“根據(jù)監(jiān)管層的意思，高收益?zhèn)�推出�?lái)，公募基金肯定是暫時(shí)不能投的。”上述某大型券商資產(chǎn)管理部總經(jīng)理告訴本報(bào)記者，這樣一來(lái)，初期可能只有券商自有資金和私募基金參與，體量很小。

“高收益?zhèn)�信用風(fēng)險(xiǎn)較高，流動(dòng)性相對(duì)較低，如何解決這一問(wèn)題也需要監(jiān)管層通盤考慮。”一位債券市場(chǎng)人士對(duì)本報(bào)記者表示，這涉及到一系列制度的問(wèn)題，包括券商做市，對(duì)沖工具以及風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制等問(wèn)題。

對(duì)此，多家券商曾向監(jiān)管層建言，證券公司可以作為債券的做市商，但做市商需要一些基礎(chǔ)性衍生產(chǎn)品作為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具，建議允許交易所推出利率期貨產(chǎn)品，借鑒銀行間市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，允許證券公司開展利率互換和信用違約互換交易等。

此外，全國(guó)政協(xié)委員、上海證券交易所理事長(zhǎng)耿亮4日在全國(guó)政協(xié)小組討論會(huì)上表示，高收益?zhèn)�出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)建立償債基金，發(fā)債主體提供償債基金資金來(lái)源，同時(shí)，上交所也要拿出一部分資金。

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