上市券商年報日漸進入密集期。3月19日晚間，西南證券(600369.SH)公布2011年度報告。年報顯示，西南證券去年凈利潤同比大幅下滑近七成，不僅低于全行業(yè)同比下滑50%的平均水平，巨額的營業(yè)外收入也為其掩蓋了原本更為不濟的業(yè)績。
巨額營業(yè)外收入助推凈利潤
年報顯示，西南證券2011年度實現(xiàn)營業(yè)收入10.4億元，同比下滑46.28%;實現(xiàn)凈利潤2.63億元，同比下滑67.38%，未凸顯出其作為上市券商的優(yōu)勢，也明顯落后于行業(yè)整體水平。
中國證券業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，全行業(yè)109家證券公司在2011年全年實現(xiàn)營業(yè)收入1359.50億元，同比下滑28.86%，凈利潤393.77億元，同比下滑49.23%。
然而，年報中巨額的營業(yè)外收入顯示，凈利潤并沒能還原其實際經(jīng)營水平，主營業(yè)務(wù)情況比表面上看到的更為不佳。
根據(jù)財務(wù)報表，西南證券2011年的營業(yè)外收入為1.19億元，同比增幅高達2659%，其在2010年的營業(yè)外收入僅為430萬元。
同已經(jīng)披露的幾家上市券商年報比較，國元證券2011年的營業(yè)外收入為1104萬元，同比下滑28%，去年虧損1.51億元的東北證券2011年營業(yè)外收入1910萬元，同比上升80%。
財務(wù)報表附注顯示，營業(yè)外收入明顯增加的部分主要來自兩塊：9800萬元的政府補貼和1178萬元收回與農(nóng)凱集團訴訟案件形成的債權(quán)取得收益。
2011年7月，西南證券發(fā)布公告稱，收到《關(guān)于向西南證券股份有限公司發(fā)放政府補助的函》，為鼓勵公司入駐重慶市江北區(qū)發(fā)展，積極參與江北區(qū)經(jīng)濟建設(shè)，活躍江北區(qū)金融市場，重慶市江北區(qū)政府決定補助公司人民幣9800萬元。上述款項列入公司營業(yè)外收入，并將增加公司本期收益。
而另外一部分的額外收益則來自于西南有限與農(nóng)凱集團發(fā)生融資糾紛所獲債務(wù)收益。2011年7月，西南證券收到上海市第一中級人民法院劃付的原西南證券有限訴農(nóng)凱集團案的利息款人民幣3000萬元。扣除相關(guān)費用后，取得凈收益1.18億元。其中沖回資產(chǎn)減值損失1.07億元，其余1178萬元計入營業(yè)外收入。
《第一財經(jīng)日報》記者根據(jù)合并利潤表中21.6%的所得稅率來計算，上述兩項營業(yè)外收入為凈利潤貢獻8600萬元，占到現(xiàn)有凈利潤的1/3。如果剔除這部分凈利潤，西南證券實現(xiàn)凈利潤僅為1.77億元，則較上年同比下滑幅度達到近八成。
自營巨虧3.26億元遠甚東北證券
從西南證券的四大支柱業(yè)務(wù)來看，投行業(yè)務(wù)稍有提振，資管業(yè)務(wù)“從無到有”，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)隨交易量萎縮而出現(xiàn)不可避免下滑，自營業(yè)務(wù)損失慘重。
董事會報告指出，西南證券去年的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為6.1億元，同比下滑三成。投行業(yè)務(wù)營業(yè)收入為5.14億元，同比上升18%。自營業(yè)務(wù)收入為-2.9億元，同比驟降162%，該業(yè)務(wù)虧損3.26億元，甚至高于東北證券1.9億元的虧損額。
由于西南證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的“從無到有”，令該項業(yè)務(wù)的營業(yè)收入較上年增長了1168.82%。根據(jù)披露信息，西南證券首只集合計劃珠峰1號期末凈值8219萬元,保有規(guī)模14.46億份,全年營收3883.52萬元。
在去年證券業(yè)整體遭遇“寒冬”的狀況下，西南證券高管的整體薪酬水平也有所下降，但有兩位高管卻逆勢上升。
根據(jù)記者梳理統(tǒng)計，2011年西南證券高管合計領(lǐng)取薪酬為1614萬元，同比下調(diào)了18%。公司副總裁、董事會秘書徐鳴鏑去年薪酬從179.64萬元上調(diào)至247.71萬元，副總裁王宜四薪酬從159.02萬元上調(diào)至189.22萬元。
另外，“上市券商合并第一案”的進展情況也備受關(guān)注。西南證券在年報中披露，吸收合并國都證券的重大重組方案已通過董事會和股東大會的決議，目前正在等待證監(jiān)會對本次交易的批復(fù)及核準(zhǔn)，
昨日，國元證券(000728.SZ)也披露了2011年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入17.75億元，同比下降20.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.62億元，同比下降39.16%;基本每股收益0.29元。國元證券同時公告稱，公司2011年度利潤分配預(yù)案為：擬以2011年末公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金1元(含稅)。
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