P2P平臺普遍面臨資產(chǎn)配資荒，這是不爭的事實(shí)，特別是《征求意見稿》出臺以后，這種情況愈發(fā)嚴(yán)峻了。幾乎所有人都認(rèn)同供應(yīng)鏈金融是一片藍(lán)海市場，未來市場規(guī)模在15萬億以上;但供應(yīng)鏈金融市場也存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過十多年開發(fā)，目前市場規(guī)模依然十分有限。P2P要生產(chǎn)、發(fā)展、乃至做強(qiáng)做大，就必須和傳統(tǒng)金融企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)異化競爭，那么供應(yīng)鏈金融市場無疑是理想選擇。
作為投資人，什么是供應(yīng)鏈金融?它里面利潤究竟有多大?如果判斷產(chǎn)能是否安全?這就不得不認(rèn)真學(xué)習(xí)下了。《征求意見稿》對投資人的要求是 “買者自負(fù)”，雖然短時(shí)間內(nèi)大部分平臺依然會提供本金(本息)保障承諾，但平臺自擔(dān)保已被明令禁止，未來去擔(dān)保化也成為行業(yè)共識，在“買者自負(fù)”這個(gè)大趨勢下，我們要不要學(xué)習(xí)些相關(guān)知識呢?我覺得很有必要。
咱們先談?wù)劰⿷?yīng)鏈金融的起源。供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上仍是企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)貸款或者融資，既然是貸款或融資，就必須提供相應(yīng)保障措施，銀行等金融機(jī)構(gòu)給企業(yè)一個(gè)授信額度。企業(yè)可以用名下車輛、房屋、原材料等作為抵押品，但這類抵押品價(jià)值有些，那么銀行等金融機(jī)構(gòu)憑什么決定企業(yè)的授信額度呢?除了企業(yè)能夠提供的各種抵押、質(zhì)押品外，企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營狀況也是決定授信額度的重要依據(jù)。那么如何了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況呢?企業(yè)應(yīng)收賬款就是重要的參考依據(jù)。
一般來說，大型企業(yè)或行業(yè)中的核心企業(yè)，上游的原材料供應(yīng)商和下游的銷售商是相對固定的，那么每年采購多少原材料、通過經(jīng)銷商銷售多少產(chǎn)品，往往也是可以預(yù)判的;另一方面，銷售商會提前和企業(yè)簽訂銷售合同，并約定產(chǎn)品價(jià)格、交貨時(shí)間、結(jié)賬方式等細(xì)節(jié)，也就是企業(yè)一年銷售多少產(chǎn)品，結(jié)賬回款情況是可以提前預(yù)測的。那么根據(jù)這些，就可以給企業(yè)一個(gè)綜合的授信額度了。假設(shè)今年1月份給企業(yè)發(fā)放了一筆貸款，到年末即使企業(yè)不能按時(shí)歸還貸款，經(jīng)銷商也會給企業(yè)結(jié)賬，那么這筆錢直接收過來用來償還貸款也是可以的，那么企業(yè)用這份尚未付款的銷售合同作為質(zhì)押，向銀行申請貸款可以嗎?答案是肯定的，這也是供應(yīng)鏈金融最基本的原理。
由此，可以再衍生出一些模式。假設(shè)核心企業(yè)A上游有20家固定的供貨商，已經(jīng)合作很長時(shí)間了，生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定;下游有15家銷售商，同樣合作多年，且每年的銷量保持平穩(wěn);這時(shí)如果A企業(yè)上游供應(yīng)商或者下游的經(jīng)銷商向金融機(jī)構(gòu)申請貸款，A企業(yè)愿意為他們提供擔(dān)保，是否可以給予他們授信額度呢?顯然是可以。
再近一步，A企業(yè)為了保證自己生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)穩(wěn)定，愿意根據(jù)為上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商提供擔(dān)保，向金融機(jī)構(gòu)申請一個(gè)固定的授信額度，同時(shí)輔以其他保障措施(比如借款企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押、名下廠房或生產(chǎn)原材料抵質(zhì)押等)，是否可以呢?顯然也是可以的。
除了企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)是否能通過某種渠道，發(fā)現(xiàn)潛在優(yōu)質(zhì)客戶并提供服務(wù)呢?當(dāng)然可以。如何發(fā)現(xiàn)并確保交易流程安全呢?最常見的是與倉儲物流企業(yè)合作。這種模式最常見的就是銀行提供的承兌匯票服務(wù)(具體交易流程會在今后的文章中詳細(xì)說明)，倉儲物流企業(yè)起到監(jiān)督的作用，避免經(jīng)銷商和企業(yè)聯(lián)手騙貸。
除此以外，供應(yīng)鏈金融還能衍生出多種模式。比如選擇和商品交易所、專業(yè)批發(fā)交易市場合作，為成員企業(yè)提供融資服務(wù)，模式和原理上與跟倉儲物流企業(yè)合作類似;也可以打破傳統(tǒng)的“1+N”模式(即僅為核心企業(yè)關(guān)聯(lián)的上下游企業(yè)服務(wù)模式)，為不同領(lǐng)域中相關(guān)聯(lián)企業(yè)提供服務(wù)。舉個(gè)例子，比如上游企業(yè)是生產(chǎn)辦公家具，然后該市的機(jī)關(guān)單位，通過政府采購平臺向這家企業(yè)采購辦公桌椅;再比如謀經(jīng)銷商主營煤炭業(yè)務(wù)，上游對接國有煤礦，下游對接的是大型鋼鐵企業(yè)，如果經(jīng)營穩(wěn)定，也可以申請貸款。(實(shí)際此時(shí)變?yōu)榱?+N+1的模式，就像棗核，兩邊是核心企業(yè)，通過中間大量的經(jīng)銷商進(jìn)行串聯(lián))
供應(yīng)鏈金融的基本原理并不復(fù)雜，難就難在其衍生出的各重模式上，涉及到資產(chǎn)安全、風(fēng)控措施等等，后面再慢慢和大家聊。
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本文標(biāo)題：供應(yīng)鏈金融最常見的幾種模式
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