張望
合伙企業與生俱來的相對輕稅負，使其在資本市場上左沖右突已然蔚為壯觀。
3月28日，電廣傳媒(000917.SZ)公告稱，控股子公司管理的兩家合伙企業參股的開元儀器首發申請獲得通過。此前的3月21日，電廣傳媒亦披露這兩家合伙企業參股的兆日科技成功過會。
不僅創業投資頗有斬獲，合伙企業在上市公司增發時，更是成了主力軍。
公開資料表明，3月以來非公開發行已取得結果或推出預案的三友化工(600409.SH)、兄弟科技(002562.SZ)等，均有合伙企業參與其中。其中，三友化工的6個認購對象中，有5個是合伙企業，合計出資超過12億元；兄弟科技僅有的兩個增發對象，均為合伙企業，擬認購全部增發金額5億元。
但合伙企業“黑馬”形象并不佳，在參與上市公司增發中，經常哄抬申購價格搶籌，造成原來增發主力公募基金、證券公司等失利而歸，并使自己陷入認購后的浮虧之中。
266家進入上市公司前十股東
與上市公司股東集中遷往新疆并變更為合伙企業同步，合伙企業的創業投資也進入了密集上市時期。
3月28日，發布擬首次公開發行股票接受海通證券(600837.SH)輔導公告的無錫市瑞爾精密機械股份有限公司，合伙企業在其11名發起人中占據了3個位置。
正在沖刺H股上市發行的鄭煤機(601717.SH)，其股東中甚至多達4家合伙企業。
查詢首發上市的新股股東發現，3月15日以來上市交易的個股中，共有3家上市公司在首次公開發行股票之前擁有合伙企業股東。其中，同有科技(300302.SZ)、漢鼎股份(300300.SZ)和信質電機(002664.SZ)的合伙企業股東均為兩家，首航節能(002665.SZ)達到3家。
而根據3月28日統計的已上市公司十大股東和十大流通股股東結果，共有266家合伙企業躋身其中。其中，合伙企業為十大股東的多達198家，但已在十大流通股股東之列的只有68家。
這表明，合伙企業參股的上市公司多數在去年以來上市，或者合伙企業在去年參與定向增發認購，使他們的股份仍然處于鎖定期。
從合伙企業的冠名可以看出，大部分來自深圳、天津和上海，熱得發燙的新疆合伙企業，并未出現在新進上市的新股和次新股股東中，這亦可說明以新設和遷移為主的新疆股權投資企業，其創業投資尚在培育期。
合伙企業除了大量現身首發的上市公司和定向增發中，亦積極參與上市公司投資項目的合作。
3月27日，大康牧業(002505.SZ)公告稱，3月22日，大康牧業的參股公司長沙天堂硅谷大康股權投資合伙企業(有限合伙)，與武漢市江夏區烏龍泉和祥養豬場、徐和平、龔英子簽訂了《收購框架協議》，并擬通過增資使天堂大康成為和祥畜牧的控股股東。
坐定增發專業戶
合伙企業在資本市場吸引眼球的表現，在于其已成為上市公司定向增發專業戶。
與此前增發市場上基金、券商、保險、公司法人的相對謹慎形成鮮明對比，合伙企業參與定向增發卻屢屢出手大方，不惜抬高報價，更喜歡成群結隊集體出擊。
統計顯示，2010年11月底以來的一年，合伙企業共出現在定增市場185次，參與了85家上市公司的定向增發，認購金額206.13億元，占同期上市公司定增募資的6%左右。
陽光照明3月27日披露的非公開發行股票發行情況報告書顯示，本次非公開發行共計13名詢價對象提供了有效申購報價單，其中天津盛熙股權投資基金合伙企業(有限合伙)的18.6元為最高報價，在最終獲得配售的8名投資者中，致使易方達基金等出局。而此次增發定價為16.5元，甚至比定價基準日前20個交易日公司股票交易均價90%的15.72元/股，溢價4.96%。
之前的銀輪股份(002126.SZ)、西藏礦業(000762.SZ)也堪為典型，銀輪股份參與定向增發的8家認購對象中，6家合伙企業認購了2300萬股，金額總計3.75億元，占比80%；西藏礦業的8家增發對象被合伙企業占了5家，其中天津旺根股權投資管理合伙企業給出了34.6元的最高申購價，較最終增發價29.18元/股高出18.6%，而最終增發價也比發行底價21.89元/股溢價33.3%。
但合伙企業在參與增發中亦有走麥城現象，冠豪高新(600433.SH)公告表明，非公開發行的董事會決議公告后，向冠豪高新、中信建投書面表達過認購意向的47名投資者中，有20名是合伙企業，但最終獲得配售的卻沒有一家合伙企業。
不過，進軍增發市場依然是合伙企業的“淘金”主陣地，博弘數君研究數據顯示，有七成的A股定向增發項目會賺錢，從參與定向增發至解禁期，平均收益率高達57%。
而不斷壯大的合伙企業，已經成為定增市場一股不可忽視的力量，跟其他機構相比，合伙企業有著更加優惠的稅收條件。
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