13.5港元，恰好與當年發(fā)行價等同。頗具玩味的是，四年多的資本市場之旅，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司（01688.HK）股價或走了個輪回。

昨天，有香港媒體爆出消息稱，阿里巴巴集團將為私有化開出每股13.5港元的價碼，這剛好與2007年公司IPO發(fā)行價相當，較停牌前收盤價溢價46%。照此計算，阿里集團需要為此付出182.31億港元。

傳溢價46%回購

阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司是阿里集團旗下的B2B業(yè)務(wù)板塊。9日起，該公司開始停牌，稱將澄清一項與控股股東交易的揣測，而有關(guān)交易對其可能會也可能不會產(chǎn)生影響。

關(guān)于私有化的價格，阿里巴巴集團對此保持沉默，發(fā)言人John Spelich僅表示“不予置評”。不過，一位知情人士昨天向《第一財經(jīng)日報》記者透露，應(yīng)該是13.5港元這個價位。

公開信息顯示，阿里巴巴集團目前持有上市公司73.12%股權(quán)即36.52億股，照13.5港元/股的收購價格計算，私有化成本為182.31億港元。截至去年6月底，阿里巴巴持有現(xiàn)金為101.11億港元。

有消息人士說，以招股價作為私有化價格，在于考慮當年認購新股的股東能否得到平手離場的機會。

投中集團首席分析師李瑋棟認為，投資者需要考量其入場成本。與發(fā)行價相當?shù)氖召弮r格，是否能令投資者滿意尚不易確定。

阿里巴巴B2B于2007年11月6日掛牌上市，首日即大漲1.9倍，且在之后一個月內(nèi)直線上沖，于11月30日達到了39.7港元，孰料這便已是其股價頂峰。此后便旋即直落，一年后的2008年11月28日落至4.30港元谷底。最近52周，阿里巴巴B2B公司股價區(qū)間為6.39港元至17.7港元，而最近三個月則在七八港元上下徘徊。掛牌至今，阿里巴巴B2B公司累計已下跌31.5%。

不過，對此考量或許應(yīng)考慮到香港資本市場的大勢背景。當初上市時，香港恒指正攀上3萬點高峰；而今恒指相較已下跌26.2%，由此算來，IPO持有至今的股東機會成本不算高。

啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理甘劍平說，在私有化過程中收購方通常會給出平均35%的溢價，現(xiàn)在阿里集團給出的溢價為46%，“看來還算厚道。”

在私有化消息傳出之際，阿里巴巴B2B公司的業(yè)務(wù)推進卻未停止。昨天下午，他們還宣布推出一款新的產(chǎn)品，針對中小企業(yè)出口商提供10組的主營產(chǎn)品認證服務(wù)。這是在為阿里巴巴提供了又一款收費服務(wù)產(chǎn)品。

阿里巴巴B2B公司私有化消息頻頻的同時，阿里集團與雅虎的談判也波折不斷。

此前本是談判或有進展的景象，但本周傳出阿里與雅虎談判暫停，陷入破裂僵局。昨天，有消息說，阿里集團與雅虎談判暫時中止的原因在于雅虎談判團隊的態(tài)度出現(xiàn)變化，阿里巴巴和日本軟銀將繞過雅虎談判團，直接與雅虎CEO斯科特·湯普森商談其亞洲資產(chǎn)的出售問題。

不過，圍繞這項談判，阿里集團的各項工作仍在快速推進。如眼下，據(jù)聞阿里集團正向澳新、瑞信、星展等6家銀行貸款30億美元。昨天有消息稱，這一貸款計劃已非常接近簽訂協(xié)議，有望本周內(nèi)落定。

或為整體上市鋪路

阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)也被認為與此直接或間接有關(guān)。李瑋棟認為，阿里巴巴B2B公司仍有可能會成為雙方資產(chǎn)股權(quán)置換交易的載體。不過，此前接近阿里集團人士向本報否認了這一說法。而另一種觀點則認為，阿里集團此次私有化B2B公司，是為了在收回集團控股權(quán)后，將阿里巴巴B2B公司融入其中，以便在更寬松的環(huán)境下更有耐心地完成旗下各業(yè)務(wù)之間的整合調(diào)整。

一位集團高層此前向本報確認了未來集團將整體上市的前景。而阿里巴巴董事局主席馬云近期在內(nèi)部講話中也說，要促進集團各資產(chǎn)從業(yè)務(wù)系統(tǒng)到管理系統(tǒng)的全面整合。

在此情況下，談判可能還需要時日。易觀資本首席分析師劉冠吾認為，談判僵局可能也只是策略，雙方仍在較量耐心。此前消息傳出后，雅虎股價當日應(yīng)聲大跌，在此情況下，雅虎可能面臨著更大的壓力。而對于阿里集團而言，在已做充分準備工作之后，他們顯然不愿意放棄這次重要的機會。

一位投資界人士說，盛大與阿里巴巴B2B接連私有化或許呈現(xiàn)出這一行業(yè)繼續(xù)走向成熟的跡象：先行的中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭在資本市場歷練一番后，多了些理性與冷靜，對于資本和公司治理有了更為全面的認知。借助私有化，得以將公司回爐重鑄，反芻此前利弊得失，在未來的經(jīng)營途中得到更多的沉淀積累，

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本文標題：阿里巴巴B2B溢價46%私有化？

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