除了新股發(fā)行制度今年將有所改革之外，針對已上市公司的監(jiān)管工作也在今年有不少改變，尤其是在法律法規(guī)的層面上。
3月10日，全國人大代表、證監(jiān)會上市公司部副主任歐陽澤華對包括《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者在內(nèi)的數(shù)十家媒體介紹了上市公司部今年的工作重點(diǎn)。其中，針對信息披露的監(jiān)管是上市公司部今年工作的一個(gè)重點(diǎn)，而從2006年就開始起步的《上市公司監(jiān)管條例》也有望在今年出臺。
多法規(guī)將完善
歐陽澤華透露，《上市公司監(jiān)管條例》從2006年開始起步，目前已經(jīng)完成了初稿。不過，其中涉及到國有股東行為的監(jiān)管措施，以及同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易等方面的內(nèi)容，還在做進(jìn)一步的協(xié)調(diào)，證監(jiān)會希望今年能夠推出該條例。
除此之外，在去年已經(jīng)有所修訂的上市公司重大資產(chǎn)重組辦法、上市公司收購辦法在今年將繼續(xù)修訂。
由于退市制度將在今年有所突破，交易所上市規(guī)則也將會做出相應(yīng)修改。歐陽澤華介紹，退市制度的一些規(guī)定會體現(xiàn)到上市規(guī)則中，目前兩個(gè)交易所正在進(jìn)一步協(xié)調(diào)。交易所上市規(guī)則修訂的信息涉及信息披露、退市、停復(fù)牌等規(guī)則。
上市公司年報(bào)規(guī)則也將在今年被修訂，這是上市公司部加強(qiáng)信息披露監(jiān)管的重要內(nèi)容。
歐陽澤華介紹，去年他們針對上市公司的年報(bào)修訂征詢了包括機(jī)構(gòu)和中小投資者在內(nèi)的廣大投資者的意見，發(fā)現(xiàn)這兩者的需求存在較大差異。其中，中小投資者最關(guān)注的內(nèi)容可能只涉及凈利潤、每股收益等幾個(gè)指標(biāo)，對他們而言，目前的年報(bào)“太厚了”;但是基金等機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的要點(diǎn)甚至包括了財(cái)務(wù)成本分析等目前年報(bào)中未包含的內(nèi)容，對他們而言目前的指標(biāo)還不夠。
因此，證監(jiān)會或?qū)⒃谛碌哪陥?bào)規(guī)則中體現(xiàn)兩類群體的差異，譬如將年報(bào)分為簡版和詳版兩個(gè)版本。同時(shí)，對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的信息披露可以實(shí)現(xiàn)差異化的安排。歐陽澤華介紹，由于創(chuàng)業(yè)板包括了很多細(xì)分行業(yè)，投資者對這些行業(yè)并不了解，需要在信息披露中針對這些特殊行業(yè)通過特殊指引來介紹清楚。
歐陽澤華在回應(yīng)重慶啤酒事件時(shí)也表示，重慶啤酒事件對正在修訂的年報(bào)準(zhǔn)則有較大的借鑒意義，監(jiān)管層關(guān)注的是重慶啤酒信息披露的有效性。他認(rèn)為，從形式上看，重慶啤酒的信息披露都是按要求制定的，但內(nèi)容的真實(shí)性和完整性還需要進(jìn)一步關(guān)注。
歐陽澤華表示，證監(jiān)會還將加強(qiáng)對信息披露的違規(guī)問責(zé)。
提高分紅監(jiān)管
此外，證監(jiān)會還將從信息披露的角度來提高對現(xiàn)金分紅的監(jiān)管。歐陽澤華表示，近期證監(jiān)會將發(fā)一個(gè)相關(guān)的監(jiān)管通知，對現(xiàn)金分紅從IPO環(huán)節(jié)開始監(jiān)管。
監(jiān)管通知中的內(nèi)容包括要求保薦機(jī)構(gòu)從IPO過程開始，在擬上市公司的招股書中增加專項(xiàng)關(guān)于發(fā)行人分紅的條款，對發(fā)行人分紅的制度和進(jìn)展做詳細(xì)披露。此外，在實(shí)際監(jiān)管過程中要求股東大會要履行職責(zé)，上市公司要公布回應(yīng)小股東意見，要重視獨(dú)立董事意見，交易所和地方證監(jiān)局也要對現(xiàn)金分紅的信披落實(shí)情況進(jìn)行監(jiān)管。
歐陽澤華表示，在過去的時(shí)間內(nèi)，上市公司分紅一直存在“二八現(xiàn)象”，即80%的分紅都來自2%的公司，這2%的公司主要集中在金融業(yè)和采掘業(yè)。其中金融業(yè)中的銀行業(yè)是由于匯金對分紅的比例作出了規(guī)定。
鼓勵并購基金
在并購領(lǐng)域，去年證監(jiān)會曾對并購重組加強(qiáng)了監(jiān)管，提高了門檻，并對并購重組委的工作進(jìn)行了公開。
根據(jù)歐陽澤華的介紹，今年這方面的工作將進(jìn)一步加強(qiáng)，在此前對并購重組的標(biāo)準(zhǔn)和結(jié)果公開的基礎(chǔ)上，今年上半年對并購重組審核的過程也將開始公開，并且對財(cái)務(wù)顧問實(shí)行評價(jià)體系，根據(jù)財(cái)務(wù)顧問的評價(jià)結(jié)果實(shí)行區(qū)分，分為快速通道、一般通道和審慎通道。
此外，證監(jiān)會還將鼓勵并購基金。歐陽澤華介紹，雖然并購基金在中國還是新興事物，但將為解決并購時(shí)的融資缺口發(fā)揮作用。他透露，證監(jiān)會正在鼓勵券商申請并購基金試點(diǎn)，目前已經(jīng)有多家券商遞交了試點(diǎn)方案，證監(jiān)會將安排行業(yè)專家進(jìn)行評估，之后確立試點(diǎn)單位。
歐陽澤華介紹，并購基金是基于2010年9月《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》(國務(wù)院27號文)而設(shè)計(jì)的，由工信部牽頭，實(shí)行多部委聯(lián)席機(jī)制。目前銀監(jiān)會已經(jīng)允許一些銀行發(fā)展并購貸款業(yè)務(wù)。
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