本周全球多國央行即將上演議息大戲——歐洲央行、英國央行、澳洲聯儲、加拿大央行及新西蘭聯儲都將召開議息會議并宣布最新貨幣政策決議，但其中最吸引眼球的依然是歐洲央行。
歐洲央行將于北京時間本周四20:45公布最新利率決議。分析師普遍預計，由于剛剛推出了5295億歐元的第二輪3年期長期再融資操作（LTRO），該行繼續保持按兵不動的策略。
市場將重點關注歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)于北京時間周四21:45召開的新聞發布會，屆時德拉吉將對歐元區經濟、貨幣政策前景、通脹、歐債情勢等問題發表觀點，并透露更多有關第二輪LTRO的細節。
通過1%的低利率向歐洲銀行業提供3年期的無限量貸款，歐洲央行希望能夠避免銀行業因資金緊張而發生融資危機，同時促進銀行業發放貸款來支持歐洲實體經濟。
自去年12月21日歐洲央行推出第一輪LTRO以來，歐元區銀行業融資緊張得到大幅改善，歐元區外圍國家的國債收益率持續下滑，為解決債務危機“買到了時間”。
盡管預計歐洲央行本周將按兵不動，但多數機構依然預測歐洲央行將在今年上半年再度降息。
摩根士丹利駐倫敦的首席歐洲經濟學家埃爾加·巴什（Elga Bartsch）在3月1日的報告中預計，歐洲央行將在2012年第二季度降息25個基點，而直接量化寬松（QE）則將視主權債務危機的情況發展而定。此前他曾一度預測歐洲央行會在第一季度就降息50個基點，并在二季度啟動量化寬松。
無論如何，歐洲央行最終將采取怎樣的行動，將取決于這兩輪3年期LTRO是否足以在中期內穩定歐元區金融體系。因此，第二輪LTRO引發的市場反應，以及新一輪資金將如何流入整個體系并發揮作用，將是決定性因素。
在這一背景下，市場將密切關注銀行業對私人部門貸款的發放情況，尤其是非金融部門。
在經濟展望方面，歐洲央行今年以來的兩場新聞發布會都比預期中更加鴿派，3月的會議還沒有理由改變態度。
歐元區整體而言依然在溫和衰退，而外圍經濟體則已深陷經濟衰退的泥潭。值得注意的是，歐元區近期公布的數據相當糟糕，尤其是制造業、通脹及失業率等，這暗示歐元區經濟未來可能陷入衰退。
因此，歐洲央行預計將大幅下調歐元區GDP增速。去年12月時該行的預測為歐元區2012年經濟增速為0.3%，而最新預測很可能會宣布歐元區經濟將在2012年進入衰退。
通常來說，調降經濟增長預期會伴隨著相應的調降通脹預期。然而，由于目前原油價格趨勢已大幅上調——幾乎比去年12月高出了10%，很可能會部分抵消歐元區2013年通脹預期的下行壓力。去年12月時歐洲央行預測2012年平均通脹率為2%左右，2013年為1.5%。
與歐洲央行同一天議息的英國央行將于北京時間周四20:00公布最新利率決議，市場普遍預計該行將維持基準利率0.5%和資產購買規模3250億英鎊不變。
英國央行在今年2月的貨幣政策會議上宣布擴大500億英鎊的資產購買規模，即量化寬松，使得國債購買總規模達3250億英鎊。英國央行決策者需要在擴大QE規模后觀察經濟運行狀況。
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本文標題：歐洲央行本周或按兵不動
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