瀘州老窖（000568.SZ）在去年毛利率同比下滑3%之后，昨晚發(fā)布的一季度財(cái)報(bào)顯示，雖然營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)54.1%至31.9億元，但其毛利率繼續(xù)下滑，同比下滑約8%。

公告稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)成本較去年同期增長(zhǎng)63.39%，高于營(yíng)收54.1%的同比增幅，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下滑。

瀘州老窖稱(chēng)，隨著今年銷(xiāo)量增長(zhǎng)，且原材料成本上升，使其營(yíng)業(yè)成本上升，并且運(yùn)輸費(fèi)用及配售酒費(fèi)用伴隨銷(xiāo)量增長(zhǎng)大幅增加使得銷(xiāo)售費(fèi)用較去年同期增長(zhǎng)了68.26%。

一名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來(lái)，白酒企業(yè)都在通過(guò)提價(jià)或推動(dòng)高端產(chǎn)品增加收入和提升品牌形象，基本白酒行業(yè)營(yíng)業(yè)收入、毛利率都在同比上升，而瀘州老窖卻一反常態(tài)，毛利率持續(xù)不斷下滑，從側(cè)面顯示其成本上升較高但提價(jià)能力不夠理想。

而有證券分析人士認(rèn)為，除了成本上升之外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化也導(dǎo)致瀘州老酒利潤(rùn)增速低于收入增速，“尤其在中低價(jià)位的產(chǎn)品，瀘州老窖過(guò)去兩年對(duì)高檔產(chǎn)品國(guó)窖1573投入力度較大，但在中低檔酒方面并未花太多營(yíng)銷(xiāo)投入，也沒(méi)有形成強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)地位，使得其在區(qū)域市場(chǎng)遭到其他行業(yè)對(duì)手越來(lái)越大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。”

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本文標(biāo)題：瀘州老窖一季度利潤(rùn)率繼續(xù)下滑

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