新浪科技訊 北京時(shí)間4月25日晚間消息，高盛今日發(fā)布投資報(bào)告，維持百度(微博)股票(Nasdaq：BIDU)“中性”評級，將目標(biāo)股價(jià)從176美元下調(diào)至160美元。

以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：

百度今日發(fā)布了2012財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，營收與我們的預(yù)期一致，但第二財(cái)季業(yè)績預(yù)期略低于我們的預(yù)期。

1)客戶數(shù)量同比增長17%，高于去年第四財(cái)季的13%，主要是因?yàn)楦�有效的銷售程序，優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，以及升級CRM所致。大型廣告客戶增長較快，但由于電子商務(wù)等領(lǐng)域開銷低迷，導(dǎo)致平均開銷同比漲幅降至49%，而去年第四財(cái)季為62%。

2)百度將繼續(xù)大規(guī)模投資，尤其在服務(wù)/帶寬領(lǐng)域，主要是因?yàn)殚_發(fā)移動和云計(jì)算戰(zhàn)略所致。第一財(cái)季，百度在服務(wù)和帶寬領(lǐng)域投資分別同比增長83%和90%，均高于營收漲幅，導(dǎo)致毛利率同比下滑1.4個(gè)百分點(diǎn)。

3)百度管理層再次強(qiáng)調(diào)云計(jì)算戰(zhàn)略，但我們對此持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。與百度核心業(yè)務(wù)相比，云計(jì)算服務(wù)利潤率較低，由于缺乏強(qiáng)勁的數(shù)字內(nèi)容戰(zhàn)略，盈利前景也不容樂觀。

4)移動搜索占百度搜索總量的近20%，百度管理層談到了商業(yè)化問題，但營收貢獻(xiàn)仍將有限。

估值：維持百度股票“中性”評級，將目標(biāo)股價(jià)從176美元下調(diào)至160美元。(李明)

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本文標(biāo)題：高盛維持百度中性評級 目標(biāo)價(jià)降至160美元

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