隨著郭家長(zhǎng)子郭炳湘被香港廉政公署（下稱(chēng)“廉署”）調(diào)查，新鴻基地產(chǎn)有限公司（0016.HK，下稱(chēng)“新地”）的前景再度堪憂(yōu)。

5月5日上午，已退任主席的郭母鄺肖卿與兒子郭炳聯(lián)現(xiàn)身位于香港灣仔的新鴻基中心。接近郭氏家族的消息人士對(duì)本報(bào)記者表示，鄺肖卿返回新鴻基中心，是為表達(dá)對(duì)郭炳聯(lián)和郭炳江兄弟的支持，她時(shí)不時(shí)都有這樣做，借此關(guān)心公司情況，激勵(lì)士氣和為公司高層打氣。

郭炳湘方面則依舊強(qiáng)調(diào)，對(duì)于廉署調(diào)查之事不便置評(píng)。接近郭炳湘的消息人士向本報(bào)記者透露，廉署調(diào)查一事應(yīng)該不會(huì)影響本月21日在列支敦士登的訴訟，她表示目前不確定郭炳湘本人是否會(huì)到庭，但若郭本人不去，屆時(shí)會(huì)有代理律師處理相關(guān)事宜。

隨著事件涉及越來(lái)越多高層，新地股票也成為燙手山芋。

5月8日，新地股價(jià)延續(xù)上周跌勢(shì)，以每股89.1港元收盤(pán)，下跌1.39%，再創(chuàng)5個(gè)月新低。當(dāng)日成交金額高達(dá)11億港元，其中近13%為賣(mài)空交易額；成交量攀升至1183萬(wàn)股，已接近事發(fā)之初的水平（1205萬(wàn)股）。

作為香港市場(chǎng)的大藍(lán)籌之一，新地股票曾被作為長(zhǎng)期持有資產(chǎn)，不過(guò)，這一情況正在改變。里昂證券發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，發(fā)現(xiàn)有投資者已經(jīng)開(kāi)始將新地股份轉(zhuǎn)做短期投資。

面臨長(zhǎng)期困擾

隨著新地事件的復(fù)雜化，市場(chǎng)上對(duì)其前景看淡居多。

美銀美林最近的報(bào)告稱(chēng)，郭炳湘被廉署“請(qǐng)喝咖啡”讓新地案變得更加復(fù)雜，如果郭家三兄弟全部被起訴，誰(shuí)來(lái)掌控新地將成為很大問(wèn)題，可能影響到集團(tuán)日常的營(yíng)運(yùn)和發(fā)展策略，估計(jì)屆時(shí)股價(jià)可能返回85港元水平。

里昂證券認(rèn)為，郭炳湘被捕再次提醒投資者，廉署的調(diào)查對(duì)集團(tuán)的影響可能會(huì)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年，重申跑輸大市的評(píng)級(jí)。

長(zhǎng)期困擾是諸多金融機(jī)構(gòu)看淡新地的因素之一。此前廉署從開(kāi)始調(diào)查T(mén)VB總經(jīng)理陳志云貪污到落案起訴，歷時(shí)近兩年。美銀美林認(rèn)為調(diào)查可能糾纏1至2年，大華繼顯也認(rèn)為將延續(xù)1年以上。

“長(zhǎng)期調(diào)查一定會(huì)讓管理層在業(yè)務(wù)上分心。”富昌證券研究部總監(jiān)連敬涵認(rèn)為，更關(guān)鍵的是調(diào)查并非只涉及一般高層，而是直指新地真正的老板——郭家三兄弟。

大華繼顯認(rèn)為，新地事件對(duì)其2012財(cái)年業(yè)績(jī)影響不大，但2013財(cái)年只有15%的物業(yè)開(kāi)發(fā)利潤(rùn)確定，若調(diào)查持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)將對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

“（新地股價(jià)）未來(lái)有機(jī)會(huì)進(jìn)一步下跌，可能回到去年年末86港元的水平。”連敬涵表示，短期內(nèi)廉署難有結(jié)果，而且出現(xiàn)好的結(jié)果的可能性不高，股價(jià)跌到什么水平是底仍然是個(gè)未知數(shù)。

連敬涵指出，由于郭父郭得勝早年指定，新地日后管理層一定要傳給家族內(nèi)部人士，因此，郭母鄺肖卿可能會(huì)重返新地穩(wěn)定大局。

下跌程度出乎意料

4月中，香港市場(chǎng)上共有48只與新地相關(guān)的權(quán)證，其中4只為認(rèn)沽權(quán)證。一個(gè)月后，香港市場(chǎng)上與新地相關(guān)的權(quán)證總數(shù)增加至62只，認(rèn)沽權(quán)證數(shù)量也增至8只。

“新地本來(lái)股價(jià)在110港元左右，股價(jià)下跌后，市場(chǎng)上窩輪（權(quán)證）的行使價(jià)和現(xiàn)貨差價(jià)太大。” 荷蘭合作銀行股票衍生部董事黃集恩解釋?zhuān)瑱?quán)證發(fā)行商需要發(fā)行新的權(quán)證，使新權(quán)證的行使價(jià)與現(xiàn)貨差價(jià)縮小，滿(mǎn)足市場(chǎng)上的需求。

新地股價(jià)經(jīng)歷第一輪猛跌時(shí)，曾有投資者買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)權(quán)證博其股價(jià)反彈，然而隨著涉案高層增多，新地股價(jià)不但未能在95港元左右實(shí)現(xiàn)反彈，反而一路跌破90港元關(guān)口。

“現(xiàn)在香港股市本身處在敏感期，加上新地自身因素，其股票的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)相對(duì)較高，無(wú)論是認(rèn)沽或是認(rèn)購(gòu)（權(quán)證）的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更高。”黃集恩坦言。

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本文標(biāo)題：郭母可能重返新鴻基穩(wěn)定大局

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