騰訊科技訊（無忌）北京時間4月25日消息，受百度（Nasdaq：BIDU）第二季度業(yè)績預期疲軟影響，投資銀行摩根士丹利周三發(fā)布投資者報告，維持百度股票“持股觀望”（Equal-weight）評級，但把目標股價從156美元下調(diào)至135.20美元。以下為摩根士丹利投資者報告內(nèi)容摘要：
我們預計百度2012年凈利潤增長率將維持適度水平，這應歸于中國中小企業(yè)所面對的宏觀形勢、百度更高的用戶基數(shù)以及該公司加大投資力度。這就是說，百度在移動互聯(lián)網(wǎng)領域的努力將可能成為該公司新的增長推動力。
業(yè)績達到預期：百度2012年第一季度營收同比增長75%，達到6.77億美元，大致符合我們的預期。百度第一季度每股美國存托憑證攤薄收益為0.85美元（約合人民幣5.38元），同比增長76%，較我們的預期高出6%。百度第一季度業(yè)績超過我們的預期，主要受總務與行政支出大幅減少的推動。
我們看好百度的因素包括：第一，每客戶平均支出同比增長49%，這主要歸功于點擊支付價格的上升，以及大客戶支出的增加。第二，百度第一季度活躍付費用戶同比增長17%，較上一季度增長13%，不過增幅低于上年同期的24%。
我們擔憂的是：百度第二季度業(yè)績預期較為疲軟，該公司第二季度的營收可能將同比增長56%至60%，低于上一季度預計的70%至80%。根據(jù)我們的觀察，中國中小企業(yè)為百度的主要客戶，由于成本上漲、資金短缺和需求降低等諸多因素影響，它們正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。此外，百度的大電子商務買家，在今年的營銷支出變得更加理性。
百度移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務取得進展：基于我們的預測：第一，在過去的三年時間里，中國移動(微博)互聯(lián)網(wǎng)用戶增長兩倍以上，已經(jīng)占據(jù)了中國網(wǎng)民總數(shù)的70%以上。第二，百度已經(jīng)占據(jù)了中國無線搜索流量35%的份額。中國無線搜索的增長速度比基于PC的搜索增長速度高2至3倍。第三，盡管還無法給公司營收帶來實質(zhì)性的貢獻，百度的無線搜索流量已占據(jù)公司總搜索流量的20%。第四，百度的移動游戲平臺已經(jīng)吸引了200多家移動游戲開發(fā)商。自2012年年初發(fā)布以來，該平臺的移動游戲數(shù)量已超過1500款。
百度股價周二在納斯達克證券市場常規(guī)交易中下跌3.83美元，跌幅為2.74%，報收于135.83美元。在隨后的盤后交易中，百度股價下跌12.57美元，跌幅為9.25%，報收于123.26美元。過去52周，百度最低股價為100.95美元，最高股價為165.96美元。
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本文標題：摩根士丹利下調(diào)百度目標股價至135.2美元
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