國家開發銀行（下稱“國開行”）日前發布2012年金融債招標發行預安排公告稱，預計今年全年公開招標總量人民幣1.055萬億元的金融債券。公告顯示，今年一季度國開行已發行金融債2920億元；去年全年公開招標總量約1.065萬億元。

在債券市場上，從歷年發行規模來看，國開行已經成為僅次于財政部和中國人民銀行的主要發行人。

根據預安排公告，國開行二季度將發行債券2850億元、三季度發行3300億元、四季度發行1480億元，顯示三季度將為供給最高峰。

本月11日，國開行宣布，銀監會明確該行在2013年末之前發行的人民幣債券風險權重為零，直至債券到期，并視同政策性金融債，2013年后的債信另行研究決定。這是國開行債信政策連續第三年展期。

政策性銀行債券歷來享有債信零風險待遇，能夠持續以低成本在債券市場融資。近年來國開行率先進行商業化改革，導致政策性定位生變，從而催生了債信問題，給國開行金融債發行蒙上了一層陰影。

在轉型壓力下，國開行近年來加大了發債融資力度，去年其年度發債規模首次突破萬億元大關；另外兩家政策性銀行——中國農業發展銀行（下稱“農發行”）與中國進出口銀行（下稱“進出口行”）發債規模亦創下歷史新高。

在市場上，受債信問題與供給沖擊影響，目前國開行債券收益率已經高于農發行和進出口行所發金融債，且二者間利差呈現擴大趨勢。

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本文標題：國開行擬發逾萬億金融債

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