新浪科技訊 北京時(shí)間4月25日下午消息，摩根士丹利今天發(fā)布研究報(bào)告，給予百度(微博)(Nasdaq:BIDU)股票“持股觀望”(Equal-weight)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為135美元。
以下為報(bào)告概要：
我們預(yù)計(jì)百度2012年的每股收益將溫和增長(zhǎng)，主要源于中國(guó)中小企業(yè)面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境前景不明、基數(shù)較高以及投資加大。盡管如此，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目可能成為該公司的新增長(zhǎng)動(dòng)力。
盈利超預(yù)期：百度2012財(cái)年第一財(cái)季銷售額同比增長(zhǎng)75%，達(dá)到6.77億美元，基本與我們的預(yù)期持平。攤薄每股收益為0.85美元(5.38元人民幣)，同比增長(zhǎng)76%，較我們的預(yù)期高出6%，主要是因?yàn)殇N售和管理費(fèi)用降低。
利好因素：(1)得益于點(diǎn)擊付費(fèi)廣告價(jià)格的增長(zhǎng)，以及大客戶的開支增加，每用戶平均開支同比增長(zhǎng)49%。(2)活躍付費(fèi)客戶總量同比增長(zhǎng)17%，高于上一季度的13%，但低于去年同期的24%。
利空因素：百度第二財(cái)季預(yù)期疲軟，銷售額可能同比增長(zhǎng)56%至60%(低于前幾季度的70%至80%)。根據(jù)我們的觀察，由于成本上漲、資金短缺、需求降低，作為百度主要客戶的中國(guó)中小企業(yè)正在面臨空前的挑戰(zhàn)，而百度的大型電子商務(wù)/團(tuán)購客戶今年的營(yíng)銷開支也更為理性。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)取得進(jìn)展：(1)據(jù)我們估計(jì)，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶過去三年增長(zhǎng)了2倍多，在中國(guó)網(wǎng)民總數(shù)中的占比約為70%。(2)根據(jù)易觀國(guó)際(微博)的數(shù)據(jù)，百度在中國(guó)移動(dòng)搜索流量中的占比約為35%，增速比PC搜索快2至3倍。(3)盡管對(duì)收入貢獻(xiàn)并不明顯，但移動(dòng)搜索約占百度總搜索量的20%。(4)其移動(dòng)游戲平臺(tái)已經(jīng)吸引了約200家移動(dòng)游戲開發(fā)商，自2012年初發(fā)布以來，已經(jīng)推出了約1500款移動(dòng)游戲。(書聿)
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本文標(biāo)題：大摩給予百度持股觀望評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)135美元
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