陳天橋做了筆好買(mǎi)賣(mài)，他把盛大旗下的邊鋒和浩方打包賣(mài)出了35億元的高價(jià)。

昨天，浙報(bào)傳媒（600633.SH）公告透露了上述數(shù)字。浙報(bào)傳媒稱(chēng)，擬收購(gòu)案中杭州邊鋒估價(jià)31.8億元，上海浩方估價(jià)3.1億元。為完成這筆收購(gòu)，浙報(bào)傳媒擬非公開(kāi)發(fā)行1.8億股，募資25億元，剩余10億資金缺口將自籌。受該消息刺激，浙報(bào)傳媒股價(jià)昨日以漲停收盤(pán)。

陳氏家族得到了高額回報(bào)。當(dāng)初購(gòu)入浩方、邊鋒的代價(jià)是8000萬(wàn)美元，而今以美元計(jì)增值近7倍。其中浩方近乎虧損，但邊鋒則增值約18倍。

浙報(bào)傳媒在公告中稱(chēng)，通過(guò)本次收購(gòu)，作為傳統(tǒng)媒體的該公司將從杭州邊鋒和上海浩方獲得自身薄弱的互聯(lián)網(wǎng)和新媒體特質(zhì)，并有利于增強(qiáng)其用戶(hù)規(guī)模、用戶(hù)黏性、用戶(hù)體驗(yàn)以及整合資源、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

浙報(bào)傳媒認(rèn)為，邊鋒、浩方以自制研發(fā)的即時(shí)通訊工具、微博為紐帶，致力于通過(guò)無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)、電子商務(wù)業(yè)務(wù)、網(wǎng)頁(yè)游戲業(yè)務(wù)等平臺(tái)社區(qū)增值業(yè)務(wù)的拓展，打造以互動(dòng)休閑娛樂(lè)內(nèi)容為核心的多終端垂直型交互社區(qū)，未來(lái)將為浙報(bào)傳媒綜合性媒體平臺(tái)的組建提供良好的支持和推動(dòng)。

不過(guò)，不少游戲業(yè)人士和互聯(lián)網(wǎng)分析觀察人士卻對(duì)高收購(gòu)價(jià)略感意外。此前博瑞傳播收購(gòu)網(wǎng)游公司成都?jí)艄�廠(chǎng)時(shí)不過(guò)給出7倍市盈率，而浙報(bào)傳媒這番收購(gòu)卻給出了22倍。

一位網(wǎng)游業(yè)資深人士說(shuō)，邊鋒、浩方打包的高估值足以令一眾網(wǎng)游業(yè)上市公司汗顏。

i美股金融行業(yè)分析師謝粼算了筆賬，同屬盛大集團(tuán)旗下，但扮演著核心業(yè)務(wù)地位的盛大游戲2011年凈營(yíng)業(yè)收入52.82億元，凈利潤(rùn)為12.65億元。若參照邊鋒、浩方被收購(gòu)時(shí)的PE值，盛大游戲市值應(yīng)當(dāng)在250億元左右，而目前不過(guò)5.72億美元，約合99億元，被低估152%；同理，盈利能力更強(qiáng)的巨人、暢游則被分別低估了168%和206%。

“究竟是其他公司被低估，還是邊鋒、浩方被高估，業(yè)內(nèi)也在思忖。”前述網(wǎng)游業(yè)資深人士說(shuō)。雪球財(cái)經(jīng)分析師王吉陸認(rèn)為，這一價(jià)格的確偏高。“我們目前仍未能理解，為何浙報(bào)傳媒愿意出這樣的高價(jià)。”不過(guò)他表示，至少目前可以確定的是，拿下邊鋒后，浙報(bào)傳媒的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將會(huì)有大幅提升。

浙報(bào)傳媒對(duì)于估值較賬面值增值頗多的解釋稱(chēng)，首先估值是使用了收益法評(píng)估，以及認(rèn)為上述兩家公司管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富、擁有相當(dāng)用戶(hù)基礎(chǔ)和成熟綜合運(yùn)營(yíng)能力等。

不過(guò)，若接手邊鋒、浩方，浙報(bào)傳媒還要做不少準(zhǔn)備工作。邊鋒、浩方此前的用戶(hù)平臺(tái)、支付通路等均由盛大集團(tuán)各業(yè)務(wù)公司提供，公告稱(chēng)，收購(gòu)?fù)瓿珊髢晒�司將與盛大旗下各公司解除排他性合作協(xié)議。浙報(bào)傳媒將通過(guò)技術(shù)手段逐步增加邊鋒、浩方旗下各平臺(tái)的登錄驗(yàn)證方式和第三方支付通路，建立完善新的充值計(jì)費(fèi)系統(tǒng)，自主掌握各類(lèi)充值卡制作管理和充值端口等。

不過(guò)，考慮到浙報(bào)傳媒此前并無(wú)規(guī)模化互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，多行業(yè)人士認(rèn)為，其中可能會(huì)有些難度。

此外，公告中還提及，浙報(bào)傳媒?jīng)]有對(duì)浩方、邊鋒兩公司原高管人員的調(diào)整計(jì)劃。一位邊鋒內(nèi)部管理人士說(shuō)，公司只發(fā)過(guò)一封內(nèi)部郵件說(shuō)明了將被收購(gòu)的信息，要求員工安心工作。他估計(jì)，一定時(shí)間內(nèi)，公司的平臺(tái)、支付、運(yùn)營(yíng)等多項(xiàng)事務(wù)都不會(huì)有變化。

昨天，盛大網(wǎng)絡(luò)新聞發(fā)言人、高級(jí)副總裁張謹(jǐn)說(shuō)，這次收購(gòu)交易將促成盛大網(wǎng)絡(luò)與浙報(bào)傳媒全面、長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作。她表示，根據(jù)所簽戰(zhàn)略合作備忘錄，雙方未來(lái)還將在編劇基地、盛大文學(xué)數(shù)字閱讀和版權(quán)開(kāi)發(fā)與電子雜志分銷(xiāo)平臺(tái)領(lǐng)域、盛付通第三方支付、盛大在線(xiàn)互動(dòng)媒體海量數(shù)據(jù)與技術(shù)平臺(tái)以及雙方客戶(hù)資源共享、組建合資公司、成立戰(zhàn)略聯(lián)盟等方面開(kāi)展合作。此外，兩家公司還計(jì)劃組建合資公司、成立戰(zhàn)略聯(lián)盟。

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本文標(biāo)題：邊鋒估值高過(guò)同行兩倍浙報(bào)傳媒大手筆令網(wǎng)游業(yè)汗顏

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