一邊是轉型壓力緊逼，一邊是凈資本約束高懸，雙重壓力之下，國內各家券商正在加緊自身的資金儲備。
除了在A股市場吸引資金之外，海外市場也是各家券商覬覦之地。
3月15日，在首次發行遇阻的三個月后，海通證券(600837.SH)港交所聆訊，如果進展順利，有望在4月份登陸H股。而除了海通證券之外，中信建投證券也在加緊H股上市事宜。
“一方面分散融資渠道，另一方面也為未來發展國際業務打好基礎。”北京某券商行業分析師表示。
奔赴海外
如果要追溯券商海外IPO的歷史，就要把時針撥回到2010年。
當年7月8日，國泰君安國際在港交所正式掛牌，為首家赴港IPO的內地券商。
2011年10月6日，中信證券(600030.SH，06030.HK)H股在港交所掛牌交易，成為內地首家“A+H”股上市券商。H股上市，為中信證券募得了約145億港元。
中信證券赴港上市后不久，同為內地券商大佬的海通證券也啟動了H股上市事宜。
2011年12月5日，海通證券在香港公開招股，并預計在12月15日掛牌。
不過，海通的H股之路卻并沒有中信證券一般平坦。2011年12月12日，因市場氛圍不佳，海通證券決定延后H股上市計劃，擇機再發。
時隔三個月，海通證券的H股上市再次啟程。目前，海通證券已經將有關的最新財務數據交予港交所，如果不出意外，有望在4月份登陸H股市場。
“對于海通來說，港股上市要面對的最大的困難還是發行的問題，主要還是看能不能有人買。”上海某券商海外融資業務部門人士對記者說。與國內的發審制度不同，港股市場上的聆訊環節并不似A股市場上發審會那般意義重大。對發行人和承銷機構來說，能否找到買家順利完成發行，才是最為關鍵的環節。
與頗受關注的海通證券H股上市相比，中信建投證券的H股計劃還是“養在深閨人未識”。
2011年9月，記者從中信建投內部獲悉，公司的赴港上市準備工作正在進行，并計劃在2012年年初登陸H股。
2011年9月底，中信建投完成股改。當月28日，中信建投證券股份有限公司的創立大會暨第一次股東大會召開。按照中信建投證券截至去年底的凈資產值進行折股后，公司注冊資本由27億元增至61億元。隨著股改的完成，H股上市一事也更近了一步。
不過，此后海通證券的H股受阻，港股市場的低迷也給中信建投沖刺H股帶來不小阻力。原本計劃今年初登陸H股市場的中信建投證券，目前并沒有新的消息。
“公司有專門的上市辦來準備相關事宜，具體的時間安排還不清楚。”中信建投內部人士對記者表示。
各有心思
同是海外上市，各家券商卻又各懷心事。
“公司一直想上市，但此前受限于老華夏的一些遺留問題，之后受股權變更的影響，A股上市的計劃一直未成行。這也是轉投H股的一個原因。”中信建投內部人士透露。
受限于一參一控的監管規定，原大股東中信證券在2010年將所持中信建投53%的股份賣出。
股權轉讓之后，人事變動也接踵而至。原董事長張佑君回歸中信集團，原總裁王常青接任董事長兼黨委書記一職。總裁一職則有原銀河證券副總裁齊亮接掌。
“A股上市要求三年內實際控制人不變。”北京一位券商投行人士對記者說。
而港股市場對股東和高管變更的相關規定則更為寬松。“一般是要求一年內大股東不變，但可以根據具體情況和聯交所協商申請豁免。”上海某券商國際融資部人士對記者說。
在A股上市受阻的情況之下，中信建投選擇了赴港上市。
與中信建投不同，中信證券、海通證券的赴港上市則更多的是劍指海外業務的擴張。
“去年上市的時候，市場行情并不好，但還是如期上了。其實融資不是主要的目的，主要是為了公司國際化的考慮。”接近中信證券的人士表示。
事實上，在國內券商中，中信證券的國際化之路一直比較超前。
“公司的優勢在于國內，海外擴張將專注于跨境業務。一季度可以完成對里昂19.9%股權的收購，以合作效果和談判價格決定后續收購進展。”一位剛完成對中信證券調研的分析師，如此轉述中信證券方面的規劃。
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