打開上證綜合指數和美國道瓊斯指數的年線圖，在同樣經歷了2008年的全球金融危機之后，兩個指數出現了明顯的分化走勢，上證綜指在2009年的大幅反彈之后，陷入了連續兩年的熊市，2010年、2011年累計跌幅達到33%，幾乎抹去了2009年的大部分漲幅。反觀美國道指，自2009年以來年線已經四連陽，目前離金融危機之前2007年收盤指數僅有咫尺之遙。為什么二者差距這么大，難道是由于經濟基本面造成的?顯然經濟基本面的表現不足以造成兩個股市之間巨大的差異。中國股市內在的特征起到了相當大的作用，從股市供給角度看，不斷的融資需求、高價發行、優質上市公司的資源稀缺、缺少對上市公司優勝劣汰的獎懲機制，從股市需求角度，缺乏長線機構投資資金、普通投資人的高投機性造成的股價泡沫，都是造成A股市場難以長線為投資人賺取理想收益的根本原因。A股市場不可能一夜之間出現根本性的制度轉變，但是A股市場機制正在逐步地完善之中，無論是監管方、上市公司還是投資人，市場參與各方都會變得越來越成熟。
如果股票市場環境得以好轉，投資人需要更多考慮的就是基本面的因素，中國經濟能否軟著陸?經濟轉型能否順利實現?上市公司的業績能否維持增長?在過去的2011年，歐債危機和美國經濟復蘇的前景時刻牽動著A股投資人的心，但從美國股市的表現中我們可以得出這樣的結論，不要管別人，做好自己的事，如果A股出現像蘋果一樣偉大的公司，同樣可以帶領中國經濟的成功轉型和給股市投資人帶來豐厚回報。忘掉歐債危機、忘掉美國的QE3，專心做好我們自己的事。如果股市內在機制有改善的空間，中國的經濟體制同樣有很大的改善空間，經濟增長仍然有巨大的潛力釋放空間。
目前A股市場上投資者的謹慎心態仍然較普遍，中國人天生具有憂患意識，中國經濟結構不平衡、新興支柱產業還沒有成熟，在經濟結構的調整過程中，出現經濟增速的適當放緩是正常現象，但不會出現硬著陸。在中國的經濟結構調整中，有一個重大的變化正在發生，在東部地區制造業出現用工荒的情況下，勞動人口正回流到中西部地區，這意味中國的制造業正在從成本較高的東部地區向成本更低的中西部地區轉移，這將在一段時間維持中國制造業的競爭優勢，同時東部地區產業結構向產業層次更高的現代服務業轉變。中國計劃在“十二五”期間，將營業稅改增值稅推廣到全國，這將大大提高服務業的競爭優勢，促進制造業和服務業的專業化分工合作，原來制造業必須自己投入大量資源從事物流、信息化等服務，現在可以直接外包購買服務，并從服務業提供的增值服務中抵扣進項成本，這將減少全社會的重復增稅。因此從大的方向上，中西部的制造業和東部沿海的現代服務業都將獲得長足發展的空間�，F代服務業是可以長期看好的一個A股投資機遇。第二個投資機遇是節能環保行業，過去中國的發展模式是不重視環境保護、不管能源消耗的粗放模式，在目前階段改變這樣的發展方式，還需要政府的引導，一是加大高耗能和高污染行業的成本，二是對成本較高的節能環保產品進行鼓勵和補貼，如果高能耗、高污染產品的成本上升到一個高度，人們自然會選擇節能環保產品。
朱镕基說過一句話：“何以解憂，唯有改革”，我們可以看到，中國股市制度的改革正在進行當中，社會經濟制度的改革大潮也不可阻擋。相信在2012年，A股投資人的信心會得到恢復，并找到自己的投資機遇。
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本文標題：從中美股市對比到尋找A股的投資機遇
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