人民共和國廣州市(郵政編碼:510655)天河區(qū)黃埔大道中路309號羊城創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園3-08號樓,電話號碼為 (+86 20) 2916 2000。我們在開曼群島的注冊辦公所在地位于Codan Trust Company (Cayman) Limited的辦公室,地址是Cricket

Square, Hutchins Drive, P.O. Box 2681, Grand Cayman, KYI-1111, Cayman Islands。我們在美國的傳票送達(dá)代理機(jī)構(gòu)是Law Debenture Corporate Services Inc。

投資者應(yīng)通過我們主要行政辦公室的地址和電話號碼與我們?nèi)〉寐?lián)系。我們的網(wǎng)站是www.yy.com,但網(wǎng)站上所包含的信息并非這份招股說明書的部分內(nèi)容。

公司歷史

我們從2005年4月份開始在中國市場上運(yùn)營。在2007年11月份,我們在英屬維京群島建立了多玩娛樂公司,即多玩BVI。多玩BVI通過其全資子公司與特定的中國合并附屬實(shí)體及其股東達(dá)成了一系列合同協(xié)議;通過這些協(xié)議,多玩BVI對這些中國合并附屬實(shí)體行使有效的控制權(quán)。我們當(dāng)前的控股公司是歡聚時(shí)代(YY Inc),這家公司是在2011年7月份成立于開曼群島的一家有限責(zé)任公司。通過2011年9月份的一項(xiàng)換股交易,多玩BVI的股東將其所持該公司的所有在外流通普通股和優(yōu)先股都按比例兌換為歡聚時(shí)代的普通股(意味著每股普通股的票面價(jià)值為0.00001美元)和優(yōu)先股(意味著A、B、C-1和C-2優(yōu)先股的票面價(jià)值為每股0.00001美元)。在這項(xiàng)換股交易中,并無額外對價(jià)被支付。其結(jié)果是,多玩BVI成為歡聚時(shí)代旗下全資子公司。


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