古顏 北京報(bào)道
2007年8月21日，深圳市創(chuàng)東方投資有限公司成立，10月26日，深圳市創(chuàng)東方投資有限公司第一期基金“深圳市創(chuàng)東方成長(zhǎng)投資企業(yè)(有限合伙)”正式成立。
“公司成立之初只有四個(gè)人，包括我本人，張輝賢、杜薇。”創(chuàng)東方總裁肖水龍接受采訪時(shí)稱。
讓肖出乎意料之外的是，4年間，創(chuàng)東方已經(jīng)完成了10個(gè)IPO項(xiàng)目，已經(jīng)管理了共9支基金，管理資金超過25億元人民幣，投資了50余個(gè)企業(yè)。這些業(yè)績(jī)讓業(yè)內(nèi)不得不刮目相看，但同時(shí)，對(duì)這支年輕的基金而言，考驗(yàn)也同時(shí)存在，在如林的PE市場(chǎng)，如何持續(xù)保持業(yè)績(jī)，如何夯實(shí)其競(jìng)爭(zhēng)力。
這也是創(chuàng)東方掌門人肖水龍一直思考的問題。
最早的創(chuàng)東方創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)，綜合了同濟(jì)大學(xué)和深國(guó)投雙重背景。肖水龍本人在深國(guó)投負(fù)責(zé)投資業(yè)務(wù)數(shù)年時(shí)間，期間并頗有建樹，其他幾位創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)也具有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。
如果細(xì)細(xì)研究創(chuàng)東方的投資路徑和投資名錄，不難發(fā)現(xiàn)，早期創(chuàng)東方所投資的項(xiàng)目中，和其他投資機(jī)構(gòu)合作聯(lián)合投資的案例較多。比如在其已上市項(xiàng)目中，維爾利是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司、國(guó)信弘盛投資領(lǐng)投，先河環(huán)保是緊隨紅塔創(chuàng)投之后，太陽鳥則是達(dá)晨創(chuàng)投投資四個(gè)月后創(chuàng)東方進(jìn)入，金鳳凰也是和達(dá)晨創(chuàng)投一起投資的。
2011年12月27日，信中利集團(tuán)和創(chuàng)東方聯(lián)合投資龍文教育，兩家投資機(jī)構(gòu)以4.5億元入股，成為了本土教育培訓(xùn)行業(yè)最大一筆PE投資案例，要知道，在此之前，龍文教育因其有良好的現(xiàn)金流一直受到很多PE機(jī)構(gòu)們的追捧。
負(fù)責(zé)龍文教育項(xiàng)目的信中利合伙人張晶私下也透露，愿意和創(chuàng)東方一起投資，是認(rèn)為肖水龍為人謙遜忠厚，做事低調(diào)務(wù)實(shí)，而兩個(gè)基金之間，也能夠相互互補(bǔ)。
“四面十方”的投資邏輯
肖水龍將創(chuàng)東方投資考察項(xiàng)目的總結(jié)成了“四面十方”的標(biāo)準(zhǔn)，即第一面，首先要看準(zhǔn)一個(gè)團(tuán)隊(duì)；第二面，發(fā)掘兩個(gè)優(yōu)勢(shì)，尋找優(yōu)勢(shì)行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)；第三面，弄清三個(gè)模式，業(yè)務(wù)模式、盈利模式和營(yíng)銷模式；第四面，關(guān)注四個(gè)指標(biāo)：銷售收入、凈利潤(rùn)、銷售凈利率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率。
很多項(xiàng)目也凸顯出了創(chuàng)東方在項(xiàng)目判斷上的獨(dú)特眼光。對(duì)于市場(chǎng)上的火熱項(xiàng)目，肖水龍表現(xiàn)得比較謹(jǐn)慎，并不隨波逐流。
例子之一是在肖水龍對(duì)去年十分火熱的電子商務(wù)投資領(lǐng)域就持有自己的見解。肖水龍認(rèn)為，電商公司不能夠依賴大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)投資不斷燒錢而不賺錢，公司應(yīng)該回歸商業(yè)本質(zhì)，以追求盈利為發(fā)展基礎(chǔ)，甚至直言有些機(jī)構(gòu)在這個(gè)領(lǐng)域的投資思路需要反思。而創(chuàng)東方近期剛剛敲定
了廣東省的一家服飾類電商公司的投資也凸顯了他的思路。
這家公司針對(duì)的是童裝領(lǐng)域，公司創(chuàng)立也就僅有一年時(shí)間，去年上半年獨(dú)立的B2C商城正式上線。盡管在媒體上還很難見到這家公司鋪天蓋地的廣告，但其以創(chuàng)新的商業(yè)模式、獨(dú)具特色的配套服務(wù)已取得了不錯(cuò)的成績(jī)。
讓肖水龍頗為心動(dòng)的是這家公司和其他電商公司普遍做法不同，它并沒有進(jìn)行大規(guī)模融資，也沒有用花高價(jià)引入流量的方式，而是依靠公司本身準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位、合理的價(jià)格策略而求得生存空間，并據(jù)此實(shí)現(xiàn)了小幅盈利。
肖水龍也認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)階段的互聯(lián)網(wǎng)公司不能過于小資，大手筆的廣告費(fèi)、高昂的薪酬待遇、舒適的辦公條件等并不適合，他認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)公司應(yīng)該更多地專注于產(chǎn)品和服務(wù)，不能將命運(yùn)純粹寄托在用極高的廣告費(fèi)砸出來的模式上。
再比如對(duì)于農(nóng)業(yè)投資，盡管近兩年現(xiàn)代農(nóng)業(yè)被許多投資機(jī)構(gòu)熱捧，他卻依舊強(qiáng)調(diào)要將風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，并提出了“找兩頭，棄中間”的思路。具體而言，“兩頭”就是種子業(yè)和加工業(yè)，種子業(yè)有技術(shù)含量，可以發(fā)展為產(chǎn)業(yè)化；而加工業(yè)容易做品牌，價(jià)格波動(dòng)小，不受天氣影響；所謂“中間”就是種植養(yǎng)殖業(yè)，這個(gè)行業(yè)靠天吃飯，附加值較低，也就缺少競(jìng)爭(zhēng)力。所以截至今日，他只投資了武漢國(guó)英利業(yè)一個(gè)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，這就是他和當(dāng)前農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的緣分。
肖水龍向來善于總結(jié)，除了上述“四面十方”的考察標(biāo)準(zhǔn)外，肖水龍還有一個(gè)“果樹理論”頗為知名，他認(rèn)為，如果把企業(yè)比喻成一顆果樹，投資就是促進(jìn)果樹成長(zhǎng)、開花、結(jié)果。果樹需要澆水施肥，這就是注入資金；需要除草松土，這就是規(guī)范內(nèi)部管控；或者還要修枝，這就是優(yōu)化業(yè)務(wù)；繩子則是連接社會(huì)資源。
這些非常通俗直白的投資理念或在其他機(jī)構(gòu)難以見到，但在創(chuàng)東方內(nèi)部則非常普遍。
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本文標(biāo)題：創(chuàng)東方4年：10個(gè)IPO之后拼什么？
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