昨日，阿迪達(dá)斯公司公布2011年全年業(yè)績，去年?duì)I業(yè)收入為133.44億歐元，撇除匯率因素，同比增長13%，阿迪達(dá)斯公司首席執(zhí)行官赫伯特·海納(Herbert Hainer)欣喜之情躍然紙上：“這是自2006年以來增長速度最快的一年，每股利潤同比增長18%，創(chuàng)下歷史新高。”
但是對于2012年的業(yè)績增長目標(biāo)，阿迪達(dá)斯公司表現(xiàn)得相對謹(jǐn)慎，撇除匯率因素，預(yù)計(jì)今年收入以中到高個位數(shù)的百分比增長，如果用一句稍微直白些的話來說，阿迪達(dá)斯公司2012年收入預(yù)計(jì)同比增長5%~9%。
讓阿迪達(dá)斯公司表現(xiàn)謹(jǐn)慎的因素很多，中國市場的增長放緩是其中之一。
2011年第一季度和第二季度，阿迪達(dá)斯大中華區(qū)收入同比增幅分別為36.0%和40.9%，在第二季度創(chuàng)下同比增長40.9%的驚人增幅后，2011年第三季度，同比增幅大幅回落至13.4%。
財(cái)報(bào)顯示，2011年第四季度，阿迪達(dá)斯大中華區(qū)收入3.29億歐元，撇除匯率因素，同比增長13.3%，與第三季度收入同比增長13.4%的數(shù)字相比，略微減少0.1個百分點(diǎn)，延續(xù)了之前收入增幅放緩的態(tài)勢。
寶勝國際(03813.HK)是阿迪達(dá)斯在中國市場的主要銷售商之一(寶勝國際還銷售其他運(yùn)動用品公司的產(chǎn)品)，寶勝國際最新季度業(yè)績的頹勢已經(jīng)非常明顯。2011年10~12月，寶勝國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.29億歐元，與上年同期的3.86億歐元相比，增幅為11.1%;而經(jīng)營溢利僅為903萬歐元，上年同期則是2160萬歐元，同比大幅減少58.2%。
市場觀察人士馬崗此前對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，2012年中國體育用品市場整體形勢將比較嚴(yán)峻，一些公司如果經(jīng)營不力可能出現(xiàn)負(fù)增長，情況較好的公司收入增幅估計(jì)也是個位數(shù)。而在此前的10年左右時間里，李寧、安踏等運(yùn)動用品企業(yè)平均每年以30%左右的兩位數(shù)增長。
阿迪達(dá)斯公司曾宣布，2015年之前，在中國市場將新開設(shè)2500家門店，擴(kuò)大對中國市場的覆蓋。阿迪達(dá)斯集團(tuán)大中華區(qū)總經(jīng)理高嘉禮(Colin Currie)介紹，2011年，新開的門店數(shù)達(dá)到1000家左右。門店數(shù)的大量增加是包括阿迪達(dá)斯在內(nèi)的中外運(yùn)動用品企業(yè)維持業(yè)績高增長的主動力之一，新開2500家門店本來是3年左右的目標(biāo)，而阿迪達(dá)斯僅用了1年就已經(jīng)開出了1000家左右的門店，占到總數(shù)的一半左右，此后的業(yè)績要維持增長，只能沖破2500家門店的上限。
然而門店數(shù)并不能無限擴(kuò)張下去。數(shù)據(jù)顯示，2011年10~12月，寶勝國際的銷售及經(jīng)銷開支從上年同期的8920萬歐元大增至1.1億歐元，增幅達(dá)23.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過收入11.1%的增幅。隨著新開門店數(shù)的逐漸增多，費(fèi)用的開支增速將超過收入和利潤的增幅，這一問題在國內(nèi)運(yùn)動用品企業(yè)中已經(jīng)逐漸凸顯，安踏等企業(yè)已經(jīng)將“萬店計(jì)劃”暫時擱置一旁，把更多資源集中在提升現(xiàn)有門店的銷售效率上。
阿迪達(dá)斯公司的存貨金額從2011年第一季度的20.33億歐元增加至2011年第四季度末的24.82億歐元，凈增4.49億歐元，阿迪達(dá)斯公司解釋，主要是因?yàn)樵牧蠞q價導(dǎo)致存貨金額明顯增加，但是如果存貨金額的增加是因?yàn)橹瞥善反罅慷逊e在經(jīng)銷商的倉庫里，如同2009年一樣，那么再亮麗的收入增長數(shù)字也將是浮云。
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